两条轨道各自独立读一手申报、各自成稿，互不看对方的分析。特拉华注册 · 新泽西 Freehold（4400 Route 9 South）· 纳斯达克资本市场 · 美国本土申报人（10-K/10-Q/8-K）· 2015 年起在 EDGAR 申报 · 曾用名 Avalon GloboCare Corp.（代码 ALBT，更早 AVCO），最早是 Global Technologies Corp. · 总入口 · 2026-09-18（两轨齐：深研、股本专项、反拆专项）· 归档「新增」
十年换了五次故事、靠融资续命的上市平台：2014 年是一家以色列人的壳（Global Technologies），2016 年被 Wenzhao “Daniel” Lu 一方反向并购装进中美细胞治疗业务，2018 年上纳斯达克，2022 年撤出中国，2023 年买加州检验所 40%（2025 年亏本退出），2025 年谈香港 YOOV 反向合并（未成），2025-12 用 19,500 股 Series E 优先股（面值 1,950 万美元）收购 RPM Interactive 转做「Agentic AI」，2026-07 改名 Change Agents 并新设反无人机子公司。两轨都核到：合并报表已经没有营业收入行——十年里稳定的进账只有自有办公楼租金（每年约 120 万–135 万美元）和董事长关联方的咨询费，而这栋楼 2026-02 以约 900 万美元抵债卖给了董事长本人。2026-06-30 现金 39,221 美元、流动负债 4,593,051 美元、累计亏损 1.126 亿美元；公司在 9 月 16 日的 S-1/A 里自陈 9 月 11 日现金约 17.2 万美元「只够支撑下一个月」。稀释是主线、反拆是掩护：在外普通股 1,120,216 股（2026-09-16），授权普通股 1 亿股在 8 月 31 日那次 1:20 反拆里明写不缩，最新 S-1/A 一次登记转售 5,375,797 股，约为在外股的 4.80 倍。9 月 16 日收 $1.86。
四次反拆·授权不缩OID 票据与认诺判决贷款固定价 ELOC 触发不了AI 改名·零营业收入董事长兜底·关联方买楼美东 10 月 8 日的特别股东会（记录日 8-10，法定人数只要三分之一）：议案包括把授权普通股从 1 亿加到 1.25 亿、批准 Hudson 的 ELOC 与权证、8 月与 9 月的预融资权证、顾问股，以及一揽子「未来发行」授权（PRER14A 写的老口径上限 2.5 亿股、折价最高 80%，2027-04-08 前完成）。过了，稀释闸门全开、短期违约风险下降；没过，Hudson 的 25 万美元现金买断权、Dune 与 FirstFire 合计 20 万美元买断权，以及 PRER14A 自己写的「约 200 万美元交叉违约」会依次浮现（Codex 轨另记 FirstFire 买断金额在 S-1 不同段落写成 7.5 万与 8.5 万美元两个数）。同一时间账上只有约 17 万美元现金，而 Claude 轨把未来四个月的确定性合同支出加出来是 约 191 万美元（Agile 贷款每周 37,125 美元 × 约 17 周、Series F 四次各 12.5 万、FirstFire 三期各 6.25 万、六月票据 12-01 到期约 59.4 万）。唯一的大额工具 ELOC 固定买价 $2.00，但分档要求前两日最低收盘高于 $3.00、或当日 VWAP 高于 $2.50 且成交超 10 万股，9 月 16 日收 $1.86 时一档都触发不了。另外：2026-08-31 的反拆使 一年内再连续跌破 $1 就没有宽限期，直接进退市决定（Nasdaq 5810(c)(3)(A)(iv)，SEC Release 34-102245）；因 2024 与 2026 两次累计已达 1:300，2026-10-28 之前还同时落在「两年内累计 250:1」这一款里。
系统梳理页 —— 5 幅内联 SVG、18 张表、122 个不同 accession：身份（三个名字、四个代码、四次反拆）；业务「五转」每一轮讲什么、结果如何；财务逐期；2016–2025 融资与稀释史；2026 年资本动作逐笔（老口径）；股本、授权股与反拆摘要；管理层、董事会与主要持有人；关联交易（董事长既是最大债主，也是买楼人和房东）；合规与诉讼；价与量；「它是真生意还是壳」；同类对照；日历；不确定项十二条。
