AGMH · REVERSE SPLIT & PRICE/VOLUME WINDOW · CODEX 独立轨

高低差 3.15×，
但不是一次完整 pump

2024-01-01 至 2026-09-17，AGMH 只落地过一次反向拆股：2025-06-03 的 1-for-50。按落地日前 15 个交易日至后 30 个交易日的统一反拆后口径，窗口盘中最高 $5.20 出现在 T−13，盘中最低 $1.65 出现在 T+9；最高先、最低后，所以 3.15× 是一段下跌中的高低跨度，不能叫“先低后高再回落”的 pump。落地次日确有 $2.11→$4.93 的局部脉冲，但 10 个交易日后收盘 $2.37，已回吐这段涨幅约 90.8%。

反拆次数1 次无前身 CIK / 同期第二次

落地日 / 比例2025-06-031-for-50 · CUSIP G0132V121

46 日最高 / 最低$5.20 / $1.65T−13 / T+9

窗口高低倍数3.15×时序：最高在前、最低在后

量峰 / 60日中位8.27×T+1 · 4,646,400 股

价格与成交量截止：2026-09-17 17:11 SGT 取 Yahoo Chart API，并逐日与 ChartExchange 页面互证；事件与股本取 SEC 及 Nasdaq Trader 一手件。窗口 T−15 至 T+30 共 46 个交易日，实际日期 2025-05-12 至 2025-07-17。

1｜反拆清单：公告、批准、交易所落地逐件对上

事项	日期 / 数值	一手证据	研究处理
董事会批准	2025-05-09	05-15 6-K · 0001213900-25-043600 所附 05-14 新闻稿	文件只写董事会批准，未披露股东会表决；本页不虚构“股东批准日”。
首次公告	2025-05-14；05-15 向 SEC 提交	同上 Exhibit 99.1	公司称拟于 06-03 开盘起按反拆后口径交易，前提是满足 Nasdaq Operations 通知要求。
比例	50 股旧股并为 1 股新股	05-29 6-K · 0001213900-25-048927	写作 1-for-50；A、B 两类普通股均适用，面值从 $0.001 调至 $0.05。
授权股变化	总授权 400,000,000 → 8,000,000；A：200,000,000 → 4,000,000；B：200,000,000 → 4,000,000	反拆前计划：05-15 6-K · 0001213900-25-043600；生效后章程：06-03 6-K Exhibit 3.1 · 0001213900-25-050798	本宗反拆同步把两类授权股各缩 1:50；这是 AGMH 本次交易的一手件事实，不向其他公司或其他反拆类推。面值同步由 $0.001 调至 $0.05。
交易所落地	2025-06-03 开盘	06-03 6-K · 0001213900-25-050798；Nasdaq Trader ECA2025-280	ticker 仍为 AGMH，新 CUSIP G0132V121；06-02 收盘后修订章程生效。
在外股份变化	A：98,713,955 → 公告约 1,974,279；B：2,100,000 → 约 42,000	05-29 6-K · 0001213900-25-048927；06-03 6-K · 0001213900-25-050798	公司后续审计终值 A 为 1,974,163；116 股差额来自公告估算与零碎股现金处理。价格窗不依赖这个差额。
零碎股	不发行；向下取整并按反拆后五日均价折算现金	05-15 6-K · 0001213900-25-043600；05-29 6-K · 0001213900-25-048927；06-03 6-K · 0001213900-25-050798	因此“旧股数 ÷ 50”不是最终在外数的逐股精确答案。
搜索范围	2024-01-01 至 2026-09-17	CIK 0001705402 全量 SEC 申报、Nasdaq Trader 与公司新闻附件	未发现第二次已生效反拆，也未发现期间改名、换 CIK 或需并入的前身。

清单结论：“反拆相关申报聚类”不等于发生了多次反拆。5/15 是计划公告，5/29 是生效确认，6/3 是完成报告，三件都指向同一宗 1-for-50。反拆完成时授权为 A/B 各 4m；2025-10-02 生效的独立后续修章才把总授权由 8m 提到 90m（A 60m/B 30m），见 2025-10-10 6-K · 0001185185-25-001421。该后续增授不回写成反拆结果。2026 年的融资、货架和股价合规文件没有落地新的反拆。

