ICON 股本结构与转售限制 · Claude 轨

ICONClaude · 2026-09-17（北京时间）· 股数截止日：2026-08-14（6-K 0001140361-26-033189 EX-99.2「Number of common shares」）；EDGAR 于 2026-09-17 21:5x 复查无更新申报（124 件，末件 8-14）· 价格：$0.8758，Nasdaq 报价接口与 Yahoo 图表接口一致，取于 2026-09-17 13:45 UTC · 成交量：Nasdaq 官方历史表（Yahoo 逐日互证，差异 ≤ 700 股/日）· 全部股数为两次并股（1:40、1:5）后的现口径

人话结论

总共多少股：授权普通股 7.5 亿、优先股 2.5 亿；已发行普通股 3,870,396 股，其中 248,563 股是公司回购的库存股，在外 3,621,833 股；另有 A 类优先股 21,390 股、B 类优先股 1,500,000 股。
在谁手里、多少能自由卖：在外普通股里只有 1,000 股在控制人（Atlantis）手里，其余 3,620,833 股（99.97%）都是登记发行或已登记转售的股票，可以自由卖。已知的 5% 以上外部持有人只有 Hampton Financial Corp.（2026-05-06 报 325,000 股）。
真正的「限制」不在现有流通盘，而在还没发出来的股：Yorkville 转售登记里还有 9,579,260 股「发出即可卖」的额度，ATM 名义余额约 194 万股，控制人的 A 类优先股按现价可转约 2,500 万股，年底前还要派约 171 万股受限股——合计是现有流通盘的约 10.7 倍。
情景 B：如果「现在就能发、发了就能卖」的新增股全部倒进市场，按近 20 日中位数成交量要约 802 个交易日才能消化；连同现有流通盘一起算约 1,053 天。只用含极值的平均量会低估这个天数约 16%（9-08 单日占 20 日总量 19.4%）。
情景 C：没有日历上的解锁日——IPO 锁定期早已在 2025-01 结束，现有股票都不受锁定。可售股会不会「翻倍」，取决于公司何时用 SEPA 发出约 362 万股：2026 年 1 月它三周就发了 182 万股。

1最新股本口径（截止 2026-08-14）

类别	授权	已发行	库存	在外	持有人	出处
普通股（面值 $0.001）	750,000,000	3,870,396	248,563	3,621,833	公众；Atlantis 1,000 股	6-K 0001140361-26-033189 EX-99.2
A 类累积可转换永续优先股	250,000,000（合计）	21,390	—	21,390	Atlantis（100%）	13D/A 0001140361-26-027437；Form 4 0001140361-26-027442
B 类永续优先股		1,500,000	—	1,500,000	Atlantis（100%）	Form 3 0001140361-26-011773
C 类参与优先股（权利计划预留）		0	—	0	—	6-K 0001140361-26-033189 EX-99.1 资产负债表

授权股数两次并股均未改动（6-K 0001140361-25-011509 与 0001140361-26-000620 的 EX-3.1 原文）。已发行只占授权的 0.52%，董事会依马绍尔群岛法与本国惯例可以不经股东会继续发行（20-F 0001140361-26-006582 Item 16G）。授权不是「无上限」，因此「授权余量 ÷ 在外」有意义：746,129,604 ÷ 3,621,833 ≈ 206 倍。

2逐块库存表

图 1　已发行、在外与尚未发行的潜在新增（百万股，同一线性轴）。

块	股数	取得日	取得价（复权）	发行方式	现在是否受限	依据
Atlantis 交换协议普通股	1,000	2024-06-11	以 Maui 股权交换	私人交换	受限：关联方控制证券，Rule 144 关联方量限	20-F Item 7.B；13D/A 0001140361-26-027437
IPO	6,250	2024-07-15	$800（实际 $4.00）	F-1 登记发行（333-279394）	自由	424B4 0001140361-24-033100
2025-01 单位发行的普通股	45,802	2025-01-24	$262（实际 $1.31）	F-1 登记发行（333-284370/333-284422）	自由	424B4 0001140361-25-001854
A 类权证无现金行权股	383,976	2025-02-11 至 03-27	无现金	登记发行的权证行权	自由	20-F Note 8；6-K 0001140361-25-011509
SEPA 承诺费股（第一半）	9,049	2025-08-27	三日 VWAP	4(a)(2) 私募 + 转售登记 333-290206	自由（登记生效 2025-09-22）	6-K 0001140361-25-033421；424B3 0001140361-25-035649
SEPA 提款 2025	245,900	2025-09 至 12	净 $1.4M，约 $5.7	同上	自由	20-F Item 5.B
SEPA 提款 2026-01	1,816,493	2026-01-02 至 01-21	均价 $3.31 / $3.11	同上	自由	6-K 0001140361-26-001952；IR 新闻稿 2026-01-13
SEPA 承诺费股（第二半）	72,386	2026-03-03	三日 VWAP，约 $1.38	4(a)(2) + 转售登记 333-294110	自由（登记生效 2026-03-13）	424B3 0001140361-26-009406
SEPA 提款 2026-06	160,287	2026-06-09 至 06-30	约 $0.9–1.1	同上	自由	6-K 0001140361-26-024659、0001140361-26-033189 对账
ATM（Maxim）	1,129,253	2026-02-04 至 06-09	净 $1.749M，均约 $1.55	F-3 货架（333-291988）登记发行	自由	424B5 0001140361-26-003727；6-K 0001140361-26-033189
已发行合计	3,870,396	逐块相加与资产负债表逐位相符，残差 0
减：库存股（公开市场回购）	−248,563	2025-12-18 计划起	约 $1.0	回购计划 $1M	不在外	6-K 0001140361-25-046020、0001140361-26-033189
在外合计	3,621,833	其中自由 3,620,833、受限 1,000