教学页：八课 —— 这家公司是谁（用过三个名字的壳）；10-K 和 10-Q 先看哪几节；8-K 按 Item 号秒懂发生了什么；S-1、S-3 与「小额货架」——公司用什么文件卖股；权证、预融资权证、可转换优先股的条款怎么核；反拆（并股）与纳斯达克 $1 最低买价（含「反拆时授权股怎么变：每次都要单独查」）；收到纳斯达克缺陷通知以后；谁的股票能卖——转售限制入门；附课后练习。
专项：股本结构 —— 9 表 2 图 25 个出处：112 万股在外、估计能自由卖约 69.8 万股，一年前的老底子只有 24 万股。
专项：反拆与 pump 幅度 —— 13 表 3 图 39 个出处：2024 年那次是落地后 pump（3.10 倍，两根单日跳空尖峰），2026 年这次到 T+11 是一路下跌。
系统梳理页 —— 7 幅内联 SVG、16 张表、61 个不同 accession：先把主体认对（同一 CIK，三次名字、两次代码）；来龙去脉是四次换题；产品叙事与报表证据分开看；财务（亏损不是小缺口，现金也不是缓冲垫）；融资和稀释——2026 年夏季是关键加速段；谁在控制、谁可能拿到股；关联交易、诉讼与上市合规；价格成交量与「现价」口径；近期待核节点只列条件不写成必然催化；结论把新闻、融资、可售股按优先级排序，并单列原件中的五处内部矛盾。
教学页：十课 —— 先认申报人不要从代码猜公司；10-K/10-Q/8-K 各回答什么；先从现金流判断「为什么要融资」；S-1 与 S-3——登记不是发行，更不是卖完；读 ELOC 的额度、价格、门槛、速度四件事；权证、预付权证、可转优先股怎么数；Rule 144、转售登记与 lock-up 不是同一种限制；反向拆股——价格乘上去，企业价值不会凭空增加；最低买价缺陷怎样走；怎样做一张不会骗人的「消化天数」表；最后附实战核对单与三个自测。
专项：股本结构 —— 7 表 4 图：把股分成已经在外、能够转换、能够卖三层，自由流通只给 92.9 万–99.6 万股的区间，不给伪精确数。
专项：反拆与 pump 幅度 —— 6 表 3 图：2024 是后置 pump，2026 暂为一路下跌；并把 2024 的价格从 Yahoo 序列里撤销「未来的 1:20」，还原成当次 1:15 后口径。
两轨互不看对方稿子，核心判断一致：它不是只剩代码的纯壳（有员工、有收购来的资产、有办公租赁、有诉讼、有具体产品和子公司），但最新业务还没有在合并报表里形成收入，旧业务已经处置或停止，最稳妥的分类是「不断重置主业、靠资本市场续命的前收入微盘公司」。在外普通股 1,120,216 股（2026-09-16 S-1/A）、授权普通股 1 亿股、最新 S-1/A 登记转售 5,375,797 股，三个数两轨逐股一致；2026-06-30 现金 39,221 美元、流动负债 4,593,051 美元、累计亏损约 1.1259 亿美元也一致。ELOC 固定价 $2.00、需前两日最低收盘高于 $3.00、9/16 收 $1.86 触发不了，两轨都写。8 月 28 日一天成交约 750 万股、占随后二十日总量约 88%，两轨都点名为会误导均量的极值日。MVLS 新规（$500 万上市证券市值）被 SEC 2026-09-11 的 Release 34-106338 命令继续中止、未生效，两轨都回规则原文核过，也都说明不能拿它宣称 CHGA 已违规。董事长 Wenzhao Lu 持股在 S-1/A 表格写 125,681、脚注只加到 115,681，差 10,000 股，两轨都单列为原件矛盾，谁也没替公司补数。