2｜复权口径：全部换成反拆后的“新股”单位

价格

Yahoo 事件字段明确记录 2025-06-03 的 1:50，历史 OHLC 已按新股口径回溯。比如 5/14 收盘 $4.70 对应拆前约 $0.094，不是当时真的以旧股口径成交 $4.70。

成交量

两源展示的拆前量也折成新股等值量。5/14 Yahoo 为 1,279,664 股，换回旧股约 63.98m 股；这样价与量的股数单位一致，才能和 6/3 后直接比较。

交叉验证

ChartExchange 同样以反拆后口径展示整窗。少数 OHLC 有四位小数与两位小数的舍入差，部分成交量相差几个至数千股，但最高、最低、日期与时序完全一致。

抽样日	Yahoo O/H/L/C；量	ChartExchange O/H/L/C；量	分歧判断
2025-05-12 · T−15	5.00 / 5.00 / 4.55 / 4.75；690,962	5.00 / 5.00 / 4.55 / 4.745；690,961	收盘精度、量差 1 股
2025-05-14 · T−13	4.50 / 5.20 / 4.35 / 4.70；1,279,664	4.495 / 5.20 / 4.355 / 4.715；1,279,664	同一窗口最高；小数位显示差
2025-06-03 · T	2.75 / 3.11 / 2.11 / 2.81；886,100	2.75 / 3.11 / 2.11 / 2.81；886,117	价一致；量差 17 股
2025-06-04 · T+1	2.80 / 4.93 / 2.697 / 3.76；4,646,400	2.80 / 4.93 / 2.6972 / 3.76；4,646,384	同一量峰与后窗最高
2025-07-16 · T+29	2.83 / 2.98 / 2.68 / 2.88；145,600	2.83 / 2.98 / 2.6801 / 2.88；150,295	量差 4,695 股；不改结论
2025-07-17 · T+30	2.84 / 2.93 / 2.75 / 2.81；115,100	2.84 / 2.93 / 2.75 / 2.81；115,079	价一致；量差 21 股

主计算统一采用 Yahoo 未四舍五入前的字段，再按页面显示精度报告；ChartExchange 用作第二源核验。成交量峰值倍数的 60 日基线为 T 前 60 个完整交易日（2025-03-07 至 06-02）Yahoo 中位数 561,754 股。

3｜唯一一次反拆的 46 日价量：最高在前，最低在后

图 1｜蓝线是每日收盘，因此另以圆点和竖线标出盘中最高、最低。5/14 的全窗高点早于 6/16 低点；6/4 放量冲高只是下行路径中的局部反弹。

区段	盘中高点	盘中低点	高 / 低	时序与含义
前 15 日 · T−15…T−1	$5.20 · 05-14 · T−13	$2.75 · 05-30 · T−2	1.89×	高在前、低在后；反拆公告并未扭转前窗下降。
落地日 · T	$3.11	$2.11	1.47×	以低点为分母的高低振幅 47.4%；以开盘 $2.75 为分母则为 36.4%。
后 30 日 · T+1…T+30	$4.93 · 06-04 · T+1	$1.65 · 06-16 · T+9	2.99×	仍是高在前、低在后；落地次日冲高后快速回落。
完整 46 日窗	$5.20 · T−13	$1.65 · T+9	3.15×	一路下跌不是“窗口最低→最高→回落”的 pump。

