档案库 · 股本结构与转售限制专项 · Claude 轨(独立成稿)· 截止 2026-09-17 北京 17:38(EDGAR 当日核增量:0 件,仍 361 件,最新 09-15 6-K)· 研究记录,不构成投资建议

YDKG 股本结构:553 万股里,98.7% 已经可以自由卖;没有排期中的解锁,风险在“还能发多少”

A 现状 B 能卖的都倒进来 C 未来阶梯最新股本口径逐块库存转售限制逐条不确定项更正记录 ← 梳理页 ← 总入口

人话结论:截至 2026-09-17,YDKG 在外 5,529,189 股 A 类(已发行 5,542,262,库存 13,073),B 类 0 股。2025 年发出的新股全部走了注册(货架直发、零价权证、转售登记、S-8),没有一块仍在锁定期;真正受限的只有董事长郭曼经 Wealthy Environment 持有的 69,701 股和两位独董各 200 股——它们属于“关联方股”,只能按 Rule 144 每 3 个月限量卖。

所以“能卖的都倒进市场”这个情景基本就是现状:公众流通约 5,459,088 股(≈ $449 万)。按最近 20 个交易日的成交量,把这些股票全部换手一遍要 367 天(含极值均量)/ 396 天(剔极值均量)/ 431 天(中位数)(分子 5,459,088 股,不含关联方);若分子取在外全部 5,529,189 股为 372 / 401 / 437 天;若只算尚未进入流通的新增供给 70,231 股,则为 4.7 / 5.1 / 5.5 天——窗口内没有单日异常放量(最大一天占 20 日总量 12.0%,是中位数的 2.8 倍),三档差距主要来自成交本身稀薄且右偏。

未来没有排期的解锁日,所以没有“翻倍日”也没有“过半日”。流通盘要翻倍,只能靠新发行:授权 3,600 亿股(2026-06-12 决议 2 增至此数,6-K 0001213900-26-069664;固定数额、面值 $0.0001,非无限授权;晚于最近一次已生效并股 2025-11-14),董事会无须股东批准即可发;旧货架 F-3 333-279318 名义剩约 2,000 万美元但受“小盘三分之一”上限约束(约 150 万–206 万美元/12 个月);Reg S 私募不需要登记,40 天后即可流入美国市场。

A · 自由流通

5,459,088

98.73% · ≈ $449 万(×$0.8232)

A · 受限/关联方

70,101

1.27% · Rule 144 控制证券

B · 消化天数含极值/剔极值/中位

367 / 396 / 431

分子 5,459,088(自由流通);在外全部 5,529,189 → 372/401/437;只算新增 70,231 → 4.7/5.1/5.5 · 窗口 08-19→09-16,Nasdaq

C · 排期解锁

无

翻倍日:无 · 过半日:无

图 1 · 库存堆栈(1:100 后口径,1:10 未生效)。每块宽度 = 占在外股数比例;悬停看数。除红色 70,101 股外全部可自由交易。

A · 现状:自由流通 vs 受限

口径	股数	占在外	依据
在外 A 类	5,529,189	100%	20-F 0001213900-26-050194(2026-04-15);6-K 0001213900-26-093576(2026-08-20 已发行 5,542,262)
自由流通(注册发行/已登记转售/Reg S 期满/非关联方持有超 1 年)	5,459,088	98.73%	见下方逐块表
受限:关联方控制证券(Rule 144 限量)	70,101	1.27%	郭曼 69,701(Form 3 0001425951-26-000003)+ 向松祚 200 + 田春华 200
仍在锁定期 / 未登记私募	0	0%	2025 各笔均无锁定条款或已过期(见“转售限制逐条”)
B 类	0(已批 500,000 未发)	—	6-K 0001213900-26-069664;6-K 0001213900-26-093576
在美登记股东(DTC 街名)持有	≈ 4,940,884	89.36%	20-F:“美国唯一登记股东持约 89.36%”(2026-04-15);其余约 58.8 万股为境外登记持有

B · “现在能转售的都已倒进市场” + 近 20 日消化天数(三档)

在 B 情景下,本页原口径的公众流通盘 = 5,459,088 股(自由流通,不含关联方 70,101 股)。按全队口径纪律,下面把分子写死,并同时给出两种分子:只算“新增供给”与“含在外全部可售”。消化天数 = 分子 ÷ 日成交量。

