MEGL 反拆专项 · 2024 年以来每一次反拆的 pump 幅度与时序（Claude 轨，截至 2026-09-16）

〇 · 一页纸结论与汇总表

MEGL 自 2024-01-01 以来只做过一次反向拆股：4 并 1，股东会 2024-11-29 授权董事会在 2 并 1 到 5 并 1 之间择定，公司层面 2025-02-06 生效，纳斯达克 2025-02-18 开始按并股后基础交易（新 CUSIP G5865E121）。本页以 2025-02-18 为落地日 T。EDGAR 档案无前名、无 CIK 变更，2022-08 IPO 至今一直是 MEGL，所以没有「前身」要并入。2026-07-22 的 EGM 另授权董事会两年内可做最高 2,000 并 1 的并股，截至今天没有执行，只登记为「授权未执行」。

在 T−15（2025-01-27）到 T+30（2025-04-01）这 46 个交易日里，换算到并股后口径：盘中最高 $3.06（2025-02-24，T+4），盘中最低 $1.2264（2025-03-04，T+10），倍数 2.50×。但最高在前、最低在后，两者只隔 6 个交易日，而且高点之后再没有回到起点附近（起点 T−15 收盘 $2.32，终点 T+30 收盘 $1.39，全程 −40.0%）。按任务书的规则，这不是 pump，记为一路下跌。

需要单独说清的是那一天：2/24 是纳斯达克给的 $1 合规最后期限日，当天开 $1.76、盘中冲到 $3.06、收 $1.94，成交 3,800,141 股（并股后口径），是窗口前 60 个交易日成交中位数的 92.9 倍，等于当时全部 5,064,050 股总股本的 75%、老流通盘 2,425,800 股的 1.57 倍；次日最低 $1.50。它是一次单日尖峰：从 2/21 的低点 $1.65 到 2/24 的高点只用了 1 个交易日（1.85×），但高点后 5 个交易日收 $1.46（−52.3%）、10 个交易日收 $1.33（−56.5%）。它发生在下跌趋势的中段，不改变整段窗口「先高后低」的判定；本页把它作为窗口内的子事件单列，不计为 pump。

1 次

2024-01-01 以来的反拆（4 并 1，T = 2025-02-18）

2.50×

窗口盘中最高 3.06 ÷ 盘中最低 1.2264

最高在前

最高 T+4（2/24）→ 最低 T+10（3/4）⇒ 一路下跌

−40.0%

T−15 收 2.32 → T+30 收 1.3917

92.9×

量峰 2/24 3,800,141 股 ÷ 基线中位 40,927 股；与价高同日

1.30× / 2.50×

前 15 日 / 后 30 日分段倍数（均为最高在前）

表 1 · 汇总表（每次反拆一行）
落地日 T	比例	窗口倍数	时序类型	低→高用时	高点后 10 日回吐	量峰倍数	备注
2025-02-18	4 并 1	2.50×（3.06 / 1.2264）	一路下跌（最高 T+4，最低 T+10）	不适用（最高在前）；子事件：2/21 低 → 2/24 高 = 1 个交易日	高点 3.06 → T+14 收 1.33，−56.5%（5 日：−52.3%）	92.9×（2/24，与价高同日）	前 15 日 1.30×、后 30 日 2.50×、落地日振幅 14.1%；全程收盘 −40.0%
（未执行）	≤2,000 并 1（授权）	—	—	—	—	—	2026-07-22 EGM 授权，两年内有效；截至 2026-09-16 无公告、无新 CUSIP

一 · 反拆清单

先把「有几次」钉死。方法：EDGAR submissions 全表（116 件，核至 2026-09-16 08:31 UTC；当日 09:00:02 UTC 另有一件 6-K 0001493152-26-042845，内容为办公地址与电话变更，与并股无关，已补入基底 ⇒ 现总数 117 件）逐件看 6-K 标题与正文，加 20-F「股本沿革」段落交叉核对；纳斯达克历史表里用价格和成交量的 4 倍跳变做第二重确认（表 3）。

