MNDR 反拆与 pump 幅度：2024-01-01 以来三次反拆，每次落地前后 46 个交易日里发生了什么

MNDRClaude（Claude 轨）独立成稿 · 截止 2026-09-17 · 价格：Yahoo chart API 与 api.nasdaq.com 历史表两源，2026-09-17 10:17 UTC 取，两源都已按三次反拆复权到 2026-06-29 之后的口径（本页统称「今天口径」）；三个窗口内两源高/低/收最大差 0.13% · 研究记录，不构成投资建议

人话结论：2024-01-01 以来 MNDR 真正落地的反拆有 3 次：1:8（2025-03-10）、1:5（2025-09-25）、1:6（2026-06-29），累计 240:1；没有改名或换 CIK。按「落地日前 15 个、后 30 个交易日」这个 46 日窗口看，三次在窗口层面都是「一路下跌」——窗口最高点都出现在最低点之前，倍数分别是 5.65×、2.62×、3.34×。

但三次里只有第一次夹着一段真正的 pump：落地前 12 个交易日（2025-02-20，Yorkville 融资新闻稿次日），两天内从 $78.48 拉到盘中 $240（3.06 倍，那天盘中恰好碰到原始价 $1.00），5 个交易日内回吐 80%、10 个交易日回吐 88%，量是前 60 日中位的 1,017 倍。第二、三次落地后各有一段 1.4 倍、1.6 倍的反弹，随后继续下跌，不构成 pump。规律：pump 出现在落地前、由公司公告日触发，而不是由反拆本身触发；反拆之后价格都没守住。

一反拆清单（逐件对 6-K）

#	比例	股东会通知	股东会 / 表决结果	董事会实施	落地日（新口径开盘、新 CUSIP）	A 类股数变化	授权股本是否同步变（该次原文）	6-K / 新闻稿
S1	1:8	2025-01-17（记录日 01-10）	2025-02-03 通过（条件：02-27 前未连续 10 日 ≥$1）；6-K 02-04	公司称 2025-02-28 生效	2025-03-10，CUSIP G62264117	22,816,212 → ≈2,852,027	同步缩 8 倍：A、B 各 62.5 亿 → 各 781,250,000 股，总额 $50,000 不变（通知议案 2(ii) 与附件 99.3 章程 7.1；「issued and unissued」一并合并）	0001493152-25-002658 0001493152-25-004784 0001493152-25-009334
S2	1:5	2025-08-25（记录日 08-11）	2025-09-11 通过；6-K 09-12	2025-09-23 向开曼注册处递交章程修订	2025-09-25，CUSIP G62264125	4,214,952 → 842,990	同步缩 5 倍：各 781,250,000 → 各 156,250,000 股；生效 6-K「authorized share capital remains $50,000 and is now divided into 312,500,000」	0001493152-25-012293 0001493152-25-013132 0001493152-25-014948；公司新闻稿 2025-09-23
S3	1:6	2026-05-18（记录日 05-06）	2026-06-08 通过（同时设 90 票 C 类、授权扩至 195 亿股）；6-K 06-09	2026-06-10 递交章程修订；原定 06-22，06-18 公告推迟	2026-06-29，CUSIP G62264133	5,331,549 → 888,592	先同步缩 6 倍（各 26,041,667 股），随即另案扩大至 A、B、C 各 65 亿、合计 195 亿股（$18,720,000）；生效 6-K「changed to $18,720,000 and is now divided into 19,500,000,000」。扩授权为普通决议（章程 14.1），非 unlimited	0001493152-26-024050 0001493152-26-027819 0001493152-26-029201；新闻稿 06-18、06-25；Nasdaq 刊载 06-25

地毯页「反拆相关申报 7 个聚类（2024-09-23 → 2026-05-18）」逐件核（点开）

「相似票清单」对 MNDR 的反拆计数来自申报文本聚类，不是落地次数。本席把 2024-01-01 以来所有涉及缩股或买价的申报逐件列出：

申报	日期	内容	归类
0001493152-24-037710	2024-09-23	Nasdaq 买价缺陷通知（09-18）	缺陷通知，非反拆
0001493152-25-002658	2025-01-17	1:8 股东会通知	S1 审批
0001493152-25-004784	2025-02-04	1:8 表决结果	S1 审批
0001493152-25-009334	2025-03-06	1:8 生效、新 CUSIP、03-10 开盘	S1 落地
0001641172-25-000687	2025-03-26	恢复买价合规（03-10 至 03-21）	结案通知，非反拆
0001493152-25-012293	2025-08-25	1:5 股东会通知	S2 审批
0001493152-25-013132	2025-09-12	1:5 表决结果	S2 审批
0001493152-25-014948	2025-09-25	1:5 生效、新 CUSIP	S2 落地
0001493152-26-024050	2026-05-18	1:6 + C 类 + 扩股股东会通知	S3 审批
0001493152-26-027819	2026-06-09	四项表决结果	S3 审批
0001493152-26-029201	2026-06-18	1:6 生效日改期至 06-29、新 CUSIP	S3 落地

