两条轨道各自独立读一手申报、各自成稿，互不看对方的分析。开曼群岛注册 · 新加坡办公（罗敏申路 160 号 SBF 中心 12F）· 纳斯达克资本市场 · 外国私人发行人（年报 20-F、平时 6-K，无强制季报）· 同一个 CIK 0001735556、交易所档案号 001-38857 · 财年截至 6 月 30 日 · 2019-08-14 以 PLIN 挂牌、2022-02-15 改 BTOG、2026-09-04 起以 SGRX 交易 · 2022-04 出售全部中国业务后已无大陆/港澳子公司，不再是 VIE 结构 · 总入口 · 2026-09-18（两轨齐：深研、教学、股本专项、反拆专项）
同一个开曼壳用了三个名字、三套主业：2019 年以「重庆猪肉加工」上市，2022-03 把持有全部中国业务的两家 BVI 公司作价 100 万美元卖给非关联方、改名 Bit Origin 挖比特币，2023-12-31 矿停，2025-07 改讲「5 亿美元狗狗币金库」，2026-06 再改讲英伟达 B300 算力并于 9 月 4 日改名 SGRX。FY2025 全年收入 $39,495（设备代销佣金），最近一个完整半年（2025-07 至 12 月）收入为 0；2025-12-31 现金 $48.5 万、可转债 $1,443.3 万（已超过总资产 $1,291.2 万）、半年经营现金流出 $208.8 万，财务报表写明持续经营重大疑虑。资产主要是 70,543,745 枚狗狗币（部分与投资者共管、有合同转让限制；2026-09-07 卖出 300 万枚换约 $267,665）和一笔 16 台 B300 服务器的收货权与合同权利——截至资料截点没有交付、开机、验收或回款的申报硬证据。七年三次并股累计 9,000:1，仅 2026 年 1 月（1:60）与 8 月（1:5）两次就是 300:1；现约 799,914 股 A 类 + 21,043 股 B 类在外，CEO Jinghai Jiang 以全部 B 类（20 票/股）握约 34.5% 投票权，授权股 2,000 亿。最新完整交易日 2026-09-17 收 $1.621（Nasdaq 官方与 Yahoo 两源一致，收盘价；Codex 轨另取 2026-09-18 约 09:59 ET 盘中 $1.73 只作机械压力测试快照），市值约 $135 万。
三名三业同一壳百万美元卖掉中国业务并股累计 300:1 · 已无宽限期B300 服务器待交付可转债与预融资权证悬顶不是某一个到期日，而是缓冲已经没有了。按 SEC 批准令 Release 34-102245（规则 5810(c)(3)(A)(iv)），过去一年内做过任何并股、或过去两年累计并股达 250:1 以上的公司，再次买价不达标时不给任何宽限期，直接下发退市决定；SGRX 的 1:60 与 1:5 同在一年内、相乘正好 300:1，两条同时满足。现价 $1.621 离 $1 只有约 38% 空间，而 8 月 21 日以来已从 $3.73 跌到 $1.40（09-10 一年低点）再回到 $1.6 区间。第二条更近的线是公众持股市值须 ≥$100 万：约 80 万股 A 类按 $1.621 约合 $130 万，股价跌破约 $1.25 就触线。权益也未确认修好：2025-12-31 母公司权益为 −$110 万（含少数股东约 −$180 万），公司在 7-01 新闻稿称 B300 交易后权益「至少 $250 万」，但这是公司自己「基于当前评估」的说法，没有交易所确认信、要等 FY2026 年报验证。另外，并股后第 16 个交易日（按日历推算为 2026-09-15）的可转债与权证「事件市价重设」结果，公司两次都没有公告——股价越低，重设后的转股价越低、潜在新增股数越多。纳斯达克那条新增的 $500 万上市证券市值门槛若生效，按约 $135 万市值明显不达标；但截至 2026-09-18 它因复审申请处于中止（SEC Release 34-105971 批准、34-106338 命令继续中止），两轨都写明目前未生效，不能当已生效规则用。
