从 2021 年上市到 2026 年 9 月：生意怎么萎缩、钱去了哪里、谁在接手、股本怎么被放大 21.7 倍、现在离退市有多远。
生意已经基本没了。2019 年它一年收入 1,785 万美元、赚 1,117 万；2025 年收入只剩 57 万、毛利 7 万、净亏 1,202 万。它是替广告主向抖音、UC 等平台买流量的代理商，靠返点赚钱、靠给客户赊账拉生意——上市募来的钱基本变成了收不回的应收账款：账面 2.26 亿元人民币的老应收款，8 月挂到北京产权交易所只作价 856 万元（约为账面的 3.8%）。
公司正在被一批新人接手。2025 年 1 月起，董事长兼 CEO 换成了与“旺茂酒业/智鼎集团”有关的 Lina Jiang，CFO 来自同一酒企；2026 年 5–6 月创始人一方的董事和三位独董相继离开。6 月 8 日公司以每股 $0.492（当时市价的 20%）向 22 家境外壳公司和个人发了 2,500 万股，是原有股本的 16 倍；6 月 18 日又把 530 万股发给未具名的“顾问”。
这批“新人”和另一只 Nasdaq 小盘股 ZDAI 高度重合。BAOS 董事长曾是 ZDAI 独董，BAOS 新独董现任 ZDAI 审计委员会主席；BAOS 私募的 22 家买家里有 9 家与 ZDAI 股东同名（4 家连控制人和住址都相同），另 5 家控制人同名；ZDAI 曾付 1,270 万美元买“中国旺茂酒业”49% 却没拿到股份。8/25 两家又签了 AI 合作框架协议。原件没说他们是一致行动人，本页也不下此结论，但这是理解这只票最重要的背景。
股价从 7 月中旬的 $2.5 跌到 $0.29，9/10 收到 Nasdaq 低于 $1 的缺陷通知，整改期到 2027-03-09。公司 8/27 已提议 40:1 并股、同时把创始人方 Anruitai 的股变成每股 100 票的 B 股（投票权会从 4.9% 变 83.6%），9/1 又无限期延期了这次股东会。
筹码上：在外 33,369,815 股，今天真正能卖的约 709 万股；2,500 万私募股最晚 2026-12-08 解锁，9/9 已递交转售登记、生效即可提前。详见 股本专项页；看不懂术语先看 教学页。
图 1：大事时间轴。四个阶段的底色是本页的归纳，不是公司自己的说法。
图 2：广告代理的生意模式。收入只算“返点和服务费”，不算经手的广告款。
模式：宝盛是抖音（巨量引擎）、UC（超级汇川）等媒体的授权代理商，替电商、旅游、游戏等广告主投放搜索广告和信息流广告。按会计准则它只把媒体给的返点和向客户收的净服务费记为收入，所以“经手额”（gross billing）和“收入”差 30 倍。风险点在账期：媒体常要求预付或给短账期，而宝盛给大客户最长 180–210 天赊账——客户一跑，钱就收不回来。
图 3：收入与净利（XBRL 年报口径；2018–2019 为上市前）。2021 年起连年亏损，2022、2024 两年的大亏主要是坏账。
| 最新年报（FY2025） | 2025 | 2024 | 2023 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| 经手广告额 gross billing | $18.4M | $12.1M | $18.8M | 前五大客户占 83.4%（2025）；电商类占 71% |
| 收入 | $568,993 | $624,087 | $921,834 | 返点＋净服务费 |
| 毛利 | $71,383 | $190,599 | $613,439 | 毛利率 12.5%（2025） |
| 管理费用 | $4,022,720 | $3,521,692 | $1,845,064 | 诉讼律师费推高（2025-11 6-K 新增风险因素） |
| 坏账与减值 | $6,027,098 | $23,009,903 | $726,294 | 2025＝信用损失 $3.24M＋押金减值 $2.78M；另长投减值 $2.5M 记在其他费用 |
| 净亏损 | −$12,021,649 | −$26,871,234 | −$1,845,170 | |
| 经营现金流 | −$2,260,994 | −$1,520,419 | +$2,259,466 | 真实“烧钱”约每年 $150–230 万 |
| 年末现金 | $1,265,845 | $1,480,528 | $3,316,062 | 另短期投资 $368,253 |
| 股东权益 | $3,287,312 | $14,823,758 | — | 9/9 F-3 称计入 2026 年发股后备考为 $16.6M |
| 员工 | 26 人 | 管理行政 10 人 |
来源：2025 年报 0001104659-26-053161（Item 4、5、6、18）；2021–2024 数来自 EDGAR XBRL 公司数据接口。