授权股本逐次核对依据：S1 0001493152-25-002658（附件 99.1/99.3）、0001493152-25-004784、0001493152-25-009334；S2 0001493152-25-012293（附件章程 7.1）、0001493152-25-014948；S3 0001493152-26-024050（议案 1–3、Annex B 章程 7.1/14.1）、0001493152-26-029201。每次单独读该次原文，未从前一次类推。

另：2024-02-14 的 1 拆 250 是 IPO 前的正向拆股（面值 $0.001 → $0.000004），不属反拆，不计入。三次反拆中，只有 S1 前有 Nasdaq 缺陷通知在身；S2、S3 落地时公司未披露任何新的买价缺陷通知——但 S3 落地前原始收盘价已连续 29 个交易日低于 $1（2026-05-15 → 06-26）。

二口径与方法

落地日 T：按新口径开盘、使用新 CUSIP 的第一个交易日。窗口：T−15 … T+30，共 46 个交易日。

价格口径：两源都已复权到今天（2026-06-29 之后）口径。换回当时原始价：2025-03-10 之前 ÷240；2025-03-10 至 09-24 ÷30；2025-09-25 至 2026-06-26 ÷6。若要换成「该次反拆之后」的口径：S1 窗口 ÷30，S2 窗口 ÷6，S3 窗口不变。倍数（高 ÷ 低）不受口径影响。

时序判定：窗口最低在前、最高在后 ⇒「先低后高」；最高在前、最低在后 ⇒「一路下跌」；只有「先低后高再回落」才记为 pump。窗口内若另有局部「先低后高再回落」段，单列为「内嵌段」：本席口径是内嵌段倍数 ≥2× 且 10 日回吐 ≥50% 记「内嵌 pump」，否则记「反弹」。回吐 =（段高 − 第 N 日收盘）÷（段高 − 段低）。

量峰倍数：窗口内最大日量 ÷ 窗口开始前 60 个交易日（T−75 … T−16）日量中位数。成交量同样为复权后股数。

读图提示：下面三张图横轴都是 46 个交易日，淡黄竖条是落地日 T。红圈是窗口最高、蓝圈是窗口最低：红圈在左、蓝圈在右，就是「一路下跌」；反过来才可能是 pump。黄色小圈标的是窗口里的局部段（内嵌 pump 或反弹）。三张图纵轴刻度不同，比较幅度请看表里的倍数，不要比图上的高度。成交量柱按开方缩放，否则量峰那一天会把其他日子压成一条线。

三S1 · 1:8 · 落地 2025-03-10

指标	Yahoo	Nasdaq	发生日 / 说明
窗口最高（盘中）	$240.00	$239.995	T−12，2025-02-20（原始价 $1.00）
窗口最低（盘中）	$42.45	$42.449	T+28，2025-04-17（原始价 $1.415）
窗口倍数	5.654×	5.654×	高在前、低在后 ⇒ 一路下跌
前 15 日（T−15…T−1）	3.058×	3.058×	低 $78.48（T−14）→ 高 $240（T−12）：先低后高
后 30 日（T+1…T+30）	1.710×	1.711×	高 $72.60（T+1）→ 低 $42.45（T+28）：一路下跌
落地日振幅	1.531×	1.531×	开/高 $85.50，低 $55.83，收 $65.10
内嵌段（落地前）	3.058×	—	低→高 2 个交易日；高后 5 日收盘 $109.92 回吐 80.5%，10 日收盘 $98.40 回吐 87.7% ⇒ 内嵌 pump（落地前）
量峰	1,884,158	1,884,195	T−12（与价格最高同日）；前 60 日中位 1,852.5 → 1,017×

窗口内申报与公告（只列事实）	日期	位置
与 YA II PN 签 $1,000 万 SEPA	2025-02-14	T−15
SEPA 6-K 与新闻稿「获 $1,000 万融资」（0001493152-25-007566）	2025-02-19	T−13
新闻稿：参加 Centurion One 增长大会	2025-02-27	T−7
公司称缩股生效（章程修订）	2025-02-28	T−6
发行 SEPA 承诺费股 309,661 股；新闻稿「AI Notes」	2025-03-03	T−5
6-K：缩股生效、新 CUSIP（0001493152-25-009334）	2025-03-06	T−2
SEPA 转售登记 F-1 递交（0001493152-25-011165）	2025-03-21	T+9
Nasdaq 函：恢复买价合规；6-K 03-26（0001641172-25-000687）	2025-03-24	T+10
F-1/A、加速生效请求（0001641172-25-001031）	2025-03-28	T+14
转售登记生效 EFFECT（9999999995-25-000906）	2025-03-31	T+15
424B3 转售 3,344,481 股；Yorkville 13G 9.99%（0001641172-25-001971 0001104659-25-030548）	2025-04-01	T+16
与 Indopacific 签非约束条款书（5-05 才披露）	2025-04-04	T+19