系统梳理页 —— 18 节、16 张表、5 幅内联 SVG，出处逐条给 accession 并链接 sec.gov：三个名字一个壳；七年时间线；五幕（重庆猪肉与饲料／一年内卖掉中国改挖比特币／矿停、1:30、ATW 再入场／双层股权、违约转股、狗狗币金库／1:60、B300、1:5、改名 Sangrix）；逐期财务（食品时代美元与人民币并列）；股本、授权股与三次并股逐次核；上市以来发行与融资全表（含「现口径每股」换算）；管理层、董事会与主要持有人；纳斯达克缺陷通知全史与现行规则逐条；近期价量；「它有真生意还是壳」四问；与十一票共性的对照；不确定项与本页边界。
教学页：九课 + 术语表 —— 外国私人发行人怎么读、把价格股数放到同一口径（×9,000／×300／×5）、并股与最低买价 $1 规则、私募与 Reg S 与转售登记（豁免→注册书→EFFECT→RW→Rule 144 的核法）、可转债的三个开关与两个放大器、中概 VIE 架构怎么看、双层股权与低出席率股东会、十步自查清单、新闻稿与申报不是一回事；附初学者四个陷阱与术语表。
专项：股本结构 —— 确定已可自由卖的 A 类至少 295,380 股（37%），另 504,534 股（63%）是 2026 年新增而来源未披露；2026-12-28 预融资权证满六个月即「翻倍日」。
专项：反拆与 pump 幅度 —— 两次并股窗口倍数 5.95× 与 3.93×（后者只走到 T+18），但都是最高在落地前、最低在落地后的一路下跌，倍数衡量的是跌幅不是拉升。
深度档案（证据版） —— 先给结论（不是有稳定算力收入的公司，而是「极小现有股本承载大额可转证券与新项目承诺」的事件型标的），再给证据链与底稿边界：269 个 accession 逐份枚举、完整 submission 269/269、index.json 269/269、1,234 个文件名、18/18 PDF 可转文本、缺失 0；公司身份与 FPI 披露制度；七年三次迁移逐阶段「可以确认／不能跳步推断」；财务体检与 2025-12-31 资产负债逐项诊断；资本史；当前股本；13D/G 穷举；治理、审计与诉讼信号；Nasdaq 合规；并股复盘；估值三桶（净流动资产／已部署算力／资本结构期权）；未来 90–180 天可证伪清单；SEC 证据索引；不确定性账本。
小白版 101 —— 十课加四道加餐：公司到底做什么、为什么「预计月收入」不是收入、财务报表现在说了什么、并股不是送钱、什么叫稀释、授权股为何不能直接算市值、A 类与 B 类、成交量大不等于有人吸筹、该盯什么不该盯什么、乐观／中性／悲观三情景；加餐讲外国私人发行人怎么读、Reg S 与私募与转售登记、中概标签不能只看旧的、以及怎样避免「搜索不到＝不存在」。
股本压力测试 —— 先钉「授权／已发行／潜在／注册／可售」五个不是同义词的口径，再给 A/B/C 三情景：机械新增供给 9,727,548 股，是现有 A 类约 80 万股的十二倍以上。
并股事件审计 —— 先定义判定规则再看图：两次并股都不符合「并股后先创窗口高点、再砸到窗口低点」的严格 pump 次序；第二次目前只观察到 T+18，最终结论必须等 T+30。
两轨互不看对方稿子，骨架判断一致：法律主体从未变过，改名不等于换了一家公司，七年前的权证、可转债、股东今天都还在账上；FY2025 收入 $39,495、2025 下半年收入 0；2025-12-31 现金 $48.5 万、可转债约 $1,443 万、半年经营现金流出约 $209 万、持续经营重大疑虑；持有 70,543,745 枚狗狗币（部分受共管与合同转让限制），2026-09-07 卖出 300 万枚；16 台 B300 只有合同与「预计」，没有交付、开机、验收或回款的硬证据；2026 两次并股累计 300:1，已过纳斯达克 250:1 与「一年内并过股」两条线；A 约 799,914 股 + B 约 21,043 股、合计约 820,957 股，总票数约 1,220,774，CEO 以 B 类占约 34.5%；授权股 2,000 亿（1,900 亿 A + 100 亿 B），且 1:5 那次是先扩后缩（2.5 亿 → 1 万亿 → 2,000 亿）；两次并股窗口都是「高点在落地前、低点在落地后」，不是 pump；$500 万上市证券市值新规目前处于中止、不应写成已生效。两轨也都明确：授权股不是已发行股，未注册证券不是今天的自由流通盘，新闻稿的「预计月收入」不能写进历史收入。