表 2 · 反拆清单：2024-01-01 至 2026-09-16
#	落地日（交易所生效 / 新 CUSIP 起交易）	比例	公司生效日	公告 / 申报日	股东会 / 董事会批准	要点	Accession
①	2025-02-18（新 CUSIP G5865E121）	4 并 1	2025-02-06	6-K 2025-02-10（生效后 4 天递交；此前无新闻稿）	股东会 2024-11-29 Proposal 5：授权董事会在 2 并 1 至 5 并 1 之间择定，且须在 2025-02-10 前生效；比例 4 由董事会定	A 类 16,256,099 → 4,064,050；B 类 4,000,000 → 1,000,000；零股向上取整。授权股本该次未变：议案原文写明并股「不影响公司获授权发行的股份数目与类别，无需修改章程」（0001493152-24-043157 Proposal Five「Authorized Shares」段）；2026-07-22 EGM 增授权时起点仍为 600,000,000。当时公司处于纳斯达克 $1 合规第二个 180 天期（截止 2025-02-24）	0001493152-25-005568、0001493152-24-048438、0001493152-24-043157、0001493152-26-034727
—	2025-01-28（新 CUSIP G5865E113）	1:1 重新指定	2024-12-05 章程备案	6-K 2025-01-27	股东会 2024-11-29 Proposal 4	普通股改为 A 类、创始人 4,000,000 股改为 B 类；不是反拆，股数与价格都不变，但它落在窗口 T−15/T−14，列出以免与并股混淆	0001493152-25-003741
—	未执行	≤2,000 并 1	—	6-K 2026-07-27（EGM 结果）	EGM 2026-07-22 Proposal 5：授权董事会两年内在最高 2,000 并 1 范围内实施一次或多次并股；决议文字合并「已发行及未发行」的 A 类、B 类与无表决权股	截至 2026-09-16 无并股公告、无 CUSIP 变更；若执行，落地日再按本页方法补一段。执行时授权股本是否同比缩减，以当次 6-K、董事会决议与章程备案为准，不按 2025 年那次类推	0001493152-26-034727、0001493152-26-033101
—	前身核查	—	—	—	—	EDGAR 公司档案 formerNames 为空；2016 年 BVI 设立，2022-08-05 以 MEGL 上市至今，CIK 0001881472 未变；2024 年以前也没有并股（IPO 后股数 20,256,099 一直到 2025-02）	data.sec.gov submissions，2026-09-16 08:31 UTC；0001213900-22-045048

展开：为什么落地日取 2025-02-18 而不是 2025-02-06 或 2025-02-10

三个日期各有出处：2025-02-06 是公司在股东名册层面把 4 股并成 1 股的日子（6-K 原文「On February 6, 2025, the Company effected a share combination」）；2025-02-10 是那份 6-K 递交 EDGAR 的日子；2025-02-18 是 6-K 写明的「Upon the opening of business on February 18, 2025 … will begin trading on … a post-share combination basis」，也是新 CUSIP 开始交易、行情数据出现 4 倍跳变的日子（表 3：2/14 原始收盘 $0.476，2/18 开盘 $1.80）。任务书规定「以交易所生效/新 CUSIP 开始交易的那一天为落地日」，所以 T = 2025-02-18。2/17 是华盛顿诞辰日休市，所以 T−1 是 2/14。

二 · 价格数据：三个源、谁复权谁没复权、怎么换算

这一节是防止「口径混用」的关键。同一只票、同一天，三个源给出的数字差 4 倍——不是数据错，是复权口径不同。本页统一换算到并股后口径（也就是今天的股本尺度）：2025-02-18 之前的价格 ×4、成交量 ÷4；2025-02-18 起原样。