口径 ① 分子＝70,231 股(口径:只算新增供给——今天尚未进入自由流通、但已有卖出通道的股份 = 关联方持股 70,101 股按 Rule 144 限量可卖 + 零价单位权证未行权残余约 130 股〔推算〕;价外的附带权证 353,070 股(行权价 $334.05)不计,若计入分子为 423,301 股,三档为 28.4 / 30.7 / 33.4 天),分母＝近 20 日成交量三档(数据源:Nasdaq 官方历史接口为主、Yahoo chart 互证,取于 2026-09-17 08:31 UTC;窗口:2026-08-19 至 2026-09-16,20 个交易日)

口径 ② 分子＝5,529,189 股(口径:含在外全部可售——在外 A 类全部 = 自由流通 5,459,088 + 关联方 70,101,即“现在能转售的都已倒进市场”;出处 20-F 0001213900-26-050194、6-K 0001213900-26-095864),分母＝近 20 日成交量三档(数据源:Nasdaq 官方历史接口为主、Yahoo chart 互证,取于 2026-09-17 08:31 UTC;窗口:2026-08-19 至 2026-09-16,20 个交易日)

近 20 个交易日(2026-08-19 → 09-16)成交量与消化天数(两种分子;另保留本页原口径作对照)
分子	档位	日成交(股,Nasdaq)	消化天数(Nasdaq)	Yahoo 互证(日成交 → 天数)	分母说明
① 只算新增供给 70,231 股	含极值均量	14,879	4.72 天	14,685 → 4.78 天	20 日总量 297,574 ÷ 20
	剔极值均量	13,789	5.09 天	13,584 → 5.17 天	剔除窗口最大日 08-24 的 35,592 股后 ÷ 19
	中位数日量	12,661	5.55 天	12,050 → 5.83 天	第 10、11 名均值
② 含在外全部可售 5,529,189 股	含极值均量	14,879	371.6 天	14,685 → 376.5 天	同上
	剔极值均量	13,789	401.0 天	13,584 → 407.0 天	同上
	中位数日量	12,661	436.7 天	12,050 → 458.9 天	同上
原口径(对照) 自由流通 5,459,088 股 (不含关联方)	含极值均量	14,879	366.9 天	14,685 → 371.7 天	同上
	剔极值均量	13,789	395.9 天	13,584 → 401.9 天	同上
	中位数日量	12,661	431.2 天	12,050 → 453.0 天	同上

窗口内有没有单日极值?没有。最大单日 08-24 成交 35,592 股,占 20 日总量 12.0%,是中位数的 2.81 倍;第二大 08-20 的 33,475 股占 11.2%。按 TPET 案例的标准(单日占比 72.7% 那种),本窗口不存在“一天撑起均量”的情况,含极值与剔极值只差 7.9%。仍按规定剔除最大日计算第二档,以便与其他票横向比较。成交额同期合计约 28.5 万美元,日均约 1.4 万美元。

图 2 · 原口径:流通盘 5,459,088 股(不含关联方)分别除以三档日成交;口径 ②(在外全部 5,529,189 股)每档约多 1.3%,口径 ①(新增供给 70,231 股)只有 4.7–5.5 天,见上表。数据:Nasdaq 官方历史接口(取于 2026-09-17 08:31 UTC),Yahoo chart 互证;1:10 生效后流通盘与成交量同比缩 10 倍,天数不变。

20 日逐日成交(两源)与历史对照

日期	Nasdaq	Yahoo	日期	Nasdaq	Yahoo
08-19	14,980	15,000	09-02	19,088	18,900
08-20	33,475	33,500	09-03	8,479	7,100
08-21	10,222	10,200	09-04	17,084	17,000
08-24	35,592	35,600	09-08	29,649	29,600
08-25	13,097	11,900	09-09	6,475	6,400
08-26	13,038	12,800	09-10	12,283	12,200
08-27	8,074	7,800	09-11	22,339	22,300
08-28	11,763	11,500	09-14	14,911	14,900
08-31	5,761	5,800	09-15	8,022	8,000
09-01	10,451	10,500	09-16	2,791	2,700

历史对照(事实):2025-10-15 至 12-31 复权成交 7,923 万股,约为当时在外股数的 14 倍;2026 年初至今日均 93,227 股,但被 06-10(2,817,977 股,Solon 新闻稿日)、06-15(1,127,868 股)等少数日拉高——同一只股票换不同窗口,消化天数可以差十倍以上,所以本页只报近 20 日。

C · 未来阶梯:没有排期的解锁;能让流通盘变大的只有“新发行”