Claude 轨多挖出的几条：①授权股「缩了又扩」的完整链条——上市 5,000 万 → 1.5 亿（2021-06）→ 3 亿（2022-04）→ 随 1:30 缩到 1,000 万 → 5 亿（2024-02）→ 150 亿（2025-03）→ 随 1:60 缩到 2.5 亿 → 1 万亿（2026-08-11）→ 随 1:5 缩到 2,000 亿，每次缩完几个月内都以普通决议加回去、而且加得更多；②2025 年违约转股的股数两说：04-18 的 6-K 逐项合计约 5,051 万股（含 2023 债赎回额 $19,002,067 换 30,306,157 股），06-30 的合规进展 6-K 却写「约 $806 万本息转股、发行 12,279,101 股」，相差约 3,800 万股，公司未解释；③B 类股数 68,980 → 92,411 → 105,211 两次增量没有对应发行公告，而同期 A 类正好减少 68,980 股，数字相同、公司未解释；④2026 年上半年 A 类新增约 259 万股（并股前口径，折现口径约 50.5 万股）来源在一手件中完全未见说明；⑤HFIA Act 使 FPI 董事高管自 2026-03-18 起须交 Form 3/4——三名独董 2026-03-20 补交，CEO 的 Form 3 迟至 2026-08-26，而 2026-06 那 56,180 股 B 类发行对应的 Form 4 为空集（按 EDGAR 全量 269 件逐件核表种，非前缀筛）；⑥更早的 Yorkville（YA II PN）2019–2021 那条浮动价可转债线，以及以股抵薪、Reg S 小额私募与创始人 Form 144 的减持记录；⑦以 $100 万卖掉年营收上亿美元的业务却录得约 $3,410 万出售收益，原因是被卖子公司净资产为大额负数；⑧四次更换审计师，WWC 解聘公告提到「会计人员不足」的内控重大缺陷；⑨2026-04 与 06 两张新可转债的买方均未具名，但买方律师同为 Kelley Drye & Warren——与 2025-07 ATW 交易的牵头买方律师是同一家（只陈述记录，不代为认定）；⑩B300 卖方 PT Mitra Manunggal Sangkara 与新公司名 Sangrix 的字面相似只是字面事实，申报没有说明二者关系；⑪52 周区间（现口径）$1.40–$166.7、七年累计 9,000:1、同口径股数约涨 328 倍；⑫Release 34-106338 原文要点与意见期约至 2026-10-06。
Codex 轨多给的几条：①FY2025 年报披露员工只有 5 人（管理 1、营销 1、行政 3），相对于全球算力、财库管理与上市合规的执行资源极薄；②底稿口径写死：受理时刻一律取 accession-index-headers.html 提交件报头里的 ACCEPTANCE-DATETIME（美东 14 位时钟），submissions API 永不作默认源，并据此给出每件关键文件的盘前/盘后归属（1:60 生效 6-K 于 01-20 16:30:27 盘后受理、1:5 生效 6-K 于 08-21 16:30:31 盘后受理、改名 6-K 于 09-03 09:05:14 盘前）；③13D/G 家族三件穷举并说明 SEC 在 2024 年末把表名由 SC 13D/G 改为 SCHEDULE 13D/G，只搜旧名会得到假空——Jiang 的 2025 Schedule 13D 显示三份 2025-01-17 协议各购 256,000 股、价款各 $245,632；④公司新闻稿预计 16 台 B300 部署后月毛收入约 $360,000，Codex 明确把它挡在收入之外，并给出「设备交付确认 → 托管上线与可用率 → 客户开始付费 → 银行现金入账 → 财报收入毛利应收勾稽」的最短证据链；⑤2024 