表 3 · 三个价格源的复权状态与关键日对照
源	取数时刻（UTC）	复权状态	2025-01-27 收 / 量	2025-02-14（T−1）收 / 量	2025-02-18（T）开 / 收 / 量	2025-02-24 高 / 量	本页用法
Nasdaq historical API（最长区间，1,031 行，2022-08-05 起）	2026-09-16 08:29	已按 4 并 1 复权：并股前价格 ×4、成交量 ÷4 后呈现	2.32 / 128,449	1.9044 / 81,848	1.80 / 1.87 / 141,957	3.06 / 3,800,141	主序列（表 4、图 1–3 全部用它）
Nasdaq chart API（2025-01-21 → 04-04，53 行）	2026-09-16 08:29	已复权，与历史表逐日相同	2.32 / 128,449	1.904404 / 81,848	1.80 / 1.87 / 141,957	3.06 / 3,800,141	同源自证（后台同一数据），不单算一源
Yahoo chart API（range=2y 日线，2024-09-12 → 2026-09-11）	2026-09-13 07:14（本次 2026-09-16 08:27–08:31 四次重取均被限流 HTTP 429，见 §六）	未复权：events 字段无 splits 记录，2/14 收 $0.476、2/18 开 $1.80 直接相接	原始 0.58 / 513,800 ⇒ 换算 2.32 / 128,450	原始 0.476 / 327,400 ⇒ 1.904 / 81,850	1.80 / 1.87 / 142,000	3.06 / 3,800,100	第二源：经 ×4 / ÷4 换算后逐日与 Nasdaq 对照（表 7 右半）
对照结果：46 天里高、低、收三项换算后全部一致（Yahoo 原始价只有 3 位小数，×4 后与 Nasdaq 的 4 位小数相差 ≤$0.002，例如 1/29 低 2.112 vs 2.1120）；成交量 43 天相差 ≤0.3%（Yahoo 取整到百股），3 天差异较大：1/31（32,325 vs 33,827，−4.4%）、2/26（89,600 vs 97,234，−7.9%）、3/10（14,200 vs 14,505，−2.1%）。量峰日 2/24 两源 3,800,100 vs 3,800,141，一致。倍数与时序结论用任一源计算都相同。

换算规则（并股后口径）：d < 2025-02-18 ⇒ 价 × 4，量 ÷ 4；d ≥ 2025-02-18 ⇒ 原样
校验：2/14 Yahoo 原始收 0.476 × 4 = 1.904 ≈ Nasdaq 1.9044；2/14 Yahoo 原始量 327,400 ÷ 4 = 81,850 ≈ Nasdaq 81,848
反例（若不换算）：窗口「最高」会变成 2/24 的 3.06、「最低」变成 2/14 原始的 0.471，倍数 6.50×——这个数字是口径错误，不是行情

三 · 反拆 ①：4 并 1，落地 2025-02-18

图 1 的 46 根蜡烛全部是并股后口径。看得见的形态是：窗口从 $2.32 开始一路走低到落地日前的 $1.90，落地日再低开 5.5%，之后横盘四天，第五天（2/24，也就是纳斯达克合规期限日）盘中放量冲到 $3.06 又收回 $1.94，接着六个交易日跌到 $1.2264 的窗口最低，然后在 $1.33–1.60 之间横到窗口结束。成交量除 2/24 一天外，其余 45 天中位数 39,141 股，与窗口前 60 天的中位数 40,927 股几乎一样。

3.1 倍数与时序

表 4 · 反拆 ① 的窗口倍数与时序判定（并股后口径，Nasdaq 历史表）
项目	数值	日期 / 位置	说明
窗口	46 个交易日	2025-01-27（T−15）→ 2025-04-01（T+30）	2/17 休市；T−1 = 2/14
盘中最高	$3.06	2025-02-24（T+4）	当日开 1.76、低 1.6034、收 1.94
盘中最低	$1.2264	2025-03-04（T+10）	当日开 1.40、高 1.549、收 1.46；同日 6-K 宣布恢复 $1 合规
倍数 = 最高 / 最低	2.50×	3.06 / 1.2264 = 2.4951	—
时序	最高在前	最高 T+4 → 最低 T+10，相隔 6 个交易日	按任务书：「最高在前、最低在后 ⇒ 一路下跌」
高点后是否回到起点附近	否	起点 T−15 收 2.32；高点后 5 日收 1.46、10 日收 1.33、窗口末收 1.39	高点之后的每一个收盘都低于起点
起点 → 终点（收盘）	−40.0%	2.32 → 1.3917	并股前后的连续序列
窗口内任意「先低后高」的最大倍数	1.91×（同日）/ 1.85×（跨日）	2/24 当日 1.6034 → 3.06；2/21 低 1.65 → 2/24 高 3.06	这是窗口里唯一的上冲，持续不到一个交易日；日线无法判定 2/24 当天的低点是否早于高点（§六）
窗口内任意「先高后低」的最大比值	2.50×	2/24 高 3.06 → 3/4 低 1.2264	与全窗口倍数相同，说明窗口的高低差本质上是一次下跌
判定	一路下跌	—	含一个未持续的单日尖峰子事件（不计 pump）

