范围：2024-01-01 至 2026-09-18 的全部反向拆股（RUBI 2025-08-04 才挂牌，此前无交易；无改名换 CIK 前身需并入）｜窗口：落地日前 15 个交易日至后 30 个交易日（共 46 日）｜价格源：Nasdaq 官方历史接口为主、Yahoo chart API 互证，取数 2026-09-18 03:11 UTC｜口径：每个窗口统一换算到该次反拆后的股本口径（反拆前的价 ×该次比例；两源都已复权到今天口径，本页再除以其后各次比例之积还原）｜成稿 2026-09-18｜席位 RUBIClaude
一段人话：RUBI 的四次反拆，窗口倍数（46 日最高价 ÷ 最低价）都在 10 倍上下，但这个倍数主要不是 pump 造成的：四次都是窗口开头价格最高、结尾价格最低，典型的「并股前一路跌、并股后继续跌」。真正的「先低后高再回落」只在每个窗口里出现过一次、而且极短——1 到 2 个交易日内拉 2 倍左右，然后几天内回吐六到八成。四段尖峰的位置并不固定：一次在落地前 4 天（2025-11-25，当天公司发了租约延期新闻稿），一次在落地前 9 天（2026-06-12，当天签了权证降价诱导行权协议），两次在落地后（2026-02-19，次日公告 ELOC 一次卖出 349 万股；2026-05-19，次日为 500 万美元公开发行定价）。只有 2026-06-26 那次的尖峰幅度（2.76 倍）与窗口内的位置，能够按任务书标准记作「落地前 pump」。本页只列事实与时序，不写动机，不做预测。
| # | 落地日（新 CUSIP 起始交易） | 比例 | 公告日 | 董事会/股东授权 | 章程修正案递交 | 授权股 | 一手件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-12-02（Y1250N 206） | 1:30 | 2025-11-28 | 董事会决定；股东授权为分拆前前母公司批准的累计 1:250 | 2025-12-01（F-1/A 附件 3.3） | 10 亿不变 | 0001171843-25-007648 0001171843-25-008141 |
| 2 | 2026-02-12（Y1250N 115） | 1:7.8 | 2026-02-10 | 董事会决定；授权归属未写明（按比例仍在前母公司授权内） | 2026-02-10（6-K EX-1.1） | 10 亿不变 | 0001171843-26-000735 |
| 3 | 2026-04-09（Y1250N123） | 1:10 | 2026-04-07 | 董事会决定；2026-01-15 年会授权（累计 ≤1:250） | 2026-04-07（6-K EX-1.1） | 10 亿不变 | 0001171843-26-002305 0001171843-26-000315 |
| 4 | 2026-06-26（Y1250N131） | 1:25 | 2026-06-23 | 董事会决定；年会授权（10×25=250 用满） | 2026-06-23（6-K EX-1.1） | 10 亿不变 | 0001171843-26-004265 0001171843-26-004264 |
另：2026-07-09 特别股东会通过新的「累计 1:2 至 1:250、2027-01-15 前实施」授权（0001171843-26-004578），截至 9-18 未使用；2026-09-17 宣布的 0.5 股送股是正向拆分，不在本页统计。任务书所称「反拆相关申报聚类 5 个」中，真正的反拆为以上 4 次，第 5 个为授权类或风险披露类申报。
口径。Nasdaq 与 Yahoo 的历史日线都已把四次并股复权到今天的口径，所以 2025 年的价格在接口里是「几千到几十万美元」。本页每个窗口统一换算到「该次反拆之后」的口径：把接口价格除以该次之后各次比例的乘积（第 1 次除以 1,950，第 2 次除以 250，第 3 次除以 25，第 4 次不变）。这样一来，落地日及之后的价格就是当时真实成交价，落地前的价格则是「真实价 × 该次比例」，前后可以直接比较。反拆前 1 天的真实收盘价分别是 $0.138、$0.520、$0.403、$0.239，与本页表中落地前一日收盘除以比例一致。
判定。先取 46 日窗口的盘中最高与最低，算倍数；再看先后：最低在前、最高在后才可能是 pump；最高在前、最低在后就是「一路下跌」。在此基础上，再在窗口内找最大的一段「先低后高」，量它用了几天、高点后 5 日与 10 日收盘回吐了多少、回吐后是否回到起点附近——只有「先低后高再回落」且幅度显著的，才记为 pump。成交量峰值与前 60 个交易日中位量相比，看是否与价格高点同日。窗口内的申报与公告逐条列出，只写日期与内容，不写动机。