只看 2025 年末：现金＋短投 $163 万，按 2025 年经营现金流出 $226 万/年，约 8–9 个月；审计师出具了持续经营疑虑段。2026 年的变化：卖掉山行者合伙份额约定收 1,500 万元人民币（约 $218 万，到账情况原件未载明），发股收现最多约 $1,337 万（私募 $1,254 万、Anruitai $67 万、High West $17 万）。若这些钱都到账、烧钱速度不变，账面可以撑数年；但 2026 年还没有任何中期报表，钱是否全额到账、有没有流出（例如收购蓝智云创 40% 的对价），要等最晚 2026-12-31 前应交的中报才能核实。
一句话：变成了客户欠款，然后被核销。2021 年上市加私募共募集约 $4,000 万，其中 $3,830 万转进香港子公司、$3,679 万以股东借款和注资进入北京两家运营公司（2023 年 F-3 现金流转披露）。同年经营现金流 −$3,121 万——钱被垫给了广告主。此后应收账款从 2020 年底的 6,515 万美元一路核销到 2024 年底的 366 万。
图 4：年末应收账款净额与现金（XBRL）。2024 年应收骤降主要是计提 $2,301 万坏账，不是收回来了。
| 去向 | 金额 | 后来怎样 | 依据 |
|---|---|---|---|
| 给广告主的赊账（应收） | 高峰 $6,515 万 | 大部分核销；2026-08-21 起四家子公司把账面 RMB226,226,470.55 的老应收款和一笔预付款挂到北京产权交易所，评估值 RMB8,561,500，挂牌底价合计 RMB8,561,200；尚无买家 | 6-K 0001104659-26-100823 |
| 开课吧（Kaikeba）欠款官司 | RMB3,578 万 | 9/9 F-3 更新称已回收 RMB36,281,421.17（约 $535 万） | F-3 0001104659-26-106354 Legal Proceedings |
| 买两款游戏的版权预付 | $266 万 | 2023 年全额减值（开发商未交付） | 2025 年报 Item 5 |
| 南京云贝电商“并购保证金” | RMB2,000 万（$260 万） | 2023-11 打入托管户，2025 年全额减值（“收回可能性很低”） | 2025 年报 Item 5 |
| 广州山行者科技投资合伙 42.85% | RMB3,000 万（$420 万） | 2025 年减值 $250 万，2026-04-04 以 RMB1,500 万转给广州亿创汇 | 6-K 0001104659-26-040975 |
| 北京石景山办公楼 | — | 2025-07 以 RMB710 万卖出并回租 | 6-K 0001104659-25-069726/-071173 |
| 关联方往来 | 很小 | 应收 Anruitai $30,666；董事 Sheng Gong 为银行贷款提供担保 | 2025 年报 Item 7B |
①南京云贝：“deposited $2.6 million (RMB 20 million) into a custodian account under the name of Nanjing Yunbei to support the Company’s future investment opportunities”——原件没说要并购什么资产、南京云贝的股东是谁。②山行者：2023-06 以 RMB3,000 万买 42.85% 合伙份额，2026 年按 RMB1,500 万卖出，买方“广州亿创汇企业管理咨询”，原件未载明买方股东。③游戏版权：原件未披露两家开发商名称。④2021 年挖矿：宣布“购买最多 1,000 台矿机”（2021-04-20 新闻稿），此后年报中未见相应资产规模的单独披露，本轮未逐项追。
股数按当时口径写，括号内给出换算到今天口径（÷19.2）的数，方便和现在比。
| 时间 | 方式 | 价格 | 股数 | 金额 | 买家 | 关键条款 · 原文出处 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021-02-08/10 ＋03-03 超额 | IPO（确定包销） | $5.00 (今≈$96) | 6,900,000 (359,375) | $34.5M 毛 $30.2M 净 | 公众；Univest 承销 | 公司、董监高、5% 股东锁 180 天（424B4 0001104659-21-016647） |
| 2021-03-17/18 | Reg S 单位私募 | $5.10/单位 | 1,960,784 股＋同数权证 (102,124 股＋56,305 权证股) | $10.0M | Orient Plus（Ebang 子公司）784,314；Union Hi-Tech 1,176,470 | 权证每份认 ½ 股 @$5.61（今 $107.71），至 2026-09-18；无有效登记时可无现金行权；有登记权——F-1 转售 333-254449 于 2021-03-30 生效（6-K 0001104659-21-038373；9/3 F-3 股本史） |