年 Aethir 安排的细节：向 NextGen Digital Hub 预付 $1m，截至 2025-06-30 累计售出 495 台、销售额约 $484,500，而 FY2025 只确认 $39,495 收入；⑥2025-12-31 资产负债逐项（总资产 $12,912,203、数字资产 $8,274,781、应收 $1,139,888、预付 $922,623、贷款应收 $1,889,941）；⑦2022-08 以 8,685,574 股 × $0.36 换 622 台矿机的资产换股；⑧估值不套市销率而拆成净流动资产／已部署算力／资本结构期权三桶，并列出三个「可以被未来事实推翻」的判断与结论等级（财报事实 > 已签合同 > 管理层预期 > 研究者情景）。
两轨口径不一致、需要读者自己拿主意的地方：①FY2024 净亏——Claude 记 −1,753 万，Codex 记约 −$18.285m 并注明另一种 XBRL/归属口径可见约 −$17.532m；两者是同一批数字的不同归属口径，两轨都没有把差额消掉。②FY2019/FY2020 收入——Claude 列原报值（1.025 亿、1.106 亿）并在备注里写重述／重分类结果，Codex 直接列重述后口径（$99.079m、$24.249m）并在括号里给原报值；同一年份在不同年报里差几倍，这是年报自身重分类造成的，不是两轨算错。③2025 Notes 的转股价折现口径——Claude 给的是下限价折现后的 $16.77（A-1/B-1）与 $23.70（C-1），Codex 写的是「拆股后初始换股价区间约 $18—$23.70」，两者引用的不是同一个价（一个是 floor、一个是 initial），并列在此。④量峰相对「前 60 日中位」的倍数，见下面反拆表。⑤成交量窗口的起讫标注：Claude 写 2026-08-20 至 09-17、Codex 写 2026-08-21 至 09-17，但两轨用的 20 日总量（23,642,460 股）与三档分母完全相同，差的只是标注。
两轨独立成稿：Claude 轨（6 表 2 图，逐块库存表把 A 类 799,914 股拆成六个批次）· Codex 轨（口径表 + A/B/C 三情景 + 阶梯表 + 控制权表）。总股本两轨逐股一致：约 820,957 股 ＝ A 类约 799,914 + B 类约 21,043（2026-08-21 6-K，由并股前 3,999,568 A 与 105,211 B 机械换算，公司原文用「approximately」）。授权股 2,000 亿（A 1,900 亿 + B 100 亿），面值 $0.0003。
| 情景 | Claude 轨 | Codex 轨 |
|---|---|---|
| A · 现状 | 分两档：保守（2026 年新增、来源未披露的 504,534 股全部视为受限）自由流通 295,380（占 A 类 36.9%）／受限或未定 504,534；宽松（该批全部视为转股、已可卖）自由流通 799,914（100%）。B 类 21,043 为关联人持有、不上市，单列。差距只来自同一个未知数：2026 年上半年那约 50 万股（现口径）到底是什么 | 不做拆分：公司没有给出 transfer agent 的受限／非受限拆分，因此把全部 A 类 799,914 当作可交易上界（明说是保守假设，真实自由流通可能更少）；若问全部经济股本则加 B 类为约 820,957 股。B 类由 CEO 持有，单独列示，不混进吸收量 |
| B · 能卖的都倒进市场 | 分子①只算新增供给 776,893 股（2026 年新增来源未披露的 504,534 + 价内权证 272,359）：含极值 0.66 / 剔极值 1.63 / 中位数 2.81 天；分子②含在外全部可售 1,072,273 股（全部在外 A 类 799,914 + 价内权证 272,359，B 类与未满期的预融资权证不计）：含极值 0.91 / 剔极值 2.24 / 中位数 3.88 天 | 分子①仅新增供给 9,727,548 股（票据经济等价 $14,500,000 ÷ $1.73 = 8,381,503 + 预付权证 1,291,573 + 普通权证 54,472）：含极值 8.23 / 剔极值 20.35 / 中位数 35.22 天；分子②含现有 A 类 10,527,462 股：含极值 8.91 / 剔极值 22.03 / 中位数 38.11 天。排除 EPFA、利息与违约溢价、未来融资 |