| 项目 | 数值 | 日期 |
|---|---|---|
| 窗口最高 / 最低 / 倍数 | $8.5832 / $0.7702 / 11.14×（Yahoo $8.5938 / $0.7712，11.14×） | 2025-11-25（T−4）/ 2026-01-09（T+26） |
| 时序判定 | 最高在前、最低在后 → 一路下跌；窗口首日开盘即 $8.40，最高点只是回到起点附近 | |
| 嵌入尖峰 | 11-21 盘中低 $3.9452 → 11-25 盘中高 $8.5832，2 个交易日 2.18×；高点后 5 日收 $3.06（−64.3%）、10 日收 $2.14（−75.1%） | |
| 前 15 日（T−15…T−1） | 高 $8.5832 / 低 $3.7952 = 2.26× | 11-25 / 12-01 |
| 后 30 日（T+1…T+30） | 高 $3.3499 / 低 $0.7702 = 4.35× | 12-03 / 01-09 |
| 落地日振幅 | 开 $4.18、高 $4.34、低 $2.76、收 $2.79；高/低 1.57× | 12-02 |
| 量峰 | 21,664,500 股（1:30 后口径；折合当时约 6.5 亿股）；为前 60 日中位量的约 1.1 万倍（复权取整误差大，区间约 7,400–22,000 倍）；量峰与价高同日 | 11-25 |
这一次的故事很清楚：2025-11 那笔带重置与零现金行权权证的承销让在外股数两周内翻了三倍多，股价从 $0.609 一路落到 $0.138。窗口开头（按 1:30 后口径）是 $8.40，11-25 当天租约延期新闻稿发布，盘中一度拉回 $8.58、成交量折合当时约 6.5 亿股，但当天就回落，收盘 $7.07，此后四个交易日跌回 $4 附近。落地当天盘中从 $4.34 跌到 $2.76，之后继续下行，1 月 9 日最低 $0.77。整个窗口是一段下坡，11-25 只是坡上的一次反弹。
| 项目 | 数值 | 日期 |
|---|---|---|
| 窗口最高 / 最低 / 倍数 | $6.9027 / $0.5215 / 13.24×（Yahoo $6.9141 / $0.522，13.25×） | 2026-01-22（T−15）/ 2026-03-27（T+30） |
| 时序判定 | 窗口第一天最高、最后一天最低 → 一路下跌 | |
| 嵌入尖峰 | 2-18 盘中低 $2.225 → 2-19 盘中高 $4.37，1 个交易日 1.96×；2-19 收 $1.79、2-20 收 $1.32；高点后 5 日收 $1.06（−75.7%）、10 日收 $1.01（−76.9%） | |
| 前 15 日 | 高 $6.9027 / 低 $3.9825 = 1.73× | 01-22 / 02-11 |
| 后 30 日 | 高 $4.37 / 低 $0.5215 = 8.38× | 02-19 / 03-27 |
| 落地日振幅 | 开 $4.07、高 $5.98、低 $2.42、收 $2.62；高/低 2.47× | 02-12 |
| 量峰 | 91,542,250 股；为前 60 日中位量（46,250）的约 1,979 倍；量峰与窗口价高不同日，与嵌入尖峰同日 | 02-19 |
第 2 次反拆窗口的形状最标准：从第一天的 $6.90 一路下行到最后一天的 $0.52。落地当日盘中振幅就达 2.47 倍（$5.98 到 $2.42）。2-19 那天开盘直接跳到 $4.14、盘中 $4.37，成交 9,154 万股，但收盘只剩 $1.79；第二天公司的 6-K 披露已通过 ELOC 卖出 3,492,273 股，在外股数变成原来的约 7 倍。
| 项目 | 数值 | 日期 |
|---|---|---|
| 窗口最高 / 最低 / 倍数 | $6.8815 / $0.7101 / 9.69×（Yahoo $6.88 / $0.71，9.69×） | 2026-03-18（T−15）/ 2026-05-21（T+30） |
| 时序判定 | 窗口第一天最高、最后一天最低 → 一路下跌 | |
| 嵌入尖峰 | 5-18 盘中低 $1.6501 → 5-19 开盘 $3.51、盘中高 $3.52，1 个交易日 2.13×；5-19 收 $1.37；高点后 5 日收 $0.65（−81.5%）、10 日收 $0.60（−83.0%） | |
| 前 15 日 | 高 $6.8815 / 低 $3.768 = 1.83× | 03-18 / 04-08 |
| 后 30 日 | 高 $4.09 / 低 $0.7101 = 5.76× | 04-10 / 05-21 |