3.2 分段：前 15 日、落地日、后 30 日

表 5 · 分段倍数（并股后口径）
分段	区间	盘中最高（日期）	盘中最低（日期）	倍数	时序	收盘变化
前 15 日	T−15 … T−1（1/27 → 2/14）	2.44（1/27，T−15）	1.88（2/3，T−10）	1.30×	最高在前 ⇒ 下跌	2.32 → 1.9044（−17.9%）；1/27 之后没有一天的高点回到 2.44
落地日	T（2/18）	2.02	1.77	1.14×（当日振幅 14.1%）	开 1.80，比 T−1 收 1.9044 低开 5.5%；收 1.87（−1.8%）	成交 141,957 股，是基线中位 3.5 倍，窗口第四大
后 30 日	T+1 … T+30（2/19 → 4/1）	3.06（2/24，T+4）	1.2264（3/4，T+10）	2.50×	最高在前 ⇒ 下跌	1.82 → 1.3917（−23.5%）；3/5 之后 19 个交易日在 1.29–1.60 横盘

3.3 成交量

表 6 · 成交量（并股后口径；基线 = 窗口前 60 个交易日 2024-10-28 → 2025-01-24）
项目	数值	说明
基线中位数	40,927 股	60 天中位；均值 414,263 股被 2025-01-06 单日 19,780,863 股拉高，所以任务书要求用中位
量峰	3,800,141 股（2025-02-24，T+4）	= 基线中位 92.9×；= 当时总股本 5,064,050 股的 75.0%；= 老流通盘 2,425,800 股的 1.57 倍
量峰与价高是否同日	是	2/24 同时是窗口最高价日与最大量日；次日 2/25 量 296,967（7.3×）、最低 1.50
窗口前五大成交日	2/24 92.9×；2/25 7.3×；3/4 3.9×；2/18 3.5×；1/27 3.1×	3/4 是窗口最低价日兼恢复合规公告日；2/18 是落地日；1/27 是 A 类新 CUSIP 前一日
窗口 46 日合计	6,353,110 股	= 老流通盘的 2.62 倍；扣掉 2/24 一天为 2,552,969 股（1.05 倍）
窗口内中位数	39,205 股	与基线中位 40,927 基本相同：并股本身没有改变这只票的日常成交水平