| C · 未来解锁 | 给具体阶梯与股数：2026-10-16（2026-04 那张 $50 万债转股股满 6 个月，+36,232 ~ 322,581）→ 2026-12-28 预融资权证满 6 个月 +1,291,573，是「翻倍日」，累计可卖约 2,400,078 ~ 2,686,427（保守起点下为 3.3 倍以上）→ 2026-12-29（2026-06 那张 $200 万债，+245,399 ~ 1,290,323）→ 随时：A-1/B-1/C-1 转股约 715,564 ~ 7,741,935。以全面摊薄约 3,382,084 股为基数，「过半日」落在 2026-12-28 | 刻意不设伪精确单点股数，只列触发器与「最早观察点」阶梯：已超过一年（2025 Notes 与 2025 私募）／2026-10-16（4 月票据）／2026-11-24（部分旧权证到期）／2026-12-28–29（B300 预付权证、6 月票据）／2027-01-30 与 06-03（其他旧权证）／2028-08（EPFA 合同期限）／2029-07-16 与 07-31（2025 Notes 到期）／2030-04-16 与 06-29（2026 Notes 到期）。每一行都写「到这天也不代表什么」，强调这是 Rule 144 条件观察点，不是自动解禁或必然出售日 |
情景 B 的口径行（两轨共用同一分母） 分母：近 20 个完成交易日的日成交量，含极值均量 1,182,123 股/日 · 剔极值均量 477,962 股/日 · 中位数 276,233 股/日；20 日总量 23,642,460 股。数据源：Nasdaq 官方历史接口（api.nasdaq.com，已按 1:5 复权到现口径），与 Yahoo 日线逐日核对，抓取于 2026-09-18 03:12 UTC。窗口：Claude 标 2026-08-20 至 2026-09-17、Codex 标 2026-08-21 至 2026-09-17，均称 20 个交易日，总量与三档分母完全相同。极值：2026-09-04（SGRX 交易首日）单日 14,561,180 股，占 20 日总量约 61.6%——只引含极值均量会把消化速度高估数倍，两轨都要求三档并列。
两条分子为什么差一个数量级，必须说清：第一，Claude 的分子不含五张可转债（把它们放进情景 C 的阶梯，因为余额、当前转股价与下限是否被放宽都未披露），Codex 的分子含——把 $1,450 万原始本金按 2026-09-18 盘中 $1.73 纯机械换成 8,381,503 股，并自己声明这既不是「明天会卖的股数」也不是最坏法律上限。第二，同一批 272,359 份 $1.15 权证，Claude 当作并股后现口径、现价 $1.62 为价内，全额 272,359 股计入；Codex 当作并股前口径再除以 5 得 54,472 股、对应行权价约 $5.75 因而不假定价内，并注明「口径存在后续台账确认需要」。一手件（2026-08-21 6-K）在这一点上的表述两轨读法不同，谁对要等权证台账，这是一处明确的差异，不做调和。
两轨都同意的边界：EPFA 最多 $4 亿，截至 2025-12-31 未动用、对应 F-1 已于 2026-06-09 撤回（撤回函写明未依此出售任何证券），合同期限到 2028-08，不能当已到手资金或当前自由流通股；预融资权证 6,457,863 份（并股前）＝ 1,291,573 股（现口径）持有人为 PT Mitra Manunggal Sangkara、行权价近乎为零、带 4.99%（可提高至 9.99%）持股上限，上限只限制某一时点的受益所有权，不消灭最终供给；1,900 亿股授权不是即将发行量，但也不能忽略。