| 2023-11-17 12-13 修订 | 高级可转换票据 | 换股底价 $0.10→$0.80 | — | 最多 $42M | Kaboom Technology | 年息 3%，触发事件后 10%；110% 可提前赎回；一张未发，2024-05-31 对方以诉讼为由终止（6-K 0001104659-23-121280 EX-10.1/10.2、-126882 EX-4.1/10.1、0001104659-24-070679） |
| 2024-02-07 | 股权线 ELOC | 5 日最低收盘价 × 80% | 0 | 最多 $2M | VG Master Fund SPC | 承诺费 $3 万股；0 股成交，2024-06-04 对方终止（6-K 0001104659-24-011663 EX-10.1；424B5 0001104659-24-011661） |
| 2026-06-05 签 06-08 发行 | Reg S 私募 | $0.492（6/4 收盘 $2.46 的 20%） 及 $2.46 | 25,000,000 | $12,536,125 | 22 家境外公司/个人，每家 3.5–3.9%；与 ZDAI 股东高度重合（见 §6） | 无权证、无重置；发行起 6 个月不得对美国出售（§3.18(iv)）；不得做空对冲（§3.18(vi)）；认购人有登记权（§2.11）；公司“可能支付中介费”（§2.10）（6-K 0001104659-26-072407 EX-10.1）。转售 F-3 已递交未生效 0001104659-26-106354 |
| 2026-06-17/18 | S-8 股权激励 | 计费用 $2.77 | 5,300,000 | 不收现金；费用 $14.7M | “certain consultants”，名单未披露 | 计划上限 530 万一次发完；S-8 登记，非关联方可立即卖（S-8 0001104659-26-075445；9/9 F-3 资本表注） |
| 2026-07-09 | Reg S 私募 | $0.52（7/8 收盘 $2.715 的 19%） | 1,280,000 | $665,600 | Anruitai（创始人方），“将再度成为第一大股东” | 同款 6 个月限制期（6-K 0001104659-26-082289 EX-10.1） |
| 2026-07-10 签 08-12 终止 | 股权线 ELOC（货架下） | 85%/97% 最低 VWAP 等三种；实际均价 $0.674 | 255,328 | $172,071（上限 $30M） | High West Partners LLC | 承诺股 1%（$300k，收到 $5M/$15M 后各发一半，未触发）；4.99% 持股上限可升至 9.99%；不得做空。7/13 补充说明书写有 $2.00 底价与 19.99% 上限，7/24 修订版删掉这两段（6-K 0001104659-26-083051 EX-10.1/10.2；424B5 -083050、-086552；终止 -094112） |
| 2026-09-03 | 通用货架 F-3 | — | — | 最多 $300M | — | 结转旧货架未售 $99,827,633.62；未生效（0001104659-26-104977） |
7/13 签股权线时股价约 $2.68。原版说明书写“In no event will we sell Ordinary Shares under any Purchase Notice at a price below US$2.00 per share”，且未经股东批准发行不超过 19.99%。7/24 的 Amendment No. 1 称只是“使定价描述与协议一致”，修订后这两句都不见了。那天收盘 $1.17，下一个交易日 $0.706。7/10–8/11 期间公司以均价 $0.674 共卖给 High West 255,328 股（原件未给逐笔日期），8/11 发出终止通知。也就是说，协议原文里很可能本来就没有 $2 底价，是说明书写错后更正——原件只能证明“说明书前后版本不同”，不能证明谁改了条款。
| 缺陷通知 | 整改期限 | 怎么解决 | 授权股同步变化 | 一手件 |
|---|---|---|---|---|
| 2022-02-01（12/16–1/31 连续 30 日 <$1） | 2022-08-01 | 2022-05-24 并股 3.2:1；6/9 通知重获合规 | 100,000,000@$0.0005 → 31,250,000@$0.0016（同步缩） | 通知新闻稿 6-K 0001104659-22-011992；股东会 -041803/-057494；并股 -064222；重获合规仅新闻稿（2022-06-14） |
| 2022-12-19（11/2–12/16） 仅新闻稿，无 6-K | 2023-06-19 | 2023-03-06 先扩授权 31.25M→37.5M（非并股），2023-03-21 并股 6:1；4/5 重获合规 | 37,500,000@$0.0016 → 6,250,000@$0.0096（同步缩） | 结果 0001104659-23-029547；并股 -035364；通知与重获合规均仅新闻稿 |