展开 46 个交易日逐日 OHLCV（Yahoo 主表，反拆后口径）

T 标记	日期	开	高	低	收	成交量
T−15	05-12	5.00	5.00	4.55	4.75	690,962
T−14	05-13	4.80	4.95	4.35	4.45	556,138
T−13	05-14	4.50	5.20	4.35	4.70	1,279,664
T−12	05-15	3.50	3.50	3.00	3.00	568,146
T−11	05-16	4.20	4.20	3.20	3.35	3,148,954
T−10	05-19	3.35	3.90	3.35	3.55	598,528
T−9	05-20	3.60	4.05	3.55	4.00	703,578
T−8	05-21	4.10	4.10	3.60	3.80	315,918
T−7	05-22	3.65	3.90	3.65	3.70	256,744
T−6	05-23	3.60	3.90	3.30	3.55	444,144
T−5	05-27	3.55	3.90	3.50	3.60	377,736
T−4	05-28	3.60	3.85	3.55	3.60	230,148
T−3	05-29	3.60	3.65	3.30	3.40	205,316
T−2	05-30	3.25	3.35	2.75	3.00	247,844
T−1	06-02	3.05	3.30	2.80	2.85	149,378
T	06-03	2.75	3.11	2.11	2.81	886,100
T+1	06-04	2.80	4.93	2.697	3.76	4,646,400
T+2	06-05	3.93	4.14	2.96	3.005	961,000
T+3	06-06	3.18	3.30	2.92	3.11	334,500
T+4	06-09	3.08	3.19	2.85	3.14	362,800
T+5	06-10	3.10	3.156	2.92	3.08	170,400
T+6	06-11	2.94	3.08	2.80	2.88	196,300
T+7	06-12	2.83	3.03	2.75	2.88	145,200
T+8	06-13	2.78	2.87	2.52	2.52	109,100
T+9	06-16	2.55	2.60	1.65	2.45	515,300
T+10	06-17	2.41	2.41	2.15	2.23	136,500
T+11	06-18	2.30	2.429	2.30	2.37	132,600
T+12	06-20	2.35	2.60	2.17	2.31	4,186,100
T+13	06-23	2.59	2.59	2.30	2.34	2,162,400
T+14	06-24	2.22	2.38	2.17	2.23	386,000
T+15	06-25	2.25	2.29	2.17	2.22	184,500
T+16	06-26	2.19	2.59	2.06	2.42	330,300
T+17	06-27	2.42	2.42	2.17	2.19	102,100
T+18	06-30	2.195	2.45	2.16	2.33	241,600
T+19	07-01	2.33	2.60	2.33	2.38	219,100
T+20	07-02	2.39	2.65	2.382	2.545	265,500
T+21	07-03	2.50	2.72	2.42	2.59	363,600
T+22	07-07	2.66	2.66	2.481	2.49	273,700
T+23	07-08	2.40	2.74	2.40	2.71	237,700
T+24	07-09	2.87	3.10	2.65	2.74	335,700
T+25	07-10	2.79	2.99	2.65	2.95	266,300
T+26	07-11	2.99	3.209	2.79	2.97	1,844,100
T+27	07-14	3.05	3.09	2.755	3.00	367,000
T+28	07-15	2.90	2.959	2.80	2.83	201,000
T+29	07-16	2.83	2.98	2.68	2.88	145,600
T+30	07-17	2.84	2.93	2.75	2.81	115,100

4｜时序拆解：局部脉冲很猛，完整窗口仍是下行

图 2｜汇总图。分类服从全窗口最高/最低的先后，不因局部一日拉升而改写。

检验	计算	结果	应该怎么读
完整窗口高低倍数	$5.20 ÷ $1.65	3.1515×	高点 T−13，低点 T+9；定义上归为“一路下跌”。
窗口起点到终点	$2.81 ÷ $4.75 − 1	−40.8%	用收盘到收盘也显示跨窗净下跌。
全窗高点后 5 / 10 日	$3.80 / $3.40	较 $5.20 低 26.9% / 34.6%	这是高点后的下降，不是“pump 回吐”，因为窗口低点尚未出现。
T 日低→T+1 局部高	$4.93 ÷ $2.11	2.34× · 1 个交易日	局部脉冲真实存在；但它低于 T−13 的全窗高点。
局部高后 5 日	06-11 收 $2.88	价跌 41.6%；回吐涨幅 72.7%	“回吐涨幅”以 $2.11→$4.93 的 $2.82 涨幅为分母。
局部高后 10 日	06-18 收 $2.37	价跌 51.9%；回吐涨幅 90.8%	非常接近 T 日低点，说明局部冲高没有守住。
全窗低→其后最高	$3.209 ÷ $1.65	1.94× · 17 个交易日	低点后确有反弹，但到 T+30 收 $2.81，且不改变全窗“高先低后”。
量峰 / T前60日中位	4,646,400 ÷ 561,754	8.27×	量峰 T+1 与“后 30 日局部高”同日，不与全窗最高同日。