Claude 轨多挖出的几条：①逐块库存对账——以 2025-12-31 的 4,854,009 股（老口径）为底，把 10-Q 附注 12 与 17 的每一笔发行加上去，加到 2026-08-10 正好等于 10-Q 封面的 19,946,803 股；两块对不上账（上半年附注差 518,672 股、反拆后到 9/16 多出 66,625 股）单列不并入结论。②未来四个月的确定性合同支出约 191 万美元对约 17 万美元现金。③9 月那批预融资权证，8-K（0001213900-26-099714）写 1,000,000 股、S-1/A 第 3 号写 100,000 股，票据到期日 8-K 写 2027-04-08、S-1/A 写 2027-06-08，两份文件互相矛盾。④把地毯搜索聚出来的 9 份「反拆相关」申报逐件回原件核：真正执行反拆的只有两份章程修正 8-K，其余是投票、预告、缺陷通知，或跟反拆无关的 Item 5.03（Series C/D/E/F 指定证书、注销 Series A/B 并把股东会法定人数降到三分之一、2026-07-21 的改名）。⑤2024-12-06 和 2026-08-28 两个量峰当天，EDGAR 上没有任何申报，公司 IR 新闻稿存档里当天也没有发布。⑥楼的账：2017-05 花 765 万美元买下 Freehold 办公楼，2026-02 以约 900 万美元抵债方式卖给董事长并租回，租金这条唯一稳定的收入线随之消失。
Codex 轨多给的几条：①三层台账——法律库存、可转为普通股的经济库存、今天可能进入公开市场的流通库存，并算出「本次登记路径全部走完」是 6,400,513 股，其中新增潜在供给 5,280,297 股、约为在外股的 4.71 倍，同时明说不要机械报一个「完全摊薄总股数」（会重复计算 2026 Plan 与已授予期权，也会无视 Series E 的 exchange cap 与优先股赎回替代）。②自由流通只给可审计区间：以公司 8/31 自估 public float 929,278 股为下锚、把之后新增的 66,625 股按全可售处理得 995,903 股为上锚。③财务的比率读法：流动负债是流动资产的 9.19 倍、营运资金缺口 −4,093,337 美元；2025 年其他费用约 993 万美元里有约 908 万是债务清偿损失。④原件五处内部矛盾逐条摆出：最新 S-1/A 摘要有一句称 2026 反拆也调整了授权股（与 8-K Item 5.03 和章程附件冲突）；出售股东段落沿用反拆前的「21,071,803 股在外」；Lu 持股差 10,000 股；受益所有权标题写「截至 2026-09-18」而文件 9-16 提交；FirstFire 未获批准的现金买断写成 75,000 与 85,000 两个数。⑤人和关联交易的细账：Meng Li 自 2025-11-30 起任临时 CEO、Sam Knipper 2026-06-03 接 CFO、Ingargiola 转任 CSO、Mathews 随 RPM 交易进董事会、2026-02-24 三名董事同日辞任后董事会缩为四人；Nationwide Children’s 商业秘密案 2022-06 和解、2025 年末仍有 363,450 美元和解应计；Lab Services MSO 2025-08 以 1,722,000 美元和解（先付 60 万，再分 12 期每期 93,500）；Route 9 房产 CBRE 估值 870 万美元、以约 900 万售予 Lu 后再租回。⑥不给目标价，只给三条可证伪的证据路径（经营改善 / 融资续命 / 资金断裂），并指出这三条可以同时发生。
两轨对不上的一处（各自申报依据不同，并列不合并）：2016-10-18 那次 1:4 反拆是否同步缩了授权股——Claude 轨记「存疑」，理由是 8-K（0001615774-16-007680）原文写的是 “outstanding and authorized”，但前后年报里的授权数都写 4.9 亿；Codex 轨记「是」，理由是 2016-10-19 的 8-K 把已发行／在外及授权普通股同时按 1:4 处理。这些都只列申报事实，不做指控。
两轨独立成稿：Claude 轨（9 表 2 图 25 出处）· Codex 轨（7 表 4 图）。两轨在「在外多少股」上逐股一致，在「今天能卖多少」和「情景 B 该拿什么当分子」上口径不同，下表并列不合并。
| 情景 | Claude 轨 | Codex 轨 |
|---|---|---|