| — | — | 2023-09-28 单独扩授权（非并股） | 6,250,000 → 1,000,000,000@$0.0096 | 0001104659-23-098808/-100251/-106628 |
| 2026-09-10（7/27–9/9） | 2027-03-09 | 拟 40:1 并股（9/4 股东会已无限期延期） | 拟：1B → 10B → 并后 250,000,000（A 247.5M＋B 2.5M） | 通知 6-K 0001104659-26-107944；委托书 -102171；延期 -104754 |
累计已生效并股 19.2 倍；上市以来没有只改 ADS 比例的动作（无 ADS）。逐次授权核对见 股本页 §1。
| 股东 | 上市时（2022-02） | 2026-04-15 | 现在（8/24 名册） | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| AnRuiTai（Wenxiu Zhong 90% / Sheng Gong 10%） | 6,600,000（22.56%） | 343,750（22.40%） | 1,623,750（4.87%） | 7/9 以 $0.52 补 128 万股；拟改为百倍投票 B 股 |
| PBCY（普邦园林） | 6,000,000（20.51%） | 156,250（10.18%） | 156,250（0.47%） | 2024–25 三次 Form 144 减持 |
| Deng Guan（Hui Yu） | 4,600,000（15.72%） | 0 | 0 | 2023-07 Form 144 报备卖出全部 239,584 股 |
| EJAM（Yanjun Hu） | 2,000,000（6.84%） | 0 | 0 | 2024-01 卖出 |
| 22 家私募买家 | — | — | 25,000,000（74.92%） | 每家 <4% |
| S-8 顾问 | — | — | 5,300,000（15.88%） | 名单未披露 |
图 5：8/27 委托书议案 2–3 若通过，投票权的变化（按现有股数计算，未考虑 40:1 并股——并股对两类股同比例，不改变比例）。
管家提示 9/1 的合作新闻稿后，本席把 ZDAI 2025 年以来的 63 份申报与 BAOS 原件逐条对照。结论只到“事实重合”这一步：重合面很广，但两家原件都没有披露任何一致行动、关联交易或资金往来的认定。
| 维度 | 事实 | 一手件 | 强度 |
|---|---|---|---|
| 合作协议 | BAOS 全资子公司 Baosheng Media Group Limited（BVI）8/25 与 ZDAI 签 AI 业务合作框架协议，一年期自动续约；未确定具体项目，分成另议，公司称不保证产生收入 | BAOS 6-K 0001104659-26-104779 EX-99.1；ZDAI 一侧无对应 6-K（其 8/17 20-F 之后至 9/17 无申报） | 确认 |
| 董事长 | Lina Jiang：BAOS 董事长（2025-01 起）；同时于 2025-04-09 至 2026-04-10 任 ZDAI 独董、薪酬委员会主席。两边简历都指向旺茂酒业，年龄吻合 | ZDAI 6-K 0001641172-25-003322、0001493152-26-016100 | 高 |
| 审计委员会主席 | Chenxi Fang：ZDAI 独董/审计委员会主席（2025-04-09 起至今）；BAOS 独董/审计委员会主席（2026-06-04 起） | BAOS 6-K 0001104659-26-070574；ZDAI 20-F 0001493152-26-038674 | 确认 |
| 收购标的 | BAOS 8/17 拟收购“Blue Intelligence Cloud Innovation Technology (Beijing)”40%；ZDAI CEO/董事长 Tan Yu 的简历是“Lanzhi Yunchuang Keji (Beijing) Co., Ltd. CEO（2023-03 起）”——蓝·智·云·创·科技（北京）逐字对应 | BAOS 6-K 0001104659-26-098402；ZDAI 20-F | 中两边都没给中文名，未证实同一公司 |
| 钱：旺茂 | ZDAI 2025-11 签约以约 $1,270 万买“China Wangmao Liquor Industry Group”49%，2025-12 付款，始终没拿到股份，2026-08-11 终止、对方同意付 5.25% 年息；付款时 Lina Jiang 在任 ZDAI 独董。ZDAI 20-F 关联方清单未列旺茂 | ZDAI 6-K 0001641172-25-024913、0001493152-26-037071；20-F | 中两个“旺茂”实体名不完全相同 |