上图：K 线（绿涨红跌，今天口径）；下部浅蓝柱为成交量，按开方比例缩放，峰值 1,884,158 股。

S1 · 46 个交易日逐日开高低收与成交量（两源对照）

T±	日期	Y 开	Y 高	Y 低	Y 收	Y 量	N 高	N 低	N 收	N 量
T-15	2025-02-14	88.800	91.200	80.880	82.080	2234	91.198	80.878	82.126	2234
T-14	2025-02-18	82.080	82.080	78.480	80.640	1791	82.078	78.478	80.638	1791
T-13	2025-02-19	80.880	81.600	78.960	78.960	64793	81.598	78.958	79.030	64794
T-12	2025-02-20	101.760	240.000	91.680	225.600	1884158	239.995	91.630	225.571	1884195
T-11	2025-02-21	166.800	170.880	111.840	121.200	77526	170.973	111.778	121.174	77527
T-10	2025-02-24	116.400	141.600	103.200	107.760	44533	141.477	103.198	107.758	44534
T-9	2025-02-25	100.800	109.680	94.800	105.600	10432	109.582	94.822	105.598	10432
T-8	2025-02-26	105.600	133.680	103.440	110.880	19547	133.557	103.462	110.758	19630
T-7	2025-02-27	109.680	124.800	104.880	109.920	6144	124.797	104.782	110.014	6144
T-6	2025-02-28	111.120	114.960	101.280	103.200	3362	114.901	101.350	103.126	3362
T-5	2025-03-03	108.000	138.000	100.800	102.720	23768	137.997	100.894	102.718	23769
T-4	2025-03-04	103.200	105.600	91.680	96.960	4225	105.574	91.558	96.982	4225
T-3	2025-03-05	98.400	112.800	98.400	107.520	3059	112.795	98.398	107.566	3059
T-2	2025-03-06	104.400	107.520	97.200	98.400	2347	107.494	97.222	98.278	2347
T-1	2025-03-07	96.000	102.240	84.000	86.400	5034	102.238	83.998	86.422	5034
T	2025-03-10	85.500	85.500	55.830	65.100	12447	85.498	55.829	65.099	12449
T+1	2025-03-11	65.700	72.600	55.800	63.000	3697	72.599	55.799	62.999	3699
T+2	2025-03-12	65.100	69.000	60.000	65.700	2947	68.999	59.999	65.699	2948
T+3	2025-03-13	64.500	70.200	58.500	60.600	2300	70.199	58.499	60.599	2303
T+4	2025-03-14	62.400	65.700	60.600	62.100	2537	65.699	60.599	62.099	2538
T+5	2025-03-17	62.400	65.100	62.400	64.800	1760	65.099	62.399	64.799	1765
T+6	2025-03-18	64.800	67.500	63.900	66.000	2380	67.499	63.902	65.999	2383
T+7	2025-03-19	66.000	68.400	62.400	67.200	1347	68.399	62.399	67.199	1357
T+8	2025-03-20	67.200	69.000	65.400	68.100	2243	68.999	65.408	68.099	2251
T+9	2025-03-21	66.000	71.700	64.800	68.400	1757	71.699	64.799	68.399	1768
T+10	2025-03-24	69.000	70.050	66.900	69.000	1610	70.040	66.899	68.999	1610
T+11	2025-03-25	67.800	68.940	63.060	66.000	1250	68.939	63.071	65.999	1249
T+12	2025-03-26	67.050	67.050	56.400	56.400	3750	67.049	56.399	56.399	3753
T+13	2025-03-27	56.400	61.800	56.400	60.600	1050	61.799	56.399	60.599	1052
T+14	2025-03-28	60.000	60.600	55.200	57.000	1627	60.599	55.199	56.999	1625
T+15	2025-03-31	55.500	56.340	54.090	54.900	690	56.351	54.086	54.899	701
T+16	2025-04-01	54.600	60.000	54.000	56.700	2327	59.999	53.999	56.699	2332
T+17	2025-04-02	54.600	57.000	54.000	54.000	967	56.999	53.999	53.999	968
T+18	2025-04-03	52.500	52.500	49.200	51.000	1103	52.499	49.199	50.999	1105
T+19	2025-04-04	49.800	49.800	44.400	47.400	1193	49.799	44.399	47.399	1195
T+20	2025-04-07	45.000	49.800	43.800	49.500	1087	49.799	43.799	49.499	1085
T+21	2025-04-08	54.060	54.060	46.200	46.200	1773	54.056	46.199	46.199	1778
T+22	2025-04-09	48.600	49.800	46.200	48.300	793	49.799	46.199	48.299	794
T+23	2025-04-10	49.200	51.900	49.200	50.400	707	51.899	49.199	50.399	707
T+24	2025-04-11	47.700	50.700	45.600	46.200	6743	50.690	45.599	46.199	6743
T+25	2025-04-14	46.200	47.700	45.600	46.500	630	47.699	45.599	46.499	632
T+26	2025-04-15	45.000	46.770	45.000	45.600	880	46.778	44.999	45.599	886
T+27	2025-04-16	45.000	45.000	44.100	44.100	613	44.999	44.099	44.099	614
T+28	2025-04-17	43.200	45.000	42.450	44.100	2240	44.999	42.449	44.099	2239
T+29	2025-04-21	42.900	45.000	42.900	44.100	533	44.984	42.899	44.099	532
T+30	2025-04-22	44.400	45.300	42.600	42.600	973	45.299	42.599	42.599	982

