AMOD 反向拆股与 Pump 幅度
Codex 独立专项｜考察期 2024-01-01 至 2026-09-17｜价格窗口 T−15 至 T+30，共 46 个交易日
AMOD 在考察期只有一次反向拆股：2026-06-15 的 1:40。46 日窗内盘中最高 9.80 美元、最低 3.40 美元，高低比 2.88 倍；但最高在前、最低在后，拆股后价格整体继续下移。这个倍数是下跌路径的距离，不是“先低后高再回落”的 pump。
一、反拆清单与公司程序
| 批准／公告／生效 | 比例 | 交易标识 | 授权股处理 | 原件 |
|---|---|---|---|---|
| 董事会批准：2026-05-14 多数股东书面同意：2026-05-15 最终比例公告：2026-06-08 拆股交易生效：2026-06-15 开盘 | 1:40 批准区间原为 1:10–1:100 | 代码仍为 AMOD 新 CUSIP：020952206 | Class A 授权仍为 200,000,000，没有除以 40 | DEF 14C 0001493152-26-025257 8-K / 修正案 0001493152-26-027599 |
公司 1 月 12 日收到 Nasdaq 最低买价缺陷通知，原因是 2025-11-13 至 2026-01-09 收盘买价低于一美元要求，原合规期限为 7 月 13 日。反拆章程证书于 6 月 3 日向 Delaware 提交，6 月 15 日开盘按拆后口径交易。6 月 30 日，公司披露 Nasdaq 已通知恢复最低买价合规并关闭该事项。上述是文件陈述的事实链，不代表反拆改善了净资产、营业收入或其他持续上市标准。
二、价格口径与两源互证
本页把整个窗口统一写成拆后口径。Yahoo chart API 已对 6 月 15 日以前的 OHLC 与成交量做追溯拆股调整：价格约乘 40、成交量约除以 40；Nasdaq 历史表在本次查询中也呈相同拆后口径。若另取未经调整的数据，必须先手工转换，不能把拆前 0.2 美元与拆后 5 美元直接比较。
| 抽样点 | Yahoo OHLC／量 | Nasdaq OHLC／量 | 判断 |
|---|---|---|---|
| 5/28 全窗高点日 | 8.40 / 9.80 / 8.20 / 9.20；49,603 | 8.40 / 9.80 / 8.192 / 9.20；49,613 | 高点完全一致；低、量仅撮合/四舍五入微差 |
| 6/15 T 日 | 5.80 / 6.64 / 5.23 / 5.72；384,800 | 5.80 / 6.64 / 5.2301 / 5.72；387,471 | 价格一致；量差 0.69%，主计算采用 Yahoo |
| 7/27 全窗低点日 | 3.73 / 3.73 / 3.40 / 3.63；9,300 | 3.73 / 3.73 / 3.40 / 3.63；9,264 | 低点与价格完全一致 |
取数时点：2026-09-17 约 22:10 SGT；Yahoo Query1 chart API 与 Nasdaq Historical API。成交量供应商可能对 odd lots、修正记录和四舍五入处理不同，所以本页不把千分级差异解释为异常交易。
为什么窗口是四十六天
T 日本身单列，前面取十五个实际开市日，后面取三十个实际开市日，所以合计十五加一加三十，等于四十六。周末、阵亡将士纪念日和六月节等休市日不占交易日序号。T−15 从 5 月 22 日开始，T+30 落在 7 月 29 日；若按自然日简单减十五、加三十，会漏掉前段交易或提前截断后段，得到不同高低点。落地日依据公司所称“at the open of business on June 15”以及当天拆后交易，而不是章程 6 月 3 日提交日，也不是 6 月 8 日公告日。
逐日比较以盘中 high 和 low 决定倍数，不以收盘价替代。盘中极值回答“在该窗口内实际成交报价曾到过哪里”，收盘则用于高点后第五、第十个交易日的回吐观察。二者回答不同问题。本页没有把拆股当天 5.72 美元收盘当成反拆“起点”，因为任务要求的是整个窗口的真实极值和日期顺序。