3.4 逐日表（两源并列）

表 7 · T−15 → T+30 逐日开高低收量：Nasdaq（已复权）vs Yahoo（原始 ×4 / ÷4 换算），并股后口径
T±	日期	N 开	N 高	N 低	N 收	N 量	Y 高	Y 低	Y 收	Y 量	量差	备注
T-15	2025-01-27	2.32	2.44	2.24	2.32	128,449	2.440	2.240	2.320	128,450	+0.0%	6-K：A 类 1/28 起新 CUSIP
T-14	2025-01-28	2.28	2.36	2.2	2.284	32,686	2.360	2.200	2.284	32,575	-0.3%
T-13	2025-01-29	2.208	2.352	2.112	2.24	31,525	2.352	2.112	2.240	31,525	+0.0%
T-12	2025-01-30	2.32	2.32	2.112	2.186	18,635	2.320	2.112	2.188	18,625	-0.1%
T-11	2025-01-31	2.12	2.186	2.08	2.158	33,827	2.188	2.080	2.160	32,325	-4.4%
T-10	2025-02-03	1.96	2.14	1.88	2.12	68,275	2.140	1.880	2.120	68,275	+0.0%	前 15 日最低 1.88
T-9	2025-02-04	2.04	2.12	2.008	2.063	21,534	2.120	2.008	2.064	21,525	-0.0%
T-8	2025-02-05	2.116	2.149	1.96	2.06	23,547	2.148	1.960	2.060	23,525	-0.1%
T-7	2025-02-06	2.091	2.12	1.96	2.064	27,620	2.120	1.960	2.064	27,600	-0.1%
T-6	2025-02-07	2.04	2.32	1.978	2.12	128,264	2.320	1.980	2.120	128,275	+0.0%
T-5	2025-02-10	2.12	2.151	2.005	2.107	41,242	2.152	2.004	2.108	41,225	-0.0%	6-K：并股 2/6 生效
T-4	2025-02-11	2.044	2.106	1.964	2.01	39,269	2.104	1.964	2.008	39,275	+0.0%
T-3	2025-02-12	2	2.05	1.929	2	13,534	2.052	1.928	2.000	13,475	-0.4%
T-2	2025-02-13	2.038	2.099	1.97	2.004	39,141	2.100	1.972	2.004	39,150	+0.0%
T-1	2025-02-14	2.067	2.08	1.883	1.904	81,848	2.080	1.884	1.904	81,850	+0.0%
T	2025-02-18	1.8	2.02	1.77	1.87	141,957	2.020	1.770	1.870	142,000	+0.0%	并股后首个交易日
T+1	2025-02-19	1.81	1.98	1.72	1.82	126,553	1.980	1.720	1.820	126,400	-0.1%
T+2	2025-02-20	1.78	1.84	1.68	1.76	51,629	1.840	1.680	1.760	51,500	-0.2%
T+3	2025-02-21	1.71	1.814	1.65	1.75	75,688	1.814	1.650	1.750	75,600	-0.1%
T+4	2025-02-24	1.76	3.06	1.603	1.94	3,800,141	3.060	1.603	1.940	3,800,100	-0.0%	窗口最高 3.06；量峰 92.9×
T+5	2025-02-25	1.81	1.87	1.5	1.61	296,967	1.870	1.500	1.610	297,000	+0.0%
T+6	2025-02-26	1.61	1.702	1.55	1.66	97,234	1.703	1.550	1.660	89,600	-7.9%	纳斯达克摘牌决定函（3/4 披露）
T+7	2025-02-27	1.6	1.72	1.53	1.555	51,465	1.720	1.530	1.555	51,500	+0.1%
T+8	2025-02-28	1.581	1.6	1.42	1.45	102,967	1.600	1.420	1.450	103,000	+0.0%
T+9	2025-03-03	1.45	1.495	1.41	1.46	69,590	1.495	1.410	1.460	69,600	+0.0%
T+10	2025-03-04	1.4	1.549	1.226	1.46	159,068	1.549	1.226	1.460	158,700	-0.2%	窗口最低 1.2264；6-K 恢复合规
T+11	2025-03-05	1.42	1.55	1.38	1.53	26,150	1.550	1.380	1.530	26,000	-0.6%
T+12	2025-03-06	1.5	1.53	1.4	1.51	78,977	1.530	1.400	1.510	79,000	+0.0%
T+13	2025-03-07	1.451	1.492	1.32	1.4	54,450	1.492	1.320	1.400	54,400	-0.1%
T+14	2025-03-10	1.41	1.44	1.294	1.33	14,505	1.440	1.294	1.330	14,200	-2.1%
T+15	2025-03-11	1.38	1.45	1.31	1.39	21,472	1.450	1.310	1.390	21,400	-0.3%
T+16	2025-03-12	1.4	1.429	1.365	1.37	16,202	1.429	1.365	1.370	16,000	-1.2%
T+17	2025-03-13	1.35	1.4	1.33	1.37	34,112	1.400	1.330	1.370	34,100	-0.0%
T+18	2025-03-14	1.378	1.484	1.378	1.46	43,054	1.484	1.378	1.460	43,100	+0.1%
T+19	2025-03-17	1.49	1.49	1.4	1.45	48,370	1.490	1.400	1.450	48,400	+0.1%	13D/A（Chen）
T+20	2025-03-18	1.46	1.57	1.45	1.47	47,877	1.570	1.450	1.470	47,800	-0.2%
T+21	2025-03-19	1.45	1.519	1.45	1.46	5,326	1.519	1.450	1.460	5,300	-0.5%
T+22	2025-03-20	1.45	1.6	1.45	1.48	87,686	1.600	1.450	1.480	87,700	+0.0%
T+23	2025-03-21	1.46	1.54	1.39	1.44	24,595	1.540	1.390	1.440	24,600	+0.0%
T+24	2025-03-24	1.405	1.53	1.4	1.46	22,245	1.530	1.400	1.460	22,200	-0.2%
T+25	2025-03-25	1.446	1.53	1.43	1.46	6,817	1.530	1.430	1.460	6,800	-0.2%
T+26	2025-03-26	1.41	1.461	1.381	1.432	8,022	1.461	1.381	1.432	8,000	-0.3%
T+27	2025-03-27	1.421	1.5	1.4	1.441	12,199	1.500	1.400	1.441	12,200	+0.0%
T+28	2025-03-28	1.4	1.48	1.4	1.41	21,990	1.480	1.400	1.410	22,000	+0.0%
T+29	2025-03-31	1.4	1.45	1.36	1.362	39,121	1.450	1.360	1.362	39,100	-0.1%
T+30	2025-04-01	1.5	1.55	1.36	1.392	37,285	1.550	1.360	1.392	37,300	+0.0%
紫底行 = 窗口最高日与最低日。Nasdaq 源取数 2026-09-16 08:29 UTC；Yahoo 源 2026-09-13 07:14 UTC（本次重取被限流）。量差 = (Y − N) / N。