四S2 · 1:5 · 落地 2025-09-25

指标	Yahoo	Nasdaq	发生日 / 说明
窗口最高（盘中）	$30.30	$30.299	T−15，2025-09-04（原始价 $1.01）
窗口最低（盘中）	$11.58	$11.580	T+29，2025-11-05（原始价 $1.93）
窗口倍数	2.617×	2.617×	高在前、低在后 ⇒ 一路下跌
前 15 日	1.464×	1.464×	高 $30.30（T−15）→ 低 $20.70（T−2、T−1）：下跌
后 30 日	2.383×	2.383×	高 $27.60（T+3）→ 低 $11.58（T+29）：下跌
落地日振幅	1.246×	1.246×	开 $21.06，高 $24.90，低 $19.98，收 $24.51
内嵌段（落地后）	1.381×	—	T 低 $19.98 → T+3 高 $27.60，3 个交易日；5 日收盘 $22.92 回吐 61.4%，10 日收盘 $21.66 回吐 78.0% ⇒ 反弹（<2×）
量峰	611,600	611,605	T+1，2025-09-26（Indopacific 定增交割 6-K 当日）；与价格最高不同日；前 60 日中位 2,205 → 277×

窗口内申报与公告（只列事实）	日期	位置
新闻稿：与加纳 Jospong Group 合作；F-3 加速生效请求（0001493152-25-012666）	2025-09-05	T−14
F-3 货架生效（9999999995-25-002893）	2025-09-09	T−12
F-3 基础招股书与 ATM 补充说明书（0001493152-25-012947 0001493152-25-012949）；与 Indopacific 签 SPA 2（$90 万）	2025-09-10	T−11
股东会批准 1:5；SPA 2 6-K（0001493152-25-013053）	2025-09-11	T−10
表决结果 6-K（0001493152-25-013132）	2025-09-12	T−9
SPA 2 交割，发 500,000 股（1:5 前）	2025-09-17	T−6
章程修订递交开曼；新闻稿「宣布反拆」	2025-09-23	T−2
6-K：反拆落地、新 CUSIP（0001493152-25-014948）	2025-09-25	T
6-K：SPA 2 交割（0001493152-25-015049）	2025-09-26	T+1
FY2025 20-F 与业绩 6-K（0001493152-25-020325 0001493152-25-020400）	2025-10-31	T+25
联席 CEO Teoh 公开市场买入 4,400 股（13D 11-14 披露）	2025-11-05	T+29