价格复权用三个检查点确认。第一，拆前 5 月数据在两源都约为 8 至 10 美元，明显已经乘过四十；第二，6 月 12 日到 6 月 15 日没有机械四十倍跳空，证明序列单位连续；第三，公司 8-K 的 1:40 与供应商 corporate action 一致。成交量同样呈追溯调整，因此 5 月的数千至数万股是拆后等值量，不是原始 tape 的拆前股数。只有通过这些检查，9.80 除以 3.40 才有经济意义。
三、1:40 事件窗：2.88 倍来自高先低后
| 区段 | 盘中高 | 盘中低 | 高／低 | 时序解释 |
|---|---|---|---|---|
| T−15 至 T+30 | $9.80 5/28（6/1 近似再触及） | $3.40 7/27 | 2.882× | 高点先、低点后，相隔 40 个交易间隔；定义为一路下跌型，不是 pump |
| T−15 至 T−1 | $9.80 | $5.24 | 1.870× | 反拆前已从高区走低 |
| T 当日 | $6.64 | $5.23 | 1.270× | 日内振幅 (6.64−5.23)/5.23 = 26.96% |
| T+1 至 T+30 | $5.845 | $3.40 | 1.719× | 拆后首日附近为高区，之后最低落在 7/27 |
若把 5 月 28 日盘中 9.80 美元作为首次高点，高点后第 5 个交易日（6 月 4 日）收盘 8.92 美元，相对高点回吐 8.98%；第 10 个交易日（6 月 11 日）收盘 6.04 美元，回吐 38.37%。这里用“盘中高点到后来收盘”衡量持有后的回撤，并在口径上明确；若改用高点日收盘 9.20 美元作基准，数字会不同。
“一路下跌”是任务书规定的时序分类，不表示每一天都单调下跌。7 月 1 日至 2 日有从约 4.1 美元向 5.17 美元的局部反弹，其他日期也有日内上涨；但全窗全局高点在反拆前，全局低点在反拆后，而且低点之后到 T+30 没有越过旧高，故不满足“先低后高再回落”的 pump 定义。
把路径分成四段看
第一段，5 月 22 日至 6 月 1 日：拆后复权价从约 8 美元进入 9 美元区，5 月 28 日盘中触及 9.80，6 月 1 日再次接近同一高度。这是全窗高区，但当时最终 1:40 比例尚未通过 8-K 对市场公布。不能因此反推上涨“为了”反拆；文件只允许确认时间先后。
第二段，6 月 2 日至 6 月 12 日：价格从 9 美元附近下移，6 月 8 日公司公告最终比例当日开盘约 7.52、收盘约 6.64，6 月 12 日盘中最低已到 5.24。也就是说，反拆落地前一个交易日，价格已经较 5 月高点显著回撤。这一点直接排除“反拆日先制造全窗高点”的读法。
第三段，6 月 15 日至 6 月 30 日：T 日成交量异常放大，盘中在 5.23 至 6.64 之间摆动，收 5.72；随后三天收盘依次约 5.12、4.33、4.01。6 月 30 日披露恢复最低买价合规，当日收 4.26。交易所合规是名义买价连续满足规则的结果，不等于股价回到反拆前高区，也不评价公司基本面。
第四段，7 月 1 日至 7 月 29 日：7 月初一度反弹，7 月 2 日盘中 5.17 是拆后阶段较明显局部高点；随后价格又滑回 4 美元以下，在转售登记 7 月 27 日生效当天盘中触及全窗最低 3.40，7 月 29 日收 3.80。这里同样只能说登记与低点同窗出现，不能单凭日期判定出售规模或价格因果。
四、成交量：量峰与价高不在同一天
Yahoo 口径的窗口量峰是 T 日 384,800 股；拆股前 60 个交易日成交量中位数为 14,453 股，故量峰为 26.63 倍。Nasdaq 对 T 日报 387,471 股，方向结论不变。价高发生于 5 月 28 日，而量峰发生于 6 月 15 日，相差十多个交易日，不能把拆股日放量自动解释成价量同步拉升。
| 指标 | 结果 | 含义 |
|---|---|---|
| 60 日中位量 | 14,453 | 以 T−1 为截止的 Yahoo 60 个完整交易日 |
| 窗口量峰 | 384,800（6/15） | 拆股生效日，约 26.63× 中位量 |
| 窗口价高 | $9.80（5/28） | 在量峰与反拆前 |
| 是否同日 | 否 | 没有“量峰即价峰”的同步证据 |
五、窗口内申报与公告时间轴
下表只列可核对的公司行为，不把行为解释为价格动机；同日价格变化也不建立因果关系。
| 日期 | 相对 T | 事实 | Accession |
|---|---|---|---|