总汇总表

落地日	比例	窗口倍数	时序类型	低→全窗高用时	高后 10 日回吐	量峰倍数
2025-06-03	1-for-50	3.15×	一路下跌	不适用：全窗高比低早 22 个交易日	全窗高后 10 日收盘低 34.6%；非 pump 回吐	8.27×

为什么本页不把“3.15×”直接叫 pump：完整判定流程

第一步是统一单位。反拆把 50 股旧股变成 1 股新股，若把 6/3 前的旧价与 6/3 后的新价直接放在一列，任何倍数都会失真。本页先确认 Yahoo 的 corporate-action 字段及两源连续序列，采用新股口径；成交量也换为新股等值量。这样 5/14 的 $5.20 与 6/16 的 $1.65 才是同一种证券单位。

第二步才找极值，并先看日期。全窗最高在 5/14，最低在 6/16，相隔 22 个交易日，方向是从高走向低。高低相除只能回答“跨度多大”，不能回答“价格先向哪边走”。如果省略日期，3.15× 很容易被误读为投资者曾经从 $1.65 买到 $5.20；事实上窗口内没有这条可实现的先低后高路径。

第三步检查局部路径，但不偷换总分类。6/3 盘中低 $2.11 到 6/4 盘中高 $4.93 确实是 2.34×，且同日出现量峰；所以本页单独把它列成“局部脉冲”。然而 6/4 高点之后第 5、10 个交易日收盘只有 $2.88、$2.37，分别回吐起点到高点涨幅的 72.7%、90.8%。这说明短脉冲风险很高，却仍不能把全窗最高 $5.20 改写成从最低 $1.65 之后产生。

第四步核对终点。从 T−15 收盘 $4.75 到 T+30 收盘 $2.81，净跌 40.8%；窗口低点之后虽反弹至 $3.209，但终点仍低于起点。这些辅助检验与“最高先、最低后”的主判定一致。只有当全窗最低先出现、最高后出现，并且高点后再明显回到起点附近时，本页才会把它标为完整 pump。

5｜窗口内公告与申报：只列事实，不把同时发生写成因果

T 位置 / 日期	事实	文件	与窗口的关系
T−14 · 05-13	提交 2024 年 20-F；同日另一份 6-K 披露独立董事变更。	20-F · 0001213900-25-042324；6-K · 0001213900-25-042237	在全窗高点前一日。
T−13 · 05-14	新闻稿宣布董事会已于 05-09 批准 1-for-50，拟 06-03 生效。	05-15 6-K · 0001213900-25-043600	同日出现全窗盘中高 $5.20；只能确认同日，不能仅凭时间先后断言动机。
T−3 · 05-29	确认 06-03 为交易生效日，并披露预计反拆后 A/B 股数。	6-K · 0001213900-25-048927	收 $3.40，已经低于公告日。
T−2 · 05-30	Nasdaq Trader 发布 ECA2025-280，列示 1:50、旧/新 CUSIP 与市场生效日。	ECA2025-280	交易所落地锚点。
T · 06-03	公司报告并股完成；修订章程于 06-02 收盘后生效，06-03 开盘按新股口径交易。	6-K · 0001213900-25-050798	盘中高低 $3.11 / $2.11。
T+4 · 06-09	Nasdaq 听证小组同意有条件继续上市，要求 06-16 前满足 $1 最低买价并继续符合其他条件。	6-K · 0001213900-25-052376	事实上的合规观察期仍在进行。
T+12 · 06-20	公司称收到 Nasdaq 合规信，已证明满足 Rule 5550(a)(2) 最低买价要求。	6-K · 0001213900-25-056256	当日成交 4.186m，是窗口第二大量日；收 $2.31。
T+13 · 06-23	披露一名独董离任、三名独董自 06-12 起获选。	6-K · 0001213900-25-056750	治理事件；不与反拆价格机械归因。
T+17 · 06-27	披露 CEO 于 06-25 被解除、董事会秘书辞职。	6-K · 0001213900-25-059083	管理层变化。
T+19 · 07-01	披露旧 42,000 股 B 股注销，并向 Bo Zhu 发行 1,200,000 股 B；公司成为 Nasdaq 定义的 controlled company。	6-K · 0001213900-25-060444	重置投票控制；不是 A 股公开发行。
T+28 · 07-15	披露两名独董辞任及替任。	6-K · 0001213900-25-064306	窗口末段治理事件。