上图：K 线（今天口径）；下部浅蓝柱为成交量（开方比例），峰值 611,600 股。

S2 · 46 个交易日逐日开高低收与成交量（两源对照）

T±	日期	Y 开	Y 高	Y 低	Y 收	Y 量	N 高	N 低	N 收	N 量
T-15	2025-09-04	29.640	30.300	28.650	28.650	3347	30.299	28.649	28.652	3350
T-14	2025-09-05	25.050	26.040	21.990	24.000	353220	26.037	21.999	24.003	353227
T-13	2025-09-08	23.520	24.300	23.520	24.090	12083	24.297	23.520	24.081	12085
T-12	2025-09-09	22.410	24.030	21.840	22.680	15267	24.020	21.825	22.674	15266
T-11	2025-09-10	23.670	25.800	22.710	25.020	11507	25.799	22.709	25.026	11510
T-10	2025-09-11	23.130	27.780	22.050	23.490	46053	27.779	22.050	23.489	46056
T-9	2025-09-12	23.700	23.700	22.890	23.340	6620	23.700	22.890	23.340	6620
T-8	2025-09-15	23.100	23.130	22.530	22.740	6380	23.117	22.515	22.736	6380
T-7	2025-09-16	22.650	23.250	22.230	22.650	4047	23.247	22.221	22.662	4047
T-6	2025-09-17	23.250	25.410	22.680	23.370	8417	25.422	22.683	23.375	8431
T-5	2025-09-18	23.430	23.490	23.040	23.100	1237	23.498	23.046	23.087	1236
T-4	2025-09-19	22.830	23.310	20.880	23.190	8800	23.309	20.880	23.189	8815
T-3	2025-09-22	23.490	23.490	22.530	22.800	2153	23.502	22.532	22.808	2152
T-2	2025-09-23	21.900	22.800	20.700	22.110	9403	22.794	20.700	22.122	9405
T-1	2025-09-24	21.000	21.540	20.700	20.790	4197	21.540	20.700	20.787	4196
T	2025-09-25	21.060	24.900	19.980	24.510	22300	24.899	19.980	24.509	22307
T+1	2025-09-26	24.000	25.554	22.500	24.240	611600	25.551	22.500	24.239	611605
T+2	2025-09-29	22.740	22.800	21.060	22.260	23383	22.799	21.060	22.260	23388
T+3	2025-09-30	21.720	27.600	21.720	25.560	107283	27.599	21.720	25.559	107290
T+4	2025-10-01	24.900	24.900	23.160	23.460	13833	24.899	23.160	23.459	13831
T+5	2025-10-02	23.244	24.900	23.100	23.220	4183	24.899	23.099	23.220	4249
T+6	2025-10-03	23.100	23.460	22.380	22.500	7300	23.459	22.380	22.500	7334
T+7	2025-10-06	22.260	23.580	22.200	23.340	10933	23.579	22.200	23.340	10939
T+8	2025-10-07	22.860	23.400	22.266	22.920	7083	23.399	22.263	22.919	7087
T+9	2025-10-08	23.400	24.720	22.800	23.820	10950	24.720	22.799	23.820	10963
T+10	2025-10-09	23.520	23.994	22.980	23.280	4283	23.996	22.980	23.279	4287
T+11	2025-10-10	23.220	23.460	21.540	21.600	4700	23.459	21.540	21.600	4708
T+12	2025-10-13	21.720	22.170	20.706	21.120	6733	22.170	20.703	21.120	6736
T+13	2025-10-14	21.060	21.894	20.706	21.660	6150	21.895	20.705	21.660	6149
T+14	2025-10-15	21.000	21.300	20.640	20.640	5300	21.300	20.640	20.640	5341
T+15	2025-10-16	21.000	21.000	19.020	19.980	8183	21.000	19.020	19.980	8185
T+16	2025-10-17	19.980	19.980	18.300	18.540	5050	19.980	18.300	18.540	5073
T+17	2025-10-20	19.560	19.560	18.840	19.200	6900	19.560	18.840	19.200	6931
T+18	2025-10-21	19.440	19.500	18.900	19.140	1617	19.500	18.900	19.140	1615
T+19	2025-10-22	18.300	18.942	17.280	18.000	6933	18.943	17.280	18.000	6940
T+20	2025-10-23	18.060	18.300	17.880	17.880	1467	18.300	17.880	17.880	1469
T+21	2025-10-24	18.060	18.600	18.000	18.000	6250	18.600	18.000	18.000	6244
T+22	2025-10-27	18.540	19.140	17.190	17.340	6500	19.140	17.190	17.340	6506
T+23	2025-10-28	17.904	18.780	17.820	17.880	3667	18.779	17.820	17.880	3685
T+24	2025-10-29	18.060	18.060	16.080	16.290	5583	18.060	16.080	16.290	5619
T+25	2025-10-30	16.320	16.680	15.600	15.720	2317	16.680	15.600	15.720	2359
T+26	2025-10-31	15.720	16.140	15.600	15.600	9133	16.137	15.600	15.600	9143
T+27	2025-11-03	15.840	15.840	14.100	14.160	5900	15.840	14.100	14.160	5897
T+28	2025-11-04	14.040	14.040	13.032	13.038	2550	14.040	13.032	13.037	2553
T+29	2025-11-05	13.020	13.260	11.580	12.000	10733	13.260	11.580	12.000	10731
T+30	2025-11-06	12.180	12.726	12.180	12.300	3733	12.725	12.180	12.300	3742

五S3 · 1:6 · 落地 2026-06-29

指标	Yahoo	Nasdaq	发生日 / 说明
窗口最高（盘中）	$4.674	$4.672	T−10，2026-06-12（原始价 $0.779）
窗口最低（盘中）	$1.400	$1.400	T+21，2026-07-29
窗口倍数	3.339×	3.337×	高在前、低在后 ⇒ 一路下跌
前 15 日	1.948×	1.947×	高 $4.674（T−10）→ 低 $2.40（T−3）：下跌
后 30 日	2.786×	2.786×	高 $3.90（T+3）→ 低 $1.40（T+21）：下跌
落地日振幅	1.296×	1.296×	开/低 $3.00/$2.97，高 $3.85，收 $3.57
内嵌段（跨落地）	1.625×	—	T−3 低 $2.40 → T+3 高 $3.90，6 个交易日；5 日收盘 $3.35 回吐 36.7%，10 日收盘 $3.21 回吐 46.0% ⇒ 反弹（<2×）
量峰	2,657,550	2,657,610	T−4，2026-06-23（OtterSG 网络安全合作新闻稿日，当日盘中只涨 11%）；与价格最高不同日；前 60 日中位 20,008.5 → 132.8×