尚未发行、但已有合同或登记的潜在块

块	估算股数	何时能出现	出现后能否马上卖	依据
SEPA：第二份转售登记剩余	9,579,260	公司随时发提款通知（至 2028-08-27）；美元额度剩 $12.668M，按 96% × $0.8758 可发约 1,507 万股，登记股数先到顶	能（已登记转售）；Yorkville 单次持股 ≤4.99%	424B3 0001140361-26-009406；6-K 0001140361-26-033189
ATM 名义余额 $1.7M	≈1,941,083	公司随时	能（登记发行）；但受 F-3 I.B.5「12 个月不超过公众流通市值三分之一」限制，按现价公众流通市值约 $317 万，实际可用额度可能接近零	424B5 0001140361-26-003727
A 类优先股全部转股	≈24,980,000	控制人随时（至 2032-07-15），只能全部转	否：关联方持有，Rule 144 关联方每三个月不超过「在外 1%」与「近四周平均周量」较大者；公司未披露给 A 类转股股份的登记权	6-K 0001140361-26-033189 Note 8
$1.5M 受限普通股股息	≈1,712,720	2026-12-31 前宣派	否：「restricted stock」、关联方持有	6-K 0001140361-26-033189 EX-10.2
A 类优先股 2026-12-31 PIK（若继续 PIK）	约 2,749 股 A 类 ≈ 304 万普通股当量	2026-12-31	否（同 A 类）	按 25.7% 半年计，估算
股权激励计划	540,000 起（自动升至完全稀释 15%）	尚未授予；未见 S-8	若无 S-8，授予股为受限股	6-K 0001140361-26-033189 EX-10.1
权证三种	2,700	400 股 @$880（至 2027-07-11）；2,290 股 @$288.20（至 2028-07-24）；A 类权证 10 股（至 2028-01-24）	深度价外，可忽略	20-F Note 8

3转售限制逐条

限制	适用对象	ICON 现状
IPO 锁定 180 天	公司、董事、高管	2024-07-15 起 180 天，2025-01-11 前后已到期；不再约束任何股份
Rule 144（非关联方）	私募受限股	现存受限股只有 Atlantis 的 1,000 股；SEPA 私募股已全部有转售登记，不依赖 144
Rule 144（关联方）	Atlantis / 控制人	持有期（报告公司 6 个月）+ 每三个月量限（在外 1% ≈ 36,218 股，或四周平均周量——按近 20 日均量约 8.5 万股/周）+ Form 144；A 类转股股份持有期可追溯至优先股取得日（2024-06-11 起）
Regulation S	—	无 Reg S 发行
转售登记（EFFECT）	Yorkville	333-290206（2025-09-22 生效，2,071,442 股已全部发完）；333-294110（2026-03-13 生效，剩 9,579,260 股）
SEPA 阻断条款	Yorkville	持股（含关联方）不超过在外 4.99%；Option 1 单次发股不超过定价期成交量 30%；需有效转售登记
ATM 与 F-3 I.B.5	公司	12 个月内货架发行 ≤ 公众流通市值 1/3（公众流通市值 <$7,500 万时）
Nasdaq 5635(d) 20% 规则	公司	依本国惯例豁免（20-F Item 16G；SEPA 协议明写可不受 5635(d) 限制）
公众流通（Nasdaq 口径）	非关联方持股	3,620,833 股，按盘中价约 $317 万；公司自认上市证券市值低于 $500 万（MVLS 新规目前被 SEC 34-106338 中止）

4三种情景

情景 A：现状

口径	股数	占在外	按 $0.8758 市值
在外普通股	3,621,833	100%	$3.17M
自由流通（登记发行或已登记转售，非关联方）	3,620,833	99.97%	$3.17M
受限（关联方 Atlantis）	1,000	0.03%	$876
参考：投票权	普通股合计 3,621,833 票 vs B 类 15 亿票 → 公众约 0.24%
参考：经济份额（在外 ÷（在外 + A 类转股 ≈2,498 万））	约 12.7%