两轨独立成稿：Claude 轨（6 表 3 图，两次窗口逐日 OHLCV 两源并列）· Codex 轨（判定规则表、事件总账、两次窗口逐日 OHLCV、事件披露时钟、结论矩阵）。任务书提到的「反拆相关申报聚类 5 个」两轨都逐件核过：那是一串围绕两次并股的程序性申报（缺陷通知 → 股东授权 → 宽限期延长 → 生效 → 恢复合规 → 新一轮股东会），2024-01-01 以来真正生效的并股只有两次。判定标准是时序而不是倍数：只有「低在前、高在后、再回落」才记 pump。
| 落地日 | 比例 | 窗口倍数 | 时序判定 | 补充 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-01-20 | 1:60 | 5.95× （Claude：Nasdaq 5.95×／Yahoo 5.94×；Codex：5.9481×／Yahoo 5.9439×，只是小数位保留差异） | 两轨一致：一路下跌——最高 $63.6473 在 T−10（01-05），最低 $10.7005 在 T+28（03-02），高点在落地之前、低点在落地之后，不计为 pump | 窗口 T−15…T+30 完整（2025-12-26 至 2026-03-04，46 个交易日）。01-15 并股新闻稿日单日 −41.2%；高点后 5 日 −14.8%、10 日（即落地日 T，收 $25.30）−60.2%；落地日高/低 1.60。量峰 94,776 股出现在 T+30（03-04，当天 +36.8%），与价格高点不同日——倍数两轨不同：Claude 记为前 60 日中位 4,989 股的 19.0 倍，Codex 记为中位 7,982 股的 约 11.87 倍（中位取样口径不同，方向与时序结论一致）。窗口内无新增发行、转股、F-3 生效、私募或纳斯达克通知；02-09 确认恢复买价合规（01-20 至 02-06 连续 14 个营业日 ≥ $1） |
| 2026-08-21 | 1:5 | 3.93×（暂定，只到 T+18） （Claude：Nasdaq 3.93×／Yahoo 3.93×；Codex：3.9318×／Yahoo 3.9321×） | 两轨一致：高在前、低在后——最高 $5.5045 在 T−2（08-19 并股新闻稿日），最低 $1.40 在 T+13（09-10），当前不符合严格 pump 次序；Codex 只下「阶段性结论」，Claude 判「一路下跌（含公告日单日冲高）」 | 窗口尚未闭合，见下段。08-19 当天盘中较前收 +41% 冲到 $5.50，收盘即回到 $4.3085、次日再跌约 16%，属盘中「一日游」；落地日开 $3.91、高 $4.39、低 $3.3501、收 $3.73，高/低 1.31；高点后 5 日（08-26 收 $3.42）−37.9%、10 日（09-02 收 $2.32）−57.9%。量峰 14,561,180 股在 T+10（09-04，SGRX 交易首日），与价格高点不同日且与换名换代码同期——Claude 记为前 60 日中位 18,718 股的 778 倍，Codex 记为中位 21,350.5 股的 约 682 倍。Claude 另行并列一处机械读法：前 15 日段（07-31 盘中 $3.1005 → 08-19 $5.5045）字面上是 1.78× 的「先低后高再回落」，但低点是一根盘中下影线（当日收 $3.53）、中间 12 个交易日在 $3.90–$4.30 横盘、日均量约 1.3 万股，故判为公告日单日冲高而不记 pump，保留复核余地 |
两轨都写明 1:5 窗口尚未闭合，所以上面那行是暂定值：按交易日计而非自然日，落地日 2026-08-21 是 T、不占「后 30 日」的名额，T+1 是 2026-08-24；周末与纳斯达克全日休市日不编号，期间唯一休市日是 2026-09-07（劳动节）。由此 T+18 = 09-17、10-02 只是 T+29、T+30 要到美东 2026-10-05 收盘才走完，北京时间最早 2026-10-06 可定稿。Claude 轨已在 2026-09-18 更正过初稿写的「约 10-02」并写明口径。剩余 12 个交易日里若出现高于 $5.5045 的价格，时序判定必须改写；若没有，「最高价在并股前」这个事实就保持。