| 在外总股本 | 1,120,216 股（2026-09-16 S-1/A 第 3 号 The Offering）；授权普通股 100,000,000 未随 1:20 缩减，约为在外的 89 倍；授权优先股 1,000 万，已指定 Series C 2,550 股、Series E 18,386.28 股、Series F 400 股；反拆时公司自估在外约 1,053,591、公众流通约 929,278 | 同为 1,120,216 股在外（明示）；已发行按 6/30 库存股 173 股推算约 1,120,389（公司没在 9/16 明示已发行，故单列为推算）；「本次登记路径全部走完」的假设值 6,400,513 股 = 在外 1,120,216 + 新增潜在 5,280,297 |
| A · 现状 | 可自由卖 697,645 股（62.3%）＝老底 229,036 + 2026 年新增可卖 468,609；受限（144 期未满或登记未生效）209,500（18.7%）；关联方 120,512（10.8%，可卖但受量限）；对不上账 92,559（8.3%）单列。公司口径的公众流通约 929,278 介于本页可卖下限 697,645 与「非关联方全部」约 999,704 之间 | 不给单点：自由流通 929,278–995,903 股（82.96%–88.90%）——下锚是公司在 8/31 反拆 8-K 里自估的 public float，上锚是把 8/31 之后新增的 66,625 股全部当作已属非关联公众且可售；非公众／未证实自由流通对应 124,313–190,938 股。理由：公司没有公开 9/16 的 transfer-agent 逐户 free-trading／restricted 名册 |
| B · 能卖的都倒进市场 | 分子①只算新增供给 468,609 股（2026 年发行、目前可合法卖出的非关联方股）：含极值 1.1 / 剔极值 8.8 / 中位数 14.5 天；分子②含在外全部可售 697,645 股：含极值 1.6 / 剔极值 13.0 / 中位数 21.6 天；另给上限口径②′（把对不上账的 92,559 股也算可售）790,204 股 = 1.9 / 14.8 / 24.4 天。分母为 2026-08-19 至 09-16 共 20 个交易日，含极值均量 425,989、剔极值均量 53,472、中位数 32,327 股／日（StockAnalysis 日线与 Yahoo 互证）。极值日 2026-08-28 成交 7,503,819 股，占 20 日总量 8,519,783 股的 88.1%；只看含极值均量会把消化速度高估 8–13 倍 | 分子①只算新增供给 5,280,297 股（ELOC 500 万 + ELOC 权证 46,297 + 预付权证 234,000）：含极值 12.38 / 剔极值 98.06 / 中位数 163.98 天；分子②含在外全部可售 6,400,513 股（9/16 在外 1,120,216 + 新增 5,280,297）：含极值 15.01 / 剔极值 118.86 / 中位数 198.77 天。分母同为 2026-08-19 至 09-16 的 20 个完整交易日（Yahoo Chart API），含极值均量 426,348、剔极值均量 53,849、中位数 32,200 股／日。极值日 2026-08-28 成交 7,503,820 股，占窗口总量 8,526,960 股的 88.00%，使含极值均量成为剔极值均量的 7.92 倍 |
| C · 未来解锁 | 价内、近乎零成本的供给全部落地后可售约 120 万股。阶梯：≤2026-09-30 一至三月顾问股 25,250 股满 144 期（1.04×）；S-1 333-298153 生效日（未定）新增 329,500 股——「过半」就落在这一刻（1.51×）；2026-10-08 若批准，Hudson 权证 46,297 股可行权（1.57×）；约 2026-12-29 再加 12,500、约 2027-01-02 加 10,000、约 2027-01-30 至 02-10 加 81,250（1.72×）。翻倍没有确定日期，只有 ELOC 真正放量或 10-08 通过的一揽子授权被使用时才会到；A-1/A-2 权证（$10.20）、Series E（$30）、Series C（$48.20）等合计 147 万股现价下全部价外 | 同样认为翻倍／过半没有可确定的日历日：达到「累计新增可售约 929,278 股」时按 8/31 下锚公众盘才会翻倍，但每一批都要分别通过注册、持有期、批准、blocker 与实际发行五道门。列出的最早节点是 SEC EFFECT（日期未知，只让 95,500 股既有股走注册转售，不会让未发行的 ELOC／权证自动变成普通股）、暂定 2026-10-08 的特别会、2027-01-01 起七月初私募股的 Rule 144 六个月观察点、2027-01-24（18,000 股商业贷款承诺股）、2027-02-13/14（8 月承诺股与预付权证相关股）、2027-03-08 至 03-14（9 月 notes／waiver 证券），ELOC 的合同最大窗口到 2029-07-22 |