| 买家 | BAOS 22 家私募买家中 9 家（1,123 万股）与 ZDAI 股东同名：Navigators、NeuroSphere、HuaMaoTong、Chen Congyan 四家连控制人与住址都相同；Zenith Hotel、Globallink Commerce、Globallink Trade、CleverAI、Public Welfare Happiness 五家是 2025-04 从 ZDAI 控股股东手里以 $0.36 接股的同名实体。另 5 家（629 万股）控制人与 ZDAI 2025-11 私募买家的控制人同名，其中 Yanqiu Guan 控制的 OceanStar 是 ZDAI 当前第一大 5% 股东（9.44%） | BAOS F-3 0001104659-26-106354；ZDAI 回复函 0001641172-25-018519、F-1/A 0001493152-25-015915、424B3 0001493152-26-005031 | 确认/高9 家；中5 家 |
| 智鼎 | ZDAI 2025-04 接股方含 “Zhi Ding Group Co., Limited”（2,587,200 股）；Lina Jiang 简历为 Zhiding Group 总裁；BAOS 2025-03 设子公司 Beijing Zhiding Baosheng Network Technology | ZDAI 回复函；BAOS 2025 年报 Item 4 | 中同名，未证实同一集团 |
| 中介 | CFN Lawyers LLC（Sanny Choi）：ZDAI 2025 年 F-1 美国律师；BAOS 2026-09-03 F-3 律师、2026-07 法律意见书。审计师（ZH CPA / GGF）、过户代理（VStock / Transhare）不同；两边私募原件都未点名配售代理 | ZDAI F-1 0001641172-25-013378；BAOS F-3 0001104659-26-104977、6-K 0001104659-26-083672 | 确认 |
| 路径相似 | ZDAI：2025-04 董事会换血 → 老股转给一批境外壳公司 → 2025-11 以 $0.15 私募 1 亿股 → 登记转售 → 2025-12 通过 A/B 双层股权与并股 → 2026-02 并股 1:16。BAOS：2026-05/06 董事会换血 → $0.492 私募 2,500 万股 → 登记转售 → 提议 A/B 双层股权＋40:1 并股 | 两家各自原件 | 并列，不作因果 |
deep/claude_src/XREF-ZDAI-claude.md。说了：ZDAI 提供 AI 直订技术系统支持、升级、运维和咨询；宝盛 BVI 提供媒体资源对接、品牌推广、渠道开发和创新业务孵化；知识产权各归各、共同研发共有；一年期、到期前 30 天无人书面通知即自动续一年、续期次数不限。
没说：金额、任何具体项目、谁付钱给谁。原文：“The Framework Agreement does not identify any specific project… there can be no assurance that the parties will enter into any specific project or that the contemplated cooperation will generate revenue.”
反差：新闻稿把 ZDAI 称作“专注直订技术研发的科技公司”，但同一稿件末尾的 ZDAI 简介写的是“通过香港子公司 Primega Construction 提供建筑工地泥石运输与地基工程服务”。
| 案子 | 谁告谁 | 进展 | 为什么重要 |
|---|---|---|---|
| 开曼清盘呈请（2024-04-10） | Orient Plus（2021 私募买家）申请以“公正公平”理由清盘公司，指管理层对小股东不公、缺乏诚信 | 公司申请驳回被拒（2024-10-30），证据开示中 | 若发出清盘令，呈请日后的股份转让和发行可被认定无效——2026 年发的 3,184 万股全在其后；公司表示不打算申请认可令（9/9 F-3 风险因素） |
| 纽约联邦法院证券诉讼（2024-03-01） | 三家机构（含 2021 私募两家）诉公司上市文件违反《证券法》第 11、12 条及违约，索赔约 $1,600 万 | 驳回动议被拒，进入答辩与证据开示（2025-11 6-K） | 索赔额是公司 2025 年末净资产的约 5 倍 |
| 北京三家机构诉一名董事 | 索赔 RMB4,725 万，拆成三案移至石景山法院 | 待立案（9/9 F-3） | 针对个人 |
| Chen Chen 股权纠纷 | Chen Chen 主张依 2016 年协议持有北京宝盛 5% 股权，诉北京宝盛 | 2022-01 终审判公司付 RMB1,074 万 | 历史 |
| 前 CEO Shasha Mi 劳动仲裁 | 诉北京宝盛 | 2026-08-28 开庭，未裁决 | 前任管理层与公司有纠纷 |
一手件：6-K 0001104659-24-040535、-049715、-059135、-070679；0001104659-25-065286、-116833；0001104659-22-009573；9/9 F-3 Legal Proceedings。