按日期排列的已知节点(1:10 未生效口径;括号为 1:10 后)
节点	可自由流通(估)	相对今天	性质	出处
今天 2026-09-17	5,459,088(545,909)	1.00×	现状	见 A
1:10 生效日(未公告;须提前 ≥10 个日历日通知 Nasdaq)	545,909	1.00×(股数 ÷10)	只改单位,不改比例	6-K 0001213900-26-100145
零价权证到期(年报两处写 2026-10-15 / 10-26)	+ 至多约 130(13)	+0.002%	残余未行权部分(推算)	20-F 0001213900-26-050194
任意 3 个月:关联方按 Rule 144 卖出	+ 至多约 74,034(7,403)	+1.4%	取 1% 在外(55,292)与 4 周周均量(74,034)的较大者	17 CFR 230.144(e)
2026-11-14:1:100 满一年	不变	—	只影响 Nasdaq 5810(c)(3)(A)(iv) 计时;若 1:10 已生效则重新计时	SEC 34-102245
2027-05-31:F-3 333-279318 三年届满	不变	—	此后该货架不能再用于主发(Rule 415(a)(5))	EFFECT 9999999995-24-001703
2030-08-27:附带权证到期	+ 353,070(35,307)若行权	+6.5%	行权价 $334.05(1:10 后 $3,340.50),现价的约 406 倍	20-F;6-K 0001213900-26-095864

翻倍日:无。过半日:无。按已知、已排期的事件,自由流通盘在任何一天都不会增加 50% 以上。下表是“没有排期、但权力已经在手”的放量渠道——它们决定了 C 情景的上限,而不是时间表。

已在手、未排期的放量渠道
渠道	规模上限	需要什么	出处 / 规则
授权未发行股	≈ 3,599.9 亿股 A 类(授权 3,600 亿为 2026-06-12 决议 2 所定,固定数额、面值 $0.0001,非无限;晚于最近一次已生效并股 2025-11-14——该次并股已把授权同步缩为 900 万 A,见 6-K 0001213900-25-107840)。已批未生效的 1:10 决议写明授权同步改为 360 亿 A(6-K 0001213900-26-100145),届时未发行约 359.99 亿股	董事会决议,无须股东批准(章程第 6 条)	6-K 0001213900-26-069664;委托书 0001213900-26-061040;6-K 0001213900-25-107840;6-K 0001213900-26-100145
F-3 货架 333-279318 主发	名义剩约 $2,000 万(2 亿减 2025-08 已用 1.8 亿);小盘上限:12 个月 ≤ 非关联方市值 1/3 ≈ $150 万(按 $0.8232)至 $206 万(按 60 日内最高收盘 $1.13) ≈ 182 万–250 万股旧口径,即流通盘 +33% 至 +46%	424B5 即可;须非壳公司、在交易所上市	F-3 0001104659-24-059883;Form F-3 I.B.5
Reg S 私募(不需登记)	无数量上限	董事会决议;外国私人发行人股权为 Category 2,40 天分销合规期后可转售(除非协议另约)	17 CFR 230.903(b)(2)、230.905
B 类 500,000 股	不增加 A 类流通;增加 1,000 万票	决议已过,待发行	6-K 0001213900-26-069664
新股权激励计划 / S-8	2025 计划已用完;新计划可按“本国惯例”不经股东批准设立(公司历史上 2011、2012 年这样做过)	董事会	20-F 0001213900-26-050194(Item 16G)

图 3 · 流通阶梯(1:10 前口径)。蓝 = 今天已可自由流通;橙/红 = 已在手但未排期的增量上限。没有任何一级按日期自动发生,所以阶梯上没有“翻倍日/过半日”。

项目	数	截至	出处
授权 A 类	360,000,000,000(面值 $0.0001)	2026-06-12 起	6-K 0001213900-26-069664
授权 B 类(20 票/股)	40,000,000,000	同上	同上
已发行 A 类	5,542,262	2026-08-20 记录日	6-K 0001213900-26-093576
库存 A 类	13,073	2026-06-30	6-K 0001213900-26-095864
在外 A 类	5,529,189	2026-06-30 / 04-15	同上;20-F 0001213900-26-050194
已发行/在外 B 类	0	2026-08-20	6-K 0001213900-26-093576
附带权证(Stapled)	353,070 @ $334.05,2030-08-27 到期	2026-06-30	6-K 0001213900-26-095864
零价单位权证残余	年报称“基本全部行权”;推算约 130 股	2026-04-30	20-F 0001213900-26-050194
股权激励计划余额	0(2025 计划 46,793 股已用完)	2026-04-30	同上;S-8 0001213900-25-090157
1:10 后等值	授权 360 亿 A + 40 亿 B;已发行约 554,227;在外约 552,919	生效日待定	6-K 0001213900-26-100145(不足一股进为一股,实际数以生效后披露为准)