四 · 窗口内的申报与公告（只列事实）

表 8 · 窗口及紧邻日期的申报、公告与交易所动作时间轴
日期	T±	类型	事实	当日价量（并股后口径）	出处
2024-02-28	—	交易所	纳斯达克首次 $1 最低买价缺陷通知（观察期 2024-01-16 → 02-27），180 天期	收 3.08	0001493152-24-008486
2024-08-27	—	交易所	纳斯达克给予第二个 180 天期，截止 2025-02-24	收 1.878	0001493152-24-034129
2024-11-29	—	股东会	批准 A/B 类重新指定（Proposal 4）与 2–5 并 1 并股授权（Proposal 5，须在 2025-02-10 前生效）	收 2.10，量 7,867	0001493152-24-048438
2025-01-06	基线内	Form 144	CEO Chen Sze Hon Johnson 拟售 1,500,000 股（并股前口径，= 375,000 并股后），隐含 $0.562（= $2.25）；当日盘中高 5.52、成交 19,780,863 股（并股后口径），为 2024 年以来第三大量	高 5.52 收 3.596，量 19,780,863	0001493152-25-000985
2025-01-27	T−15	6-K	普通股改为 A 类，1/28 起以新 CUSIP G5865E113 交易；1:1，不改股数	收 2.32，量 128,449	0001493152-25-003741
2025-02-06	T−7	公司	4 并 1 在股东名册层面生效（当日无公告）	收 2.0644，量 27,620	6-K 2/10 追述
2025-02-10	T−5	6-K	披露 2/6 已生效、2/18 起按并股后交易、新 CUSIP G5865E121；A 类约 4,064,025 股（后取整为 4,064,050）	收 2.1068，量 41,242	0001493152-25-005568
2025-02-18	T	交易所	并股后首个交易日	开 1.80 高 2.02 低 1.77 收 1.87，量 141,957	Nasdaq 历史表
2025-02-24	T+4	交易所	第二个 180 天合规期最后一天；当日无公司申报	开 1.76 高 3.06 低 1.6034 收 1.94，量 3,800,141	期限出自 0001493152-24-034129
2025-02-26	T+6	交易所	纳斯达克发函：未在期限内恢复合规，证券将被摘牌，可申请听证（此函在 3/4 的 6-K 中披露）	收 1.66，量 97,234	0001493152-25-008996
2025-03-03	T+9	交易所	2/18 → 3/3 连续 10 个交易日收盘买价 ≥ $1	收 1.46	同上
2025-03-04	T+10	6-K	纳斯达克正式通知恢复合规，缺陷事项关闭；公司发新闻稿	开 1.40 高 1.549 低 1.2264 收 1.46，量 159,068	0001493152-25-008996
2025-03-17	T+19	13D/A	Chen 第 5 号修订：1/14–1/27 分七笔卖出合计 63,906 股（并股前，= 15,977 并股后），均价 $0.60–0.65（= $2.40–2.60）；持股 640,750 A + 400,000 B（20.6%）	收 1.45，量 48,370	0001493152-25-010562
2025-04-14	T+39	20-F	FY2024 年报，封面股数 4,064,050 A + 1,000,000 B	收 1.23	0001641172-25-004566
窗口内没有 424B5、没有 F-3 生效、没有私募、没有权证行权（公司当时也没有任何权证在外）。窗口内公司只递交了三份 6-K（1/27、2/10、3/4）和一份 13D/A（3/17）。

展开：窗口之外、2024 年以来其他几次单日巨量（只列事实，供对照）

图 2 里的橙色三角是 2024-01-01 以来单日成交 ≥100 万股（并股后口径）的日子。它们都不在反拆窗口内，列出来只是说明这只票的成交尖峰历史上与什么申报同日，不做因果判断。