窗口内申报与公告（只列事实）	日期	位置
股东会批准 1:6、C 类、扩股	2026-06-08	T−14
表决结果 6-K（0001493152-26-027819）	2026-06-09	T−13
章程修订递交开曼	2026-06-10	T−12
6-K 与新闻稿：生效日由 06-22 推迟到 06-29、新 CUSIP（0001493152-26-029201）	2026-06-18	T−6
新闻稿：子公司 Skylink 与 Contfinity 推「OttterSG」	2026-06-23	T−4
更正新闻稿（名称拼写）	2026-06-24	T−3
新闻稿 / Nasdaq 刊载：确认 06-29 生效	2026-06-25	T−2
新闻稿：获 2026 Technology for Good 奖	2026-07-22	T+16
（外部）SEC 批准 Nasdaq $500 万 MVLS 新规（Release 34-105971）	2026-07-22	T+16
（外部）Cemtrex 提出复审，新规自动中止	2026-07-29	T+21
与 JDNC 签换股 SPA（6-K 08-12，窗口外 1 日）	2026-08-11	T+30

上图：K 线（今天口径）；下部浅蓝柱为成交量（开方比例），峰值 2,657,550 股。窗口内未见 Nasdaq 缺陷通知、424B5 或新的私募公告；SEPA 第二张转售登记已于窗口前（2026-05-04）生效，窗口内是否提款未披露。

S3 · 46 个交易日逐日开高低收与成交量（两源对照）

T±	日期	Y 开	Y 高	Y 低	Y 收	Y 量	N 高	N 低	N 收	N 量
T-15	2026-06-05	4.518	4.518	4.200	4.200	14250	4.520	4.200	4.200	14254
T-14	2026-06-08	4.194	4.416	4.194	4.272	15033	4.413	4.193	4.273	15039
T-13	2026-06-09	4.272	4.338	4.152	4.188	35300	4.337	4.152	4.189	35306
T-12	2026-06-10	4.260	4.440	4.158	4.200	66883	4.439	4.158	4.200	66882
T-11	2026-06-11	4.188	4.236	3.972	4.086	28450	4.237	3.974	4.085	28448
T-10	2026-06-12	4.020	4.674	3.990	4.026	157167	4.672	3.991	4.027	160139
T-9	2026-06-15	3.960	4.224	3.912	4.086	31583	4.224	3.909	4.089	31604
T-8	2026-06-16	4.038	4.182	3.972	4.086	22933	4.184	3.972	4.088	22976
T-7	2026-06-17	4.200	4.200	3.990	4.020	8433	4.200	3.990	4.021	8428
T-6	2026-06-18	4.080	4.140	3.468	3.660	38550	4.139	3.466	3.661	38543
T-5	2026-06-22	3.600	3.840	3.504	3.504	10767	3.839	3.503	3.504	10768
T-4	2026-06-23	3.600	3.900	3.300	3.408	2657550	3.900	3.300	3.409	2657610
T-3	2026-06-24	2.670	2.910	2.400	2.820	409317	2.910	2.399	2.821	409320
T-2	2026-06-25	2.862	3.360	2.700	3.084	198800	3.360	2.702	3.084	198798
T-1	2026-06-26	3.018	3.210	2.886	3.210	45450	3.210	2.888	3.210	45455
T	2026-06-29	3.000	3.850	2.970	3.570	393500	3.850	2.970	3.570	393499
T+1	2026-06-30	3.560	3.560	2.860	3.060	200700	3.560	2.860	3.060	200718
T+2	2026-07-01	2.960	3.240	2.930	3.240	40500	3.240	2.930	3.240	40537
T+3	2026-07-02	3.230	3.900	3.010	3.280	138600	3.900	3.010	3.280	139151
T+4	2026-07-06	3.190	3.475	3.165	3.350	61100	3.475	3.165	3.350	61361
T+5	2026-07-07	3.330	3.350	3.000	3.220	94300	3.350	3.000	3.220	94289
T+6	2026-07-08	3.000	3.290	3.000	3.180	42300	3.290	3.000	3.180	42263
T+7	2026-07-09	3.120	3.700	3.120	3.365	79600	3.700	3.120	3.365	79600
T+8	2026-07-10	3.330	3.390	3.080	3.350	36800	3.390	3.080	3.350	36942
T+9	2026-07-13	3.320	3.400	3.220	3.320	39100	3.400	3.220	3.320	39071
T+10	2026-07-14	3.220	3.310	3.200	3.220	16000	3.310	3.200	3.220	15955
T+11	2026-07-15	3.151	3.280	3.151	3.270	10600	3.280	3.151	3.270	11021
T+12	2026-07-16	3.250	3.380	3.180	3.315	11500	3.380	3.180	3.315	11769
T+13	2026-07-17	3.250	3.250	3.156	3.210	4500	3.250	3.156	3.210	4669
T+14	2026-07-20	3.200	3.200	3.090	3.090	3300	3.200	3.090	3.090	3322
T+15	2026-07-21	3.200	3.200	3.000	3.010	13000	3.200	3.000	3.010	13350
T+16	2026-07-22	2.990	2.999	2.850	2.890	16300	2.999	2.850	2.890	16487
T+17	2026-07-23	2.755	2.775	2.590	2.630	19200	2.775	2.590	2.630	19240
T+18	2026-07-24	2.630	2.950	2.130	2.180	115800	2.950	2.130	2.180	115813
T+19	2026-07-27	1.870	2.230	1.650	1.820	267600	2.230	1.650	1.820	271781
T+20	2026-07-28	1.840	1.890	1.600	1.670	128500	1.890	1.600	1.670	134356
T+21	2026-07-29	1.680	1.706	1.400	1.450	153600	1.706	1.400	1.450	162528
T+22	2026-07-30	1.590	1.810	1.550	1.720	191900	1.810	1.550	1.720	193539
T+23	2026-07-31	1.720	1.915	1.600	1.880	236300	1.915	1.600	1.880	236276
T+24	2026-08-03	1.850	1.925	1.710	1.850	416800	1.925	1.710	1.850	416843
T+25	2026-08-04	1.850	1.850	1.625	1.630	262100	1.850	1.625	1.630	262057
T+26	2026-08-05	1.670	1.710	1.600	1.680	169700	1.710	1.600	1.680	169734
T+27	2026-08-06	1.670	1.880	1.630	1.770	135900	1.880	1.630	1.770	135877
T+28	2026-08-07	1.770	1.980	1.730	1.770	773100	1.980	1.730	1.770	773130
T+29	2026-08-10	1.760	1.820	1.650	1.750	224500	1.820	1.650	1.750	224460
T+30	2026-08-11	1.713	2.120	1.620	1.820	691500	2.120	1.620	1.820	691512