两轨另外都记下的同一件事：两份并股 6-K 都写明可转债转股价与部分权证行权价会在并股后第 16 个交易日按「并股后 15 个（权证 20 个）交易日里最低五个 VWAP 的平均值」往下调、只降不升，第 1 次推算为 2026-02-11、第 2 次推算为 2026-09-15，公司两次都没有公告重设后的具体数值。背景（不在 2024 年起的任务范围）：2023-05-30 还有一次 1:30，约 1.009 亿股变约 330 万股、授权 3 亿缩到 1,000 万、面值 $0.01 提到 $0.30；Claude 轨用 Yahoo 单源算出窗口 5.14×、同样是最高在前的一路下跌，Codex 轨只把它当结构背景、明说混进主样本会违反时间边界。两轨也都指出：并股把名义价格抬上去，同时把公司送进更严格的重复并股区间，它能修数字、修不了商业模式。
2026-10-06（北京）：1:5 并股窗口的 T+30 在美东 10-05 收盘走完，两轨都要重算全窗高低倍数、时序、后窗分段与量峰，并把期间新增的 6-K、融资、转股或纳斯达克通知按提交件报头受理时刻标回时间轴；同一时点前后，SEC 对 $500 万上市证券市值新规复审的意见期约到 2026-10-06（Claude 轨按 Release 34-106338 记）。2026-11-01 / 11-03（北京）：FY2026 年报（截至 2026-06-30）——两轨对法定期限的算法不同，Claude 记「美东 10 月底」、Codex 记「四个月期限遇周末顺延至美东 11-02」，差两天，取较晚者为准更稳妥；看 B300 有没有交付、计费、回款与正毛利，看收入、现金、DOGE 余额（半年报 70,543,745 枚减 9 月卖出 300 万枚，机械余量约 6,754 万枚，公司未重列总余额），看五张票据的剩余本金与当前转股价，看权益有没有真回到 $250 万以上，看 2026 年多出来的约 50 万股（现口径）和预融资权证行权情况有没有交代清楚。2026-12-29 / 12-30（北京）：6 月 29 日发出的 B300 预付权证与 6 月那张票据在美东 12-28/12-29 满约六个月——Claude 轨把 12-28 记为「翻倍日」（可按 Rule 144 出售的 A 股一次增加约 129 万股，相当于今天全部在外 A 股的 1.6 倍），Codex 轨把它记为「最早观察点，不是自动解禁或必然出售日」，两种写法并存。随时：任何一次连续 30 个营业日收盘买价低于 $1（无宽限期，直接退市决定）；公众持股市值跌破 $100 万（股价约 $1.25 触线）；事件市价重设结果与转股通知；再一次处置狗狗币；EPFA 转售注册若重新生效，就从「工具存在」变成「可执行供给」。
看板 · SGRX · 回档案总览 · 原始件：USstock/SGRX/raw/（Claude 轨的 INDEX 标「Claude 拉」／「旧目录并入」，见 raw/INDEX.md；Codex 轨按 EDGAR 逐份枚举 269 个 accession，覆盖 2018-03-26 至 2026-09-15，完整 submission 269/269、accession index.json 269/269 并补齐 10 份旧缓存缺口、1,234 个文件名中 514 个独立文件与 720 个仅嵌入 SGML、18 份 PDF 全部可转为非空文本，缺失 0）。两轨的出处一律写 accession 号，链接只指向 sec.gov 原址；规则出处为 SEC Release 34-102245、34-104318、34-104903、34-105971、34-106338，纳斯达克《Continued Listing Guide》2026 年 8 月版，17 CFR 230.144 与 230.903（eCFR 2026-08-31 版）。本页不构成投资建议。