融资类事件核对：46 日窗内没有新的 424B5、F-3 生效、私募交割或权证发行申报。2025-03 的公开发行/权证重设发生在窗口之前，不能为了讲“pump”而硬塞进这 46 天；窗口内主要是反拆、上市合规和治理变更。

6｜分歧、不确定项与人话结论

项目	可确认事实	本页处理
两源价格精度	Yahoo 常显示两至三位小数，ChartExchange 部分日保留四位；5/14 收盘分别为 4.70 与 4.715。	极值按两源共同确认的 $5.20 / $1.65；倍数取 3.1515×，显示为 3.15×。
成交量差	多数日仅个位或十几股差；少数日较大，如 7/16 相差 4,695 股。	量峰两源只差 16 股，均在 6/4；用 Yahoo 4,646,400 计算 8.27×。
复权	Yahoo corporate action 明示 1:50；两源前后价格序列连续地落在新股口径。	不再手工把拆前已复权价乘 50，避免二次复权；SEC 拆前股数则另除以 50。
公告股数差	5/29 估算 A 股反拆后约 1,974,279，后续年报为 1,974,163。	视为估算与零碎股处理差；不影响价量判定。
“一路下跌”是否等于每天都跌	不是。窗口有 6/4、6/20、7/11 等放量或反弹日。	这里的类型只说明全窗最高在全窗最低之前；不是“46 天每一天单调下降”。
是否有 pump	完整窗口不满足“全窗低点在前、全窗高点在后、再回落”。	总分类为一路下跌；另外披露 T→T+1 的 2.34× 局部脉冲及其 5/10 日回吐，避免遗漏交易风险。

一句话

这次反拆不是“反拆后把股价先拉几倍再砸回去”的完整 pump；全窗最高早在反拆公告日附近，真正低点在落地后第 9 个交易日。

但也别漏掉

落地日低点到次日高点仍有 2.34×，并伴随 8.27× 的异常量；这是一段很短、很快回吐的局部脉冲，而不是全窗 3.15× 的来源。

不做预测

一宗样本不能推出 AGMH 未来反拆或任何其他微盘股“通常”怎样走。这里仅审计 2024 年以来已发生动作和固定事件窗。

对持仓判断真正有用的地方：历史记录证明，名义价格因反拆放大并不等于经济价值同步增加，也不自动修复流动性。研究者应同时盯住反拆后股数、异常量能、后续融资登记和 Nasdaq 合规，而不是把拆股比例或单日最高价当成独立利好。未来若再出现反拆提案，应重新建立事件窗，不能照搬这一宗样本的倍数。

数据源与复核入口

Yahoo Finance AGMH 历史数据：主 OHLCV；本地保存 Chart API JSON，取数时刻 2026-09-17 17:11 SGT。
ChartExchange AGMH Historical：第二源逐日互证。
05-15 6-K · 0001213900-25-043600、05-29 6-K · 0001213900-25-048927、06-03 6-K · 0001213900-25-050798：董事会批准、授权股/面值、有效日与完成。
10-10 6-K · 0001185185-25-001421：10/02 独立修章把 8m 授权提高到 90m。
Nasdaq Trader ECA2025-280：交易所生效与 CUSIP。

2026-09-17 回查更正记录

原版清单只列在外股与面值变化，未单列授权股变化。本次按 05-15 计划文件和 06-03 生效章程补录 400m → 8m，并把 10/02 的 8m → 90m 标为独立后续修章，避免把现行授权类推为反拆直接结果。