| 落地日振幅 | 开 $4.08、高 $4.22、低 $3.375、收 $3.91；高/低 1.25× | 04-09 |
| 量峰 | 50,681,875 股；为前 60 日中位量（44,188）的约 1,147 倍；与窗口价高不同日，与嵌入尖峰同日 | 05-19 |
第 3 次与第 2 次如出一辙：窗口第一天最高、最后一天最低。落地后价格在 $3–4 之间横了一个多月，4-21 公司签下 5,000 万美元的新 ELOC，5 月中旬开始下滑；5-19 开盘从前一日收盘 $1.73 跳到 $3.51，同日公司递交 5 月发行的自由书写招股书（FWP），当天收 $1.37，次日发行以 $0.95 定价，此后十个交易日跌到 $0.60。
| 项目 | 数值 | 日期 |
|---|---|---|
| 窗口最高 / 最低 / 倍数 | $31.00 / $2.01 / 15.42×（Yahoo 相同） | 2026-06-12（T−9）/ 2026-07-27（T+20） |
| 时序判定 | 窗口级为最高在前、最低在后；但最高点之前 2 个交易日有窗口前段低点（6-10 盘中 $11.25），形成「先低后高再回落」：6-10 → 6-12 两日 2.76×，高点后 5 日收 $10.245（−67.0%）、10 日收 $5.81（−81.3%），回到并低于窗口起点（6-04 开 $12.50）。按任务书标准记为落地前 pump，窗口整体仍为下跌 | |
| 前 15 日 | 高 $31.00 / 低 $5.25 = 5.90× | 06-12 / 06-25 |
| 后 30 日 | 高 $6.69 / 低 $2.01 = 3.33× | 07-16 / 07-27 |
| 落地日振幅 | 开 $5.84、高 $6.66、低 $5.22、收 $6.65；高/低 1.28× | 06-26 |
| 量峰 | 26,066,980 股（7-16，为前 60 日中位量 7,810 的约 3,338 倍）；价高日 6-12 成交 10,629,436 股（约 1,361 倍）；量峰与价高不同日 | 07-16 / 06-12 |
第 4 次是四次里唯一符合「先低后高再回落」的：6-10 盘中 $11.25，6-11 盘中 $26.75、6-12 盘中 $31.00，两天拉了 2.76 倍，6-12 当天就收回 $11.69；同日公司与 C 类权证持有人签下降价诱导行权协议，Trillium 与 HRT 两家交易商的 13G 与 Form 3/4 也都落在 6-10 至 6-12 之间。之后价格一路回落，落地前一日收 $5.975（真实价 $0.239）。落地后又出现一次 7-16 的放量（NAV 新闻稿当日，盘中 $3.04–$6.69），随后跌到 7-27 的 $2.01。
| 落地日 | 比例 | 窗口倍数 | 时序类型 | 低→高用时（嵌入尖峰） | 高点后 10 日回吐 | 量峰倍数（对前 60 日中位） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025-12-02 | 1:30 | 11.14× | 一路下跌（含 T−4 单日尖峰 2.18×） | 2 个交易日 | −75.1% | ≈1.1 万×（精度差） |
| 2026-02-12 | 1:7.8 | 13.24× | 一路下跌（含 T+4 尖峰 1.96×） | 1 个交易日 | −76.9%（尖峰）/ −37.8%（窗口高） | ≈1,979× |
| 2026-04-09 | 1:10 | 9.69× | 一路下跌（含 T+28 尖峰 2.13×） | 1 个交易日 | −83.0%（尖峰）/ −31.4%（窗口高） | ≈1,147× |
| 2026-06-26 | 1:25 | 15.42× | 落地前 pump（T−11→T−9，2.76×）后回落，窗口整体下跌 | 2 个交易日 | −81.3% | ≈3,338×（7-16）；价高日约 1,361× |
归纳四点：第一，四次的窗口倍数都约 10 倍，但都是「高前低后」——并股前 15 天在跌、并股后 30 天也在跌，并股本身只是把价格数字抬高，没有改变方向。第二，每个窗口恰好有一段 1–2 天、约 2 倍的拉升，量能是平日的上千倍，随后几天回吐六到八成。第三，拉升出现在落地前还是落地后没有固定规律：两次在前（其中 6-12 那次最强），两次在后。第四，拉升日与公司事件在日历上重合：11-25 租约延期稿、2-19 为 ELOC 大额出货的前一天、5-19 为公开发行定价前一天且当天递交 FWP、6-12 权证诱导行权签约日、7-16 NAV 稿当日。本页只记录这种日期上的重合，不据此推断原因。