| 2026-05-26 | T−14 | 最终 DEF 14C 披露 1:10–1:100 反拆授权、1 美元买价缺陷和股东同意 | 0001493152-26-025257 |
| 2026-06-08 | T−5 | 8-K 选定 1:40、披露 6/15 开盘生效及新 CUSIP；另一 8-K 披露优先股交换完成 | 0001493152-26-027599；0001493152-26-027637 |
| 2026-06-15 | T | 按 1:40 交易；公司另披露约 6/11 已通知终止 H.C. Wainwright ATM 销售 | 0001493152-26-028613 |
| 2026-06-16 | T+1 | 424B3 更新既有转售招股书至拆后口径 | 0001493152-26-028779 |
| 2026-06-30 | T+10 | Nasdaq 通知最低买价恢复合规、事项关闭 | 0001493152-26-031265 |
| 2026-07-02 | T+12 | 披露 6/30 Streeterville 最高 $10m 预付购买、450k 预交付股、最低 VWAP 九折及担保 | 0001493152-26-031897 |
| 2026-07-17 | T+22 | DEF 14C 披露该融资的股东批准；S-1 登记最多 4m 股转售 | 0001493152-26-033751；0001493152-26-033808 |
| 2026-07-22 | T+25 | 任命 Alexander (Sasha) Asgary 为首席战略官并披露顾问安排 | 0001493152-26-034163 |
| 2026-07-27 | T+28 | 上述 S-1 获 EFFECT | 9999999995-26-002466 |
| 2026-07-28 | T+29 | 424B1 最终招股书覆盖 3.55m 待发购买股＋450k 已发预交付股 | 0001493152-26-035003 |
| 2026-07-29 | T+30 | 披露 7/28 无因终止首席营收官 Thomas Gallagher | 0001493152-26-035260 |
事件与价格该怎样并读
反拆完成了三个机械动作：每四十股合一股、碎股按文件安排处理、CUSIP 更换；它没有自动减少 Class A 授权股。ATM 终止则表示公司停止在那份 1 月协议下继续销售，并不撤回此前已经售出的股票。Nasdaq 6 月 30 日通知只关闭最低买价缺陷，不能外推为公司已经满足所有资本市场或财务标准。
Streeterville 文件在窗口后半段出现时，证券的法律状态仍有顺序。7 月 2 日 8-K 披露 6 月 30 日签约及 45 万预交付股；7 月 17 日 S-1 是登记申请；7 月 27 日 EFFECT 使登记生效；7 月 28 日 424B1 是最终转售招股书。登记上限为四百万股，其中三百五十五万是待发行购买股、四十五万已经发行。把 S-1 提交日当成四百万股全部卖出日，会同时混淆申请、生效、发行与市场出售。
管理层任免被列入时间轴，是为了保证窗口内重要 8-K 不被遗漏，而不是暗示任免造成价格变化。类似地，专利新闻稿很多，但若没有直接改变证券数量、交易所状态或反拆程序，本页不逐篇堆入时间轴。这样可以避免用新闻密度替代可检验的资本事件。
六、46 个交易日逐日 OHLCV
展开／收起完整表（Yahoo 拆后调整口径）
| 相对日 | 日期 | 开 | 高 | 低 | 收 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| T−15 | 2026-05-22 | 8.120 | 8.320 | 7.800 | 8.000 | 13,968 |
| T−14 | 2026-05-26 | 8.040 | 8.720 | 8.000 | 8.400 | 18,320 |
| T−13 | 2026-05-27 | 8.400 | 8.520 | 7.880 | 8.360 | 19,165 |
| T−12 | 2026-05-28 | 8.400 | 9.800 | 8.200 | 9.200 | 49,603 |
| T−11 | 2026-05-29 | 9.160 | 9.400 | 9.000 | 9.160 | 18,315 |