图 6：近 6 个月。6 月私募与顾问股发行时股价仍在 $2.5–3，成交每天只有几千到几万股（当时在外仅 153 万股）；7 月下旬开始崩，8 月起成交量暴增到在外股数的数倍。
图 7：最近两个月放大。标注均为有 SEC 申报或新闻稿的日子。
| 日期 | 收盘 | 量 | 当天或前一交易日的公开信息 |
|---|---|---|---|
| 7/13–7/14 | $2.68 → $2.38 | 10K / 87K | 7/13 公告 $3,000 万股权线（6-K、424B5） |
| 7/17–7/20 | $2.51 → $1.92 | 11K / 546K | 7/17 中诚科信景区 AI 备忘录新闻稿；7/20 无申报，单日 −23.5% |
| 7/24–7/27 | $1.17 → $0.706 | 84K / 277K | 7/24 说明书修订删去 $2 底价；7/27 盘中最低 $0.50，从此在 $1 以下 |
| 8/7–8/12 | $0.65 → $0.76 | 3.1M → 68.0M | 8/7、8/10 无申报无新闻；8/11 终止股权线 6-K；8/12 开盘 $1.09、盘中 $1.22、收 $0.76 |
| 8/17–8/20 | $0.48 → $0.44 | 8.8M → 20.5M | 8/17 收购蓝智云创 40% 备忘录（新闻稿误用他司简介，8/18 更正）；8/20 与 58 同城合作备忘录 |
| 8/25–8/28 | $0.44 → $0.35 | 4.9M → 2.0M | 8/25 应收账款挂牌 6-K；8/27 并股＋百倍投票权委托书 |
| 9/1–9/3 | $0.31 → $0.28 | 2.4M → 0.6M | 9/1 ZDAI 合作新闻稿；9/2 股东会无限期延期；9/3 $3 亿货架 F-3 |
| 9/4 | $0.3261（+16%） | 123.3M | 原定股东会日；当天无申报、无新闻；成交量是在外股数的 3.7 倍 |
| 9/9–9/10 | $0.34 → $0.31 | 1.2M / 0.8M | 9/9 私募股转售 F-3；9/10 收到 Nasdaq 通知（当日未披露） |
| 9/15 | $0.303（+15%） | 32.7M | 缺陷通知 6-K＋新闻稿 |
| 9/16 | $0.2882 | 2.1M | — |
怎么理解：①7/20 起的下跌开始时，能在市场上卖的主要是 6/18 发出的 530 万股顾问股（当时老流通股只有约 100 万）和 7/13 起的股权线——前者谁卖了原件看不到，后者全程只卖出 25.5 万股；②8 月以后的巨量远超可卖股数，说明是同一批筹码反复日内换手，不能用量来推断“谁出货了多少”；③多次放量日当天没有任何公开信息。近 60 日最大 5 日涨幅 +31.7%（8/5→8/12）。
| 日期 | 事件 | 为什么重要 |
|---|---|---|
| 2026-09-18 | 2021 私募权证到期 | 价外作废，潜在股本 −56,305 |
| 2026-09-26 | 旧货架满三年 | 规则允许在新货架生效前续用最长 180 天；I.B.5 上限随 60 日窗口下滑 |
| 未定 | 转售 F-3 333-298829 生效 | 2,500 万股可立即放出 |
| 未定 | 重新召开股东会 | 40:1 并股与 B 股百倍投票权是否改动、是否通过 |
| 2026-12-08 | 私募 6 个月限制期满 | 最晚解锁日 |
| ≤2026-12-31 | 2026 中报（Nasdaq 要求） | 核实私募款是否到账、顾问股、收购对价 |
| 2027-01～02 | Anruitai 128 万股限制期满 | 关联方，须报 Form 144 |
| 2027-03-09 | Nasdaq 买价整改截止 | 并股须提前 10 个工作日完成 |
2026：缺陷通知 6-K 0001104659-26-107944 · 转售 F-3 -106354 · 货架 F-3 -104977 · ZDAI 合作 6-K -104779 · 股东会延期 -104754 · 委托书 -102171 · 应收挂牌 -100823 · 58 同城 -099165 · 蓝智云创 -098402 · 股权线终止 -094112 · 424B5 修订 -086552 · 中诚科信 -084927 · 法律意见 -083672 · 股权线 6-K -083051/424B5 -083050 · Anruitai 认购 -082289 · Form 3 ×5 · S-8 -075445 · 私募 -072407 · 董事变动 -070574、-062917 · 2025 年报 -053161 · 山行者 -040975
2021–2025：见 deep/sources-claude.md（131 份逐份列表与读法）。ZDAI 交集：deep/claude_src/XREF-ZDAI-claude.md。