六汇总

#	落地日	比例	窗口倍数	时序类型	前 15 日	后 30 日	内嵌段	低→高用时	高点后 10 日回吐	量峰倍数	量峰=价高同日？
S1	2025-03-10	1:8	5.654×	一路下跌	3.058×	1.710×	内嵌 pump 3.06×（落地前）	2 日（内嵌段）	87.7%（内嵌段）	1,017×	是（T−12）
S2	2025-09-25	1:5	2.617×	一路下跌	1.464×	2.383×	反弹 1.38×（落地后）	3 日（反弹段）	78.0%（反弹段）	277×	否
S3	2026-06-29	1:6	3.339×	一路下跌	1.948×	2.786×	反弹 1.63×（跨落地）	6 日（反弹段）	46.0%（反弹段）	132.8×	否

窗口级「低→高用时」「高点后回吐」只对「先低后高」有意义；三次窗口级都是高在前，故表中列的是内嵌段数据并注明。倍数用 Yahoo；Nasdaq 结果见各节，差异 ≤0.002×。

七一段人话

MNDR 的三次反拆本身都没有带出 pump：窗口层面三次都是「最高点在前、最低点在后」的一路下跌，46 日高低倍数 2.6–5.7 倍，主要是下跌幅度。唯一一段真正「先低后高再回落」的 pump 出现在第一次反拆落地前 12 个交易日，触发点是公司宣布 Yorkville $1,000 万备用股权额度的新闻稿：两天 3.06 倍，量是平时的 1,017 倍，10 天回吐近九成；此后公司在落地后三周内完成了这笔额度的转售登记。第二、三次落地后各有一次 1.4 倍、1.6 倍的短反弹，量峰分别落在定增交割日和一篇合作新闻稿日，都不在价格高点。换句话说，这只票的 pump 由「公告日」驱动而不是由「反拆日」驱动——在反拆窗口之外，2025-11-20/21（数据中心 MOU，两日盘中 3.3 倍）和 2026-05-04（Hector MOU，盘中 1.8 倍）的放量拉升，幅度都不比窗口内小。三次落地后都在 30 个交易日内创出窗口新低（S1 在 T+28、S2 在 T+29、S3 在 T+21）；原始价方面，S1 约 4.7 个月后（2025-07-30 收 $0.98）、S2 约 3 个月后（2025-12-29）重新跌破 $1，S3 目前 $1.41。