| T−10 | 2026-06-01 | 9.600 | 9.800 | 9.080 | 9.240 | 25,068 |
| T−9 | 2026-06-02 | 9.480 | 9.480 | 8.840 | 9.000 | 6,630 |
| T−8 | 2026-06-03 | 9.000 | 9.400 | 8.520 | 8.560 | 5,568 |
| T−7 | 2026-06-04 | 8.800 | 9.160 | 8.400 | 8.920 | 6,310 |
| T−6 | 2026-06-05 | 9.160 | 9.160 | 8.120 | 8.480 | 10,303 |
| T−5 | 2026-06-08 | 7.520 | 7.520 | 6.480 | 6.640 | 23,590 |
| T−4 | 2026-06-09 | 6.720 | 7.200 | 6.480 | 6.880 | 16,715 |
| T−3 | 2026-06-10 | 7.160 | 7.160 | 6.680 | 7.000 | 6,688 |
| T−2 | 2026-06-11 | 6.800 | 7.200 | 5.640 | 6.040 | 25,190 |
| T−1 | 2026-06-12 | 6.200 | 6.400 | 5.240 | 5.320 | 12,780 |
| T | 2026-06-15 | 5.800 | 6.640 | 5.230 | 5.720 | 384,800 |
| T+1 | 2026-06-16 | 5.750 | 5.845 | 5.010 | 5.120 | 119,000 |
| T+2 | 2026-06-17 | 5.140 | 5.255 | 4.320 | 4.330 | 100,800 |
| T+3 | 2026-06-18 | 4.500 | 4.530 | 3.790 | 4.010 | 91,800 |
| T+4 | 2026-06-22 | 4.020 | 4.150 | 3.890 | 3.960 | 33,700 |
| T+5 | 2026-06-23 | 3.960 | 4.010 | 3.840 | 3.840 | 24,100 |
| T+6 | 2026-06-24 | 3.860 | 4.250 | 3.810 | 4.170 | 79,400 |
| T+7 | 2026-06-25 | 4.130 | 4.510 | 3.995 | 4.000 | 44,100 |
| T+8 | 2026-06-26 | 4.030 | 4.370 | 4.010 | 4.110 | 26,800 |
| T+9 | 2026-06-29 | 4.350 | 4.350 | 3.990 | 4.050 | 17,500 |
| T+10 | 2026-06-30 | 4.000 | 4.290 | 3.912 | 4.260 | 19,400 |
| T+11 | 2026-07-01 | 4.080 | 4.810 | 4.060 | 4.780 | 44,400 |
| T+12 | 2026-07-02 | 4.700 | 5.170 | 4.460 | 4.460 | 23,800 |
| T+13 | 2026-07-06 | 4.510 | 4.850 | 4.200 | 4.210 | 73,100 |
| T+14 | 2026-07-07 | 4.260 | 4.260 | 3.970 | 4.220 | 36,500 |
| T+15 | 2026-07-08 | 4.060 | 4.100 | 3.965 | 4.010 | 11,100 |
| T+16 | 2026-07-09 | 3.985 | 4.300 | 3.857 | 4.180 | 17,200 |
| T+17 | 2026-07-10 | 4.220 | 4.550 | 4.120 | 4.160 | 39,800 |
| T+18 | 2026-07-13 | 3.990 | 4.123 | 3.990 | 4.010 | 10,700 |
| T+19 | 2026-07-14 | 4.125 | 4.290 | 3.985 | 4.120 | 42,400 |