2024-02-09：1,249,704 股，盘中 2.8888–4.04。窗口外。
2025-01-03 / 01-06 / 01-07：1,202,599 / 19,780,863 / 709,669 股；1/6 盘中高 5.52、收 3.596，同日 Chen 递交 1,500,000 股（并股前）Form 144。落在本页基线区间内，是基线均值被拉高的原因。
2025-02-24：3,800,141 股，盘中 1.6034–3.06。本页窗口内，见表 4–6。
2025-05-06 / 05-07：4,339,507 / 49,703,540 股；5/7 盘中 1.61–2.18，同日 6-K 披露独立董事辞任，5/9 递交 F-1（拟发 15,000,000 A 类）。
2025-06-10 / 06-11 / 06-12：57,403,430 / 1,026,398 / 2,075,741 股；6/10 盘中 1.79–2.23，6/12 盘中 1.71–2.62；期间 F-1/A 6/9、6/27 递交。
2025-07-24：2,037,836 股，盘中 1.60–2.27；7/11 递交 F-1/A（定价 $0.54）。

这些日子的价量都比反拆窗口里的 2/24 更大。也就是说，MEGL 2024 年以来最大的几次盘中冲高，发生在 F-1 申报期间而不是并股前后。此处只对齐日期，不推断谁在买卖。

图 2 把唯一一次反拆放回三年里看：反拆前后的价格路径是从 $2.3 到 $1.4 的下台阶，窗口里的 2/24 尖峰在对数轴上只是一个小凸起；真正的大量日（2025-01-06、05-07、06-10）都在窗口外。2026-07-22 授权的最高 2,000 并 1 至今没有落地，所以本页只有一段窗口分析。

图 3 把时序判定画成一张图：以 T−15 收盘为 100，窗口收盘指数从 100 走到 60，中间只有 2/24 一天的盘中高点（132）高于起点，最低点（53）在它之后 6 个交易日出现。右侧四个倍数里，只有「落地日」是同一天内的振幅；其余三个都是「先高后低」的跨日区间。

五 · 一段人话

MEGL 自 2024 年以来只并过一次股，那次并股没有伴随 pump。46 个交易日里，股价从 $2.32 一路走到 $1.39（并股后口径），并股前 15 天跌了 18%，落地当天低开 5.5%，之后 30 天从 $1.82 又跌到 $1.39（−23%）。窗口里 2.50 倍的高低差，是 2/24 一天的盘中尖峰（$3.06）和六个交易日后的最低价（$1.2264）之间的落差——高点在前、低点在后，这是下跌，不是拉升。那一天是纳斯达克 $1 合规期的最后一天，成交量是平时的 93 倍，等于当时总股本的四分之三换了一次手，但高点在当天就收回了一半以上，之后再没有回到起点。以这只票为样本，反拆本身既没有带来落地前的拉升，也没有带来落地后的拉升；它 2024 年以来真正的大成交、大振幅日（2025 年 1 月 6 日、5 月 7 日、6 月 10 日）都发生在反拆窗口之外的 F-1 申报期。只有一次样本，不能推广，也不做预测。

六 · 不确定项

表 9 · 分开列：价格源分歧、复权口径、生效日与公告日、方法选择
#	项目	性质	影响	处理
1	Yahoo 日线未按 2025-02-18 的 4 并 1 复权，且 events 无 splits 记录	复权口径	直接使用会得到 6.50× 的假倍数	页内按 d<2/18 ×4、÷4 换算后使用；换算后与 Nasdaq 逐日一致
2	Yahoo 本次重取失败（2026-09-16 08:27:51、08:28、08:29:22、08:31:27 UTC 四次均返回 HTTP 429 Too Many Requests）	取数时刻	Yahoo 序列用的是 2026-09-13 07:14 UTC 的 2 年日线（range=2y），覆盖整个窗口	已在表 3、表 7 标明；2025 年的历史日线在两次取数之间不应变化
3	成交量三日分歧：1/31 −4.4%、2/26 −7.9%、3/10 −2.1%（Yahoo 低于 Nasdaq）	价格源分歧	不影响量峰（2/24 两源一致）与倍数	以 Nasdaq 为准，分歧列出
4	2/24 当天盘中低点（1.6034）与高点（3.06）谁先谁后	数据粒度	决定该子事件是「先低后高」还是「先高后低」；日线无法判定，Yahoo 5 分钟线只保留 60 天	按跨日口径写：2/21 低 1.65 在前、2/24 高 3.06 在后（1.85×），并注明同日口径 1.91× 无法验证时序
5	落地日的三种候选：2/6（公司生效）、2/10（6-K 递交）、2/18（交易所并股后交易）	生效日与公告日	若以 2/6 为 T，窗口变为 1/15 → 3/21；若以 2/10 为 T，窗口变为 1/17 → 3/25。两种替代口径下，最高仍是 2/24 的 3.06、最低仍是 3/4 的 1.2264，倍数 2.50×、最高在前，与本页结论完全相同	按任务书取 2/18；替代口径结论不变
6	2/26 纳斯达克摘牌决定函的日期只出现在 3/4 的新闻稿里，公司当天未单独申报	公告日	时间轴上 2/26 一行的依据是事后披露	已标注
7	「起点附近」的定义	方法选择	本页用 T−15 收盘 2.32 作起点；高点后所有收盘都低于它，任何合理定义下结论相同	—
8	基线定义：窗口前 60 个交易日的中位数	方法选择	若改用窗口内中位（39,205），量峰倍数为 96.9×；若用均值（414,263）则只有 9.2×，因 1/6 巨量拉高均值	按任务书用中位；三种口径都列
9	2026-07-22 授权的并股是否会执行、何时执行	未来事件	本页不预测；执行后再补一段	watch：6-K 含「share consolidation」+ 新 CUSIP