情景 B：「现在能卖的都已倒进市场」+ 近 20 日消化天数

口径行 分子①「只算新增供给」 = SEPA 第二份转售登记剩余 9,579,260 股 + ATM 名义余额 $1.7M ÷ $0.8758 ≈ 1,941,083 股 = 11,520,343 股（公司发出即可卖；不含 A 类转股与受限股息，因为它们受 Rule 144 关联方量限）。
分子②「含在外全部可售」 = 分子① + 现有自由流通 3,620,833 = 15,141,176 股。
分母 = 日成交量（股），三档：含极值均量 / 剔极值均量 / 中位数。
数据源 = Nasdaq 官方历史接口（api.nasdaq.com，2026-09-17 13:32 UTC 取数），Yahoo 图表接口逐日互证。
窗口 = 2026-08-19 至 2026-09-16，共 20 个交易日，合计 340,220 股。
极值日 = 2026-09-08 成交 66,130 股，占 20 日总量 19.4%，为中位数的 4.6 倍（判据：>3 倍中位数）；次高 9-04 的 38,991 股为中位数 2.7 倍，未剔除。

分子	股数	含极值均量 17,011 股/日	剔极值均量 14,426 股/日	中位数 14,373 股/日
① 只算新增供给	11,520,343	677 天	799 天	802 天
② 含在外全部可售	15,141,176	890 天	1,050 天	1,053 天
参考：只算 SEPA 剩余登记（不含 ATM）	9,579,260	563 天	664 天	666 天

含极值均量会把消化速度高估约 18%（801.5 ÷ 677.2 − 1）。本票极值日占比 19.4%，远低于 TPET 案例的 72.7%，三档之间差距不大。

抽屉：窗口逐日成交量（Nasdaq / Yahoo）

日期	Nasdaq	Yahoo	日期	Nasdaq	Yahoo
08-19	19,553	19,500	09-02	14,824	14,800
08-20	19,382	19,400	09-03	5,883	5,800
08-21	6,921	6,900	09-04	38,991	39,000
08-24	9,517	9,500	09-08	66,130	66,100
08-25	7,900	7,700	09-09	23,799	23,800
08-26	18,943	18,900	09-10	9,026	8,500
08-27	5,493	5,500	09-11	9,134	9,100
08-28	9,925	9,200	09-14	13,922	13,900
08-31	16,975	17,000	09-15	15,372	15,400
09-01	5,316	5,300	09-16	23,214	22,700

Yahoo 取整到百股，个别日差 500–700 股（08-28、09-10、09-16），不改变三档结论。

情景 C：未来解锁阶梯

图 2　潜在可售股的累计阶梯（对数轴，复权）。橙色虚线 = 现有流通盘翻倍。

级	触发	最早日期	新增	累计可售	相对现流通	标记
0	现状	2026-09-17	—	3,620,833	1.0×	—
1a	SEPA 发出 3,620,833 股	无日历限制；公司决定。参照 2026-01 三周发 1,816,493 股的速度，约 6 周	3,620,833	7,241,666	2.0×	翻倍日（条件型）
1b	SEPA 登记余额全部发出	同上；受 4.99% 持股上限与成交量约束	+5,958,427	13,200,093	3.6×	「新增供给」过半发生在 1a 与 1b 之间（新增累计达 5,760,172 股时）
2	ATM 名义余额	公司决定；受 I.B.5 限制	+1,941,083	15,141,176	4.2×	—
3	$1.5M 受限普通股股息	2026-12-31 前宣派；关联方 144 持有期约 6 个月后（约 2027-06-30）才可按量限卖	+1,712,720	16,853,896	4.7×	受量限
4	A 类优先股全部转股	控制人随时，至 2032-07-15	+24,980,000	41,833,896	11.6×	受量限；股价越低数越大
—	SEPA 期满	2028-08-27	未用额度失效				—

5不确定项（与结论分开）

8-14 之后的发行：EDGAR 无新申报，但 SEPA/ATM 发股不一定逐笔公告；下一次准确股数要等 2026 年三季度数据或下一份 6-K/424B3。回购在 8-14 后是否继续也未知。
ATM 真实可用额度：I.B.5 按「递交前 60 天内任一日收盘价 × 非关联方股数」计算公众流通市值，公司可以挑高点；本页按现价估计，可能低估。
A 类转股数：按近 5 日收盘均价 $0.904 近似 VWAP，并按 25.7% 估 7-01 至 9-17 的累计股息约 $1.19M；若控制人选在低点转股，数量更大。
A 类转股股份的转售：未见登记权安排；如果日后公司为其做转售登记，第 4 级将不再受 144 量限。
Hampton Financial Corp.：5-06 持 325,000 股（按当时 3,214,069 股算 10.1%），其后未再申报；如已低于 5%，无需申报。
成交量极值判据：「>3 倍中位数」为本页设定；若把 9-04（2.7 倍）也剔除，剔极值均量为 13,061 股/日，新增供给消化 882 天。