| T+20 | 2026-07-15 | 4.200 | 4.310 | 4.070 | 4.100 | 12,100 |
| T+21 | 2026-07-16 | 4.190 | 4.290 | 4.010 | 4.060 | 14,900 |
| T+22 | 2026-07-17 | 4.050 | 4.110 | 3.850 | 3.880 | 21,600 |
| T+23 | 2026-07-20 | 3.860 | 3.985 | 3.850 | 3.850 | 6,900 |
| T+24 | 2026-07-21 | 3.840 | 3.950 | 3.800 | 3.860 | 8,000 |
| T+25 | 2026-07-22 | 3.860 | 3.860 | 3.550 | 3.830 | 21,300 |
| T+26 | 2026-07-23 | 3.744 | 3.744 | 3.620 | 3.700 | 4,000 |
| T+27 | 2026-07-24 | 3.630 | 3.780 | 3.550 | 3.780 | 7,000 |
| T+28 | 2026-07-27 | 3.730 | 3.730 | 3.400 | 3.630 | 9,300 |
| T+29 | 2026-07-28 | 3.510 | 3.740 | 3.510 | 3.630 | 2,600 |
| T+30 | 2026-07-29 | 3.600 | 4.000 | 3.600 | 3.800 | 28,100 |
七、汇总
| 落地日 | 比例 | 窗口倍数 | 时序类型 | 低→高用时 | 高点后 10 日回吐 | 量峰／60 日中位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-15 | 1:40 | 2.882× | 一路下跌型 高在 5/28，低在 7/27 | 不适用；高先低后 高→低 40 个交易间隔 | −38.37% | 26.63×；量峰在 T 日，与价高不同日 |
八、人话结论与不确定项
判定协议：什么才会被本页叫作 pump
第一步看全窗最低是否先发生，最高是否后发生；如果顺序相反，直接不能叫“从低点拉升”。第二步看低到高用了多少交易日，排除同一根异常报价造成的假幅度。第三步看高点后第五和第十个交易日是否明显回吐到起点附近；只有“先低、后高、再回落”三段齐全，才归入 pump。第四步再看量峰是否和价峰同日或相邻，作为市场参与度的辅助证据，但成交量不能改变价格顺序。
AMOD 在第一步就不通过：高点先出现，低点晚四十个交易间隔出现。量峰虽大，却在高点之后、低点之前，而且 T 日收盘低于此前高区。故汇总表把“低→高用时”写成不适用，并改列“高→低四十个交易间隔”。这样处理不会因为 2.88 这个醒目倍数而偷换方向。
这个结论不代表什么
它不代表反拆必然导致下跌，也不代表未来不会出现拉升；单次事件不能建立稳定规律。它不判断公司、债权人、内部人或交易者的主观动机，也不把转售登记与低点自动连成操纵叙事。它更不把盘中 3.40 美元视为估值底部。结论只限定在指定四十六个交易日、两个公开行情源和一套明确的时序规则内：本次高低比是 2.882 倍，路径属于高先低后。
- 成交量分歧：T 日 Yahoo 384,800、Nasdaq 387,471，差 0.69%；价高和价低完全一致。本页倍数不受影响。
- 并列高点：Yahoo 将 5/28 与 6/1 盘中高都报 9.80；Nasdaq 报 5/28 为 9.80、6/1 为 9.796。本页按首次严格最高 5/28 计时。
- 复权：两源下载结果均已是拆后追溯调整口径。成交量的复权和 odd-lot 规则可能造成小差；与未复权网站截图比较会产生四十倍错觉。
- 因果：窗口同时存在优先股交换、ATM 终止、Nasdaq 恢复合规和 Streeterville 融资等事件；时间并列不证明任何单一事件造成价格变化，本页不推断动机。
- 样本：只有一次反拆，不能据此推导公司“通常”在反拆前或后 pump；能说的只有本次不满足 pump 顺序。
研究用途，不构成投资建议。SEC 原始归档均链接 sec.gov；行情源为 Yahoo chart API 与 Nasdaq Historical。页脚链接：AMOD 深度梳理｜BOARD #tk-AMOD。