两条轨道各自独立读一手申报、各自成稿，互不看对方的分析。开曼群岛注册 · 香港九龙观塘办公 · NYSE American（不是纽交所大板），Commission File No. 001-43046 · 外国私人发行人（20-F / 6-K）· SIC 3585 空调暖风与商用工业制冷设备 · 财年止 3 月 31 日 · CIK 0001926293 · 申报总账 56 件（2022-05-26 → 2026-09-08），两轨各自覆盖 56/56 · 总入口 · 2026-09-21（两轨齐：深研、教学、股本专项、反拆专项）
本票在 NYSE American（前 AMEX），不是 NYSE 大板，也不是纳斯达克。三重一手件坐实：8-A12B（0001493152-26-000747）登记栏写 NYSE American LLC；20-F（0001493152-26-038530）封面 "Name of each exchange" 写 NYSE American，全文 "NYSE" 命中 39 处全部是 NYSE American、"New York Stock Exchange" 命中 0 处；行情源同。
这一格之差，合规该引的条文完全不同：NYSE American 用 Company Guide Part 10 第 1003 条（持续上市）与第 1002 条（低价股），不是 NYSE 大板的 Listed Company Manual §802.01，更不是纳斯达克的 5550/5810。
错源记录：AirClaude01 下发任务书时用了 SEC submissions API 的 exchanges 字段（值 "NYSE"）——那是索引用的粗标签，不是一手件；公司自己新闻稿写 "NYSE:GCDT" 也不是一手件。由席位回 8-A12B 与年报封面核出并更正，两轨页面均已按 NYSE American 规则重写合规段。
一家 1992 年就存在的香港小型节能工程公司，2026 年 1 月 13 日才在 NYSE American 上市（IPO 定价 $4.00，募资约 1,150 万美元），上市六个月股价跌掉 93.1%（自 1/14 收盘高点 $5.56 到 9/18 的 $0.384）。随后三件事按顺序发生，逻辑就清楚了：
① 钱不够且股价崩 → ② 2026 年 7 月签下本金 1,000 万美元可转债（转股价为「近 5 日最低收盘价的 80%」）加 2,912 万股权证（为在外股本的 2.15 倍），外加一条 1 亿美元股权额度（ELOC） → ③ 2026 年 8 月为了容纳这笔融资可能产生的巨量新股，把授权股本一次扩大 100 倍至 50 亿股、给创始人换上每股 50 票的 B 类股（636 万股 × 50 票 = 3.18 亿票），同时预先授权一次比例待定（2:1 至 200:1）的反向并股。
上市六个月跌 93%授权股本扩 100 倍B 类 50 票/股转股价为最低收盘价八折反拆已授权未实施一、授权 ≠ 实施。2026 年 8 月股东会批准的反向并股至今没有落地——股东会只授权了「2:1 至 200:1 之间，比例与生效日由董事会定，不晚于 2027-02-06」。两轨都做了行情源反查：拆股事件为空、两向差集均为 0 ⇒ 本票 2024 年以来实际落地的反拆为零次，不能把「授权了一次」记成「做过一次」。
二、2026-09-08 那 4.1 亿股不是笔误。当日成交 410,143,100 股，为在外股本（13,551,205 股）的 30.3 倍，Yahoo 与 Nasdaq 两源逐股一致；当天盘中从 $0.362 冲到 $1.170。它一天就占了近 20 个交易日总成交量的 93.7%——任何含这一天的「近 20 日均量」都会把消化速度高估一个数量级。这正是股本专项情景 B 要求「含极值／剔极值／中位数」三档并列的原因，本票是教科书级的实例。
按 NYSE American Company Guide 第 1003(f)(v) 条（现行）：当某类普通股长时间以极低价格交易、而发行人未实施反向并股提高每股交易价时，交易所将考虑启动停牌与退市程序；交易所的做法是对股价低于 $1.00 的发行人主动沟通，对低于 $0.10 者启动停牌与退市程序。2026-09-18 收盘 $0.384，高于 $0.10、未触发，但已处在「低于 $1.00 会被主动沟通」的区间且已连续多月如此。页面另记录了该条已批准但尚未生效的修订版本及其状态——按本机规矩，未生效的规则不当已生效用。
系统梳理页 —— 15,112 汉字、30 张表、6 幅内联 SVG、56 个不同 accession（等于全部台账）。1992 年至今的公司沿革（含 Boca 权益在 SGOCO / Troops 一系之间的多次转手）、上市 172 个交易日的价量全程、融资三件套逐份拆解、股本与投票权结构、NYSE American 条款逐条回源核。
教学页 —— 8,235 汉字、14 张表。讲外国私人发行人怎么读、NYSE American 与纳斯达克规则有何不同、可转债的「最低收盘价八折」条款如何放大股数、授权股本与投票权设计怎么看。
专项：股本结构与转售限制 —— 5,557 汉字、8 张表。情景 A/B/C 与三档消化天数齐；09-08 那天的极值处理是本页重点。
专项：反拆与 pump 幅度 —— 5,902 汉字、8 张表。结论是零次实际落地；含行情源反查的双向核与「授权 ≠ 实施」的完整论证。
两轨互不看稿，独立得出同向结论：台账 56 件全部到手、两轨各自覆盖 56/56；2024-01-01 以来实际落地的反拆为零次（8 月那次只是授权、比例与生效日待定，行情源两向差集均为 0）；上市地为 NYSE American，合规须引 Company Guide 第 1003/1002 条。GCDTCodex 另外验证了本票 PDC（PUBLIC DOCUMENT COUNT）与 DOCUMENT 块数逐件相等 56/56、件内无 EX-104——与 ARTL 的 PDC 超计现象相反，再次说明这类口径要按票各自核、不能搬别票结论。
价格截至 2026-09-18 收盘 $0.384（非盘中）；SEC 台账截至 2026-09-08，两轨各自覆盖 56/56。本票至今没有实际落地过反拆，因此不存在复权口径拼接问题；但 2026-08 已预先授权一次比例待定（2:1 至 200:1）的反向并股、期限不晚于 2027-02-06，一旦落地，全部历史价与股数都需重新换算。NYSE American 第 1003(f)(v) 条有一个已批准但尚未生效的修订版本，页面已标明状态，未生效的规则不当已生效用。本页不构成投资建议。
两轨页页脚均回链本页与 board.html#tk-GCDT。AirClaude01 整合 · 2026-09-21。研究记录，不构成投资建议。