七 · 出处

表 10 · 申报件与数据源
日期	类型	用途	Accession / 来源
2022-08-05	424B4	IPO 股数（20,000,000）、无并股前史	0001213900-22-045048
2024-03-01	6-K	纳斯达克 $1 首次通知	0001493152-24-008486
2024-08-28	6-K	第二个 180 天，截止 2025-02-24	0001493152-24-034129
2024-10-31	6-K	2024 股东会通知：Proposal 5 并股授权 2–5 并 1	0001493152-24-043157
2024-12-03	6-K	2024 股东会结果	0001493152-24-048438
2025-01-06	Form 144	Chen 拟售 1,500,000 股（基线内）	0001493152-25-000985
2025-01-27	6-K	A 类新 CUSIP 1/28 起	0001493152-25-003741
2025-02-10	6-K	4 并 1：2/6 生效、2/18 起交易、CUSIP G5865E121	0001493152-25-005568
2025-03-04	6-K	2/26 摘牌决定函、3/4 恢复合规	0001493152-25-008996
2025-03-17	13D/A	Chen 1/14–1/27 卖出明细	0001493152-25-010562
2025-04-14	20-F FY2024	并股后封面股数	0001641172-25-004566
2025-05-07 / 05-09 / 07-11	6-K / F-1 / F-1A	窗口外巨量日同日申报（对照）	0001641172-25-008973 0001641172-25-009448 0001641172-25-018709
2026-04-10	20-F FY2025	股本沿革段（16,256,099 → 4,064,050；2/18 起并股交易）	0001493152-26-016153
2026-07-27	6-K	EGM 授权 ≤2,000 并 1（未执行）	0001493152-26-034727
2026-09-16	数据	Nasdaq historical API（08:29 UTC，1,031 行）；Nasdaq chart API（08:29 UTC）；Yahoo chart API range=2y（2026-09-13 07:14 UTC；9/16 重取 429）；data.sec.gov submissions（08:31 UTC，formerNames 为空）	—

八 · 更正记录

补基底 2026-09-18 检索基底回查：§一的基底口径补时刻与增量——按 submissions 对账无分片，取数时点（2026-09-16 08:31 UTC）全量 116 件、本轨全部读到、缺口 0；当日稍后新增的 6-K 为办公地址变更，与并股无关。非文本附件 1 件（2022 年 CERT 的 PDF，本页未引用）。反拆次数与全部结论未动。
更正 2026-09-17 回查：表 2 未执行一行原写「EGM 2026-07-22 Proposal 3」，一手件为 Proposal 5（0001493152-26-034727 结果 6-K；0001493152-26-033101 议案全文 Proposal Five）。Proposal 3 是采纳第四次经修订重述章程。
补出处 2026-09-17 回查：每一次并股逐次写明授权股是否同步变。2025-02-06 那次未变，议案原文明写（0001493152-24-043157），2026-07-22 EGM 增前数仍为 600,000,000（0001493152-26-034727）。2026-07-22 那份授权合并「已发行及未发行」股、未执行，不按 2025 年那次推。