授权股逐次核（每一次都引该次自己的一手件，不从别的次数类推）：2016-10-18 的 1:4——Claude 轨记「存疑」（8-K 0001615774-16-007680 原文写 “outstanding and authorized”，但前后年报的授权数都写 4.9 亿），Codex 轨记「是」（2016-10-19 的 8-K 把已发行／在外及授权普通股同时按 1:4 处理），两轨在这一次上不一致，并列于此。2023-01-05 的 1:10——两轨一致「不缩」，8-K 0001213900-23-000680 原话 “did not reduce the number of authorized shares”，批准依据是 2022-10-19 的书面同意与信息声明 DEF 14C 0001213900-22-075272。2024-10-28 的 1:15——两轨一致「缩」，授权普通股由 490,000,000 降为 100,000,000，但这是同一次年度股东会上另一个单独议案批准的结果（5.07 8-K 0001213900-24-087280），不是按 1:15 机械除；章程修正 8-K 为 0001213900-24-091819，公告为 0001213900-24-090147。2026-08-31 的 1:20——两轨一致「不缩」，8-K 0001213900-26-095707 原话 “without any change in the number of authorized shares”，比例授权来自 2026-06-09 年会（5.07 8-K 0001213900-26-066880，赞成 3,605,584／反对 741,154）；Codex 轨另记最新 S-1/A 摘要有一句称这次也调整了授权股，与章程修正原件冲突，以修章原件为准。往前看，10-08 特别股东会还要把授权普通股从 1 亿加到 1.25 亿（PRER14A 0001213900-26-093948）。
一句人话：在外只有 112 万股，看着盘子小，但这是反拆出来的「小」——一年前的老底子只有 24 万股（新口径），2026 年一年就发了约 88 万股。两轨对「今天能卖多少」给出的是两种口径：Claude 轨按逐块库存算出约 69.8 万股能立刻卖，Codex 轨拿公司自估的 public float 搭了 92.9 万–99.6 万股的区间；分歧的根源是公司没有公开逐户名册。情景 B 的分子也完全不同——Claude 轨只把「今天已经在外、且已经可以合法卖」的股票算进去（消化几天到二十几天），Codex 轨把 528 万股待登记／待行权的潜在供给一起压进去（消化十几天到近两百天）。两个都没错，但读的时候必须跟着各自的分子读，不能互相替换。
两轨独立成稿：Claude 轨（13 表 3 图 39 出处）· Codex 轨（6 表 3 图）。2024-01-01 以来只有两次交易所生效的反拆（更早的 2016 年 1:4、2023 年 1:10 在窗口之外，只用于累计复权核对）。价格口径两轨不同：Claude 轨把 2024 年的价格按其后累计反拆复权到「今天的口径」（×15×20＝×300），Codex 轨则把 Yahoo 序列里「未来的 1:20」撤销、还原成「当次 1:15 之后」的口径——所以同一天的价格数字差 20 倍，但倍数与时序结论一致。
| 落地日 | 比例 | 窗口最高／最低 | 倍数 | 时序判定 |
|---|---|---|---|---|