补充一：三次反拆各自为什么发生在那个时点（只列规则与事实）

#	落地前的买价状态	适用的 Nasdaq 规则	落地后的规则状态
S1	2024-09-18 收到缺陷通知，180 天合规期至 2025-03-17；股东会预设「02-27 前若未连续 10 日 ≥$1 才缩股」	一般合规期（5810(c)(3)(A)）；在截止日前 10 个营业日完成缩股，才能在期限内数满 10 日	03-10 至 03-21 连续 10 日 ≥$1，03-24 结案——正好卡在合规期截止后一周内确认
S2	未披露新的缺陷通知；1:8 后原始价 2025-07-30 起跌破 $1	2025-01-30 起生效的新规：一年内做过反拆者，再破 $1 不给合规期	从 2025-09-25 起一年内再破 $1 即无宽限
S3	未披露缺陷通知；但原始收盘价 2026-05-15 至 06-26 连续 29 个交易日 <$1，若按原定 06-22 开盘生效，此前已累计 24 日	同上：若满 30 个营业日（且 S2 在一年内），将直接收到退市决定	一年窗口延至 2027-06-29；两年累计 240:1，距 250:1 红线仅一步

规则出处：SEC Release No. 34-102245（SR-NASDAQ-2024-045，2025-01-17 批准）。Nasdaq 按「收盘买价」计数，本席以收盘价近似，个别日可能差一天。

补充二：把反拆窗口放回全年看——拉升由什么日子触发

日期	是否在反拆窗口内	触发的公告	盘中倍数	当日量 ÷ 前 60 日中位	之后
2025-02-20	是（S1 的 T−12）	Yorkville $1,000 万 SEPA 新闻稿	3.04×（对前一日低点）	1,017×	10 日回吐 88%
2025-11-20 → 21	否（S2 后 40 个交易日）	马来西亚 AI 数据中心「最高 $1.2 亿」MOU	3.27×（对 11-19 收盘）	≈2,100×	12-15 收盘较 11-21 收盘 −77.7%；期间 ATM 卖出 $379 万
2026-05-04	否（S3 前 38 个交易日）	Hector Capital「最高 $1.19 亿」MOU；SEPA 第二张转售登记同日生效	1.83×（对前收）	≈1,065×	5-27 盘中 $4.14，回到起点以下
2026-06-23	是（S3 的 T−4）	OtterSG 网络安全合作稿（次日更正）	1.11×	132.8×	次日跳空低开 −22%

这张表说明：MNDR 的量价异动与反拆日期没有稳定关系，却与「公司发出带大额数字的公告」高度重合；而且四次里有三次，公告日前后都能找到公司可以用来发股的工具刚刚就位（SEPA 签约、ATM 额度抬升、SEPA 转售登记生效）。这是对时间先后的记录，不是对动机的判断。量倍数中「≈」两项的前 60 日中位数分别约 6,200 股和约 17,350 股（今天口径），由本席按同一方法计算。

八不确定项

S1 落地日：公司称缩股 2025-02-28「生效」，但按新口径开盘、换 CUSIP 是 2025-03-10。本页用 03-10。若改用 02-28 作 T：窗口 2025-02-06 → 04-11，最高仍为 02-20 的 $240（T−6），最低 $43.80（04-07，T+26），倍数 5.48×，类型不变。
S3 落地日：原定 2026-06-22，06-18 公告推迟到 06-29。若按 06-22 作 T：窗口 2026-05-29 → 08-04，最高 $4.836（05-29，T−15），最低 $1.40（07-29），倍数 3.45×，类型不变。
复权口径：Yahoo、Nasdaq 都返回已复权数据，本席未取得未复权日线作第三方对照；拉升日的原始价（如 2025-02-20 的 $1.00）是按累计比例还原的。成交量同为复权后股数（原始成交股数 = 表中数 × 因子）。
两源差异：三个窗口 138 个交易日里，高、低、收的两源最大差 0.13%，未影响任何最高/最低日期的认定；成交量两源在 2026-07 下旬个别日差 5% 左右（如 07-28：128,500 对 134,356），量峰日不受影响。
「内嵌 pump」门槛：≥2× 且 10 日回吐 ≥50% 是本席口径，不是任务书统一口径；若改为 ≥1.5×，S3 的 1.63× 反弹会被计入，但其 10 日回吐只有 46%，仍不满足「回落」条件。
窗口内未披露的发行：S2 窗口内 ATM 已可使用（F-3 09-09 生效），S3 窗口前 SEPA 第二张登记已生效，窗口内是否有卖出未逐笔披露。

MNDRClaude（Claude 轨）独立成稿，未参考 Codex 轨分析稿。反拆清单逐件对应 6-K；价格两源互证；判断人工完成，图表坐标由已核数据生成。本页为研究记录，不构成投资建议。
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