逐块库存表

块	股数(1:100 后)	取得日	取得价(新口径)	受限?	依据	出处
① 2024 年末以前存量(不含下列关联方)	73,225	2007–2024	不一	自由	含 2024-04 私募 33,728(US$570 万/337.3 万旧股,424B5 已登记转售)、2024 顾问股 12,000(同登记)、许清等前内部人;邵丹最后披露 5,146 股(514,605 旧股,2025-04-15)见下注	424B5 0001104659-24-075401;20-F 0001213900-25-039326
② 关联方:郭曼(Wealthy Environment)	69,701	主要为 2024-03-06 认购 65,674	≈ $115.7(US$760 万 ÷ 656.7 万旧股 ×100)	受限	董事长 = 关联方;Rule 144 限量、须 Form 144;认购协议有 Reg S 限制性图例	Form 3 0001425951-26-000003;SC 13D/A 0001104659-24-032383
③ 关联方:两名独董	400	未披露	—	受限	董事 = 关联方	Form 3 0001352912-26-000003;0002126399-26-000001
④ 2025-02 Reg S 私募	155,556	2025-02-20	$45.00	自由	转售 F-3 333-286235 于 2025-09-25 生效;协议一年合规期 2026-02-20 届满	6-K 0001213900-25-015288;EFFECT 9999999995-25-003086
⑤ 2025-08 注册直发	808,262	2025-08-27	$222.70(以 BTC/ETH 付)	自由	货架注册发行;协议无锁定/泄出条款	424B5 0001213900-25-080346;6-K 0001213900-25-080350
⑥ 2025-09 附带权证行权	455,321	2025-09-03 / 09-09	$334.05(以 SOL 付)	自由	20-F:“行权所发股份均为自由流通股”	20-F 0001213900-26-050194
⑦ 2025-10 单位中的股份	280,000	2025-10-16	$100(含权证)	自由	F-3ASR 333-290419 注册;公司 45 天不增发承诺已过	424B5 0001213900-25-099410
⑧ 零价权证行权股	3,639,870	2025-10-15 起	$0(单位整体折 $7.14/股)	自由	同一 424B5 注册了 3.64 亿股权证股;4.99%/9.99% 行权上限只限制单一持有人持股比例,不限制卖出	424B5 0001213900-25-099410;6-K 0001213900-25-101246
⑨ 2025 员工/顾问股	46,793	2025 年内	—	自由	S-8 333-290453 登记;年报称未授予关联方	S-8 0001213900-25-090157
⑩ 反拆进位	61	2025-11-14	—	自由	—	20-F 权益变动表
合计在外	5,529,189			自由 5,459,088 / 受限 70,101	①+②+③ = 2024 年末 143,326
库存股(不在外)	13,073	2024-03-19	面值回购	—	Blockchain Dynamics 换回	SC 13D/A 0001104659-24-044511

配偶合并口径(Rule 144(a)(2)):规则把与关联方同住的配偶视为同一“人”合并计量卖出额度。郭曼之妻邵丹(2025-10-15 辞任 CEO)最后披露持 514,605 旧股 = 5,146 股;若仍持有且同住,受限块为 75,247 股(1.36%)、自由流通 5,453,942 股,B 情景三档天数变为 366.6 / 395.5 / 430.8 天,结论不变。现持仓未披露。

①块为推算:143,326(20-F 2024 年末在外,追溯调整)− 69,701 − 400。郭曼 2024 年 13D 口径为 71,713 股(7,171,327 旧股),Form 3 只报 69,701,差额 2,012 股为 ADS 形式持有部分,去向未披露;若仍由他持有,受限块应再加 2,012 股、自由块相应减少(占在外 0.04%)。

转售限制逐条(规则已回源)