| 2024-10-28 | 1:15（授权同步由 4.9 亿缩到 1 亿，由另一议案批准） | Claude 轨（现口径）：高 131.0（12-06，T+28）／低 42.2（11-04，T+5）；Codex 轨（当次 1:15 后口径）：高 $6.55（12-06，T+28）／低 $2.11（11-04，T+5） | 3.10×（Codex 3.104×）；Claude 轨另给收盘口径只有 1.92× | 两轨一致：pump，而且是落地之后——低点在 T+5、高点在 T+28，相隔 23 个交易日；高点后回吐，Claude 轨算高点后第 10 个交易日回吐涨幅 70.5%（收盘离高点 −47.8%），Codex 轨算 +5 日 −29.77%、+10 日 −47.79%。Claude 轨补充：这不是连续多日往上拉，而是 11-05 与 12-06 两根单日跳空尖峰，当天冲高当天回落大半，两天 EDGAR 上都没有申报、IR 也没有新闻稿。量峰与价高同日（12-06），量峰÷60 日中位量 Claude 轨算 2,474×、Codex 轨算 2,471.08×（两轨的 60 日中位量分别是 986 与 19,740，是同一数在两种价格口径下的换算） |
| 2026-08-31 | 1:20（8-K 明写授权股不变，仍为 1 亿） | 两轨一致：高 4.838（Codex 记 $4.84，08-12，T−13）／低 1.795（09-16，T+11） | 2.70×（Codex 2.696×） | 两轨一致：一路下跌·暂定——最高在窗口最前面、最低在最后面，不能叫 pump。老股最后一个交易日 08-28（T−1）盘中从 2.64 冲到 4.718、当日收 2.852，量是 60 日中位的 434 倍，但它既没有超过 8/12 的窗口高点，也没有改变收盘的下行趋势；量峰（08-28）与窗口价高（08-12）不同日。Codex 轨的窗口口径提示：这一次到 9 月 16 日只走到 T+11，完整的 T+30 要到 2026-10-13 美股收盘才形成，北京最早 2026-10-14 才能重算高低时序、回吐与量峰分类；Claude 轨同样把判定标为暂定，并写明若 10-13 前出现高于 4.838 的盘中价且低点在前，就要改判。两轨都披露 08-28 的量在三源上不一致：Yahoo 7,503,820／StockAnalysis 7,503,819 一致，Nasdaq 接口只记约 500,000，属离群值，保留原数但不采用 |
2026-10-09（北京，两轨共同列出）：美东 10-08 特别股东会——看授权增至 1.25 亿、ELOC 与 Hudson 权证、Series E 相关发行、一揽子「未来发行」授权的票数；过与不过都会在 10-09 至 10-14 之间通过 8-K Item 5.07 看到（5.07 最晚 10-14 申报）。2026-10-14（北京，两轨共同列出）：2026 年 1:20 反拆的 T+30 窗口在美东 10-13 收盘走完，反拆专项的暂定判定定稿。2026-11-17（北京，Claude 轨）：三季报 10-Q（法定最晚美东 11-16），第一次能同时看到 10-01 起 Series F 每月 12.5 万美元强赎是付现金还是转股、ELOC 到底叫了多少款、9 月预融资权证究竟是 10 万还是 100 万股、现金还剩多少。2026-12-15（北京，Codex 轨）：复核 9 月那批 waiver 的约九十日股东批准期限、Dune 与 FirstFire 预付权证与现金买断结果，并对账最新在外股。随时：转售登记 S-1 333-298153 出现 EFFECT 的次日；2026-12-01 Dune 与 FirstFire 六月票据到期；2027-03-03 Agile 贷款到期；以及 2027-08-31 之前任何一次连续跌破 $1（无宽限，直接退市决定）。
看板 · CHGA · 回档案总览 · 原始件：USstock/CHGA/raw/（Codex 轨按 EDGAR 拉全 386 件申报，范围 2015-02-19 至 2026-09-16，另建 120 条新闻与交易所通知索引：公司 IR 64、SEC EX-99 53、Nasdaq Trader 公司行动通知 3；Claude 轨逐目录独立复核，缺目录 0、缺正文 0、缺完整 submission 0，本批无「Claude 补」条目）