限制	规则要点	对 YDKG 的适用	结论
Rule 144(关联方)	关联方每 3 个月卖出 ≤ 1% 在外或 4 周周均量较大者;须 Form 144(17 CFR 230.144(e))	郭曼 69,701、两独董 400;1% = 55,292;4 周(08-17 至 09-11)周均 74,034	限量
Rule 144(非关联方受限证券)	报告公司满 6 个月 / 非报告 1 年后可卖	2024 年私募与顾问股早已登记转售且持有超 1 年	不构成限制
Reg S	外国私人发行人股权(美国为主要市场)= Category 2,40 天;Rule 905 只把美国本土发行人的 Reg S 股视为受限证券(17 CFR 230.903/905)	2025-02 私募:协议自设一年合规期,2026-02-20 届满;且已登记转售	已解除
锁定 / 泄出(lock-up / leak-out)	合同约定	2025-08 直发协议无;2025-10 单位要求公司、董监高与 5% 股东签锁定(表格未公开,期限未披露;距签署已 11 个月);公司 45 天不增发承诺已过	期限不明但已近一年
转售登记 EFFECT	SEC 宣布生效后即可在美卖出	333-286235(2025-09-25 生效,155.56 万旧股→155,556 股);2024 年 424B5 0001104659-24-075401 登记 457.3 万旧股转售	已生效
权证 / 可转债 / ELOC / ATM	未行权部分与额度	附带权证 353,070 @$334.05;零价残余约 130;无可转债、无 ELOC、无 ATM	价外,暂无压力
持股上限 4.99% / 9.99%	行权后单一持有人持股不得超过	两批权证均有;只限持股比例	不限卖出
Nasdaq 5635(发行超 20% 需股东批准)	外国私人发行人可按本国惯例豁免(需在 20-F 披露)	本页未核 2025 年各笔发行是否触发 5635;FY2025 20-F 16G 未出现“5635”字样,只自述历史上按本国惯例不经股东批准设立激励计划	未核,较弱依据
公众持股(Nasdaq 口径)	剔除董事、高管、10% 以上持有人	≈ 5,459,088 股(无已知 10% 持有人)	与 A 一致

规则出处:17 CFR 230.144、230.405、230.415、230.902/903/905(law.cornell.edu,2026-09-17 取);Form F-3 General Instructions I.B.5(sec.gov/files/formf-3.pdf);SEC Release 34-102245、34-101693。Nasdaq listingcenter 规则页对本机 403,5635 条款按公开规则常识描述,未逐字回源,已标为较弱依据。

更正记录

2026-09-17 20:01 北京 · 回查(并股与授权股逐次核对;情景 B 分子口径)

情景 B:在消化天数表正上方补两行口径(分子、口径、分母、数据源、窗口、交易日数),并同时给出两种分子——① 只算新增供给 70,231 股:4.72 / 5.09 / 5.55 天;② 含在外全部可售 5,529,189 股:371.6 / 401.0 / 436.7 天。原发布口径(自由流通 5,459,088 股:366.9 / 395.9 / 431.2 天)保留作对照,数未改;首屏结论与指标卡补写分子。
“授权 3,600 亿”两处(首屏结论、C 节放量渠道表)补出处与口径:决议出处、固定数额非无限、晚于最近一次已生效并股;并逐次引 2025-11-14 并股(6-K 0001213900-25-107840)与已批 1:10(6-K 0001213900-26-100145)各自的授权变动原文。新补 accession:0001213900-25-107840、0001213900-26-100145 于该表。
核对结论:本页“1:10 后等值授权 360 亿 A + 40 亿 B”已引 6-K 0001213900-26-100145,与原文一致,未改。

不确定项

2025 年大额发行的买方与现存持仓:申报无名单、无 13D/G;4.99%/9.99% 上限使单一持有人可长期低于 5%。“谁还拿着”无法从公开件确定——这不影响“能不能卖”,但影响“会不会卖”。
约 58.8 万股境外登记持有(10.64%)是谁:年报只说美国登记股东占 89.36%;其余可能包括 Wealthy Environment 等 BVI 持有人,未逐一披露。
2025-10 单位的内部人锁定期:协议要求签,但锁定协议表格未公开。
郭曼 ADS 形式 2,012 股去向;两独董 200 股来源。
1:10 实际生效日与进位后的精确股数。
成交量口径:Nasdaq 与 Yahoo 日量有小幅差异(如 09-03 8,479 vs 7,100),三档天数两源相差 1%–5%;本页主数用 Nasdaq 官方。
Nasdaq 5635 与“本国惯例”:本页未逐字回源 Nasdaq 规则文本(官网 403)。

YDKGClaude(Claude 轨)· 2026-09-17 17:40 北京 · 原始件 raw/sec 361 份 · 价格与成交:Nasdaq 官方历史接口 + Yahoo chart(08:31 UTC 取),报价 Nasdaq/Yahoo/CNBC 三源 09-16 收盘 $0.8231–$0.8232 · 研究记录,不构成投资建议。

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