系统梳理，15 节，4 张图（12 个月日线、2018–2026 今天口径股价与股数、反拆窗口日 K、以及股本专项页两张）。
八个锚点数、反拆与今天口径（上市以来五次累计 1 并 1.08 亿）、授权股与在外股、碎股向上取整（一次多出 131,967 股）、纳斯达克 $1 / $0.10 / 股东权益三条线、反拆窗口的读法、单位与 A/B 类权证、B 类的收入强制行权、降价重置与全棘轮、预付权证、权证诱导与视同股息、暂存股与 9.99% 上限、纳斯达克 20% 规则与 $2.14 = Minimum Price、S-3 与 EFFECT、ATM 与三分之一规则、13G 的 9.99% 与 21.19%、持续经营疑虑、消化天数三档、为什么没有翻倍日、怎么查异常放量、8-K 编号速查。每步都有 SINT 的真实算式、展开推导和原件链接。
打开教学页 →最新口径与上市以来五次（加上市前一次）反拆的授权股逐次核对、股本桥、十二块逐块库存（每块一个抽屉）、权证 16 系列逐一列表、十条转售闸门、情景 A / B（两种分子 × 三档天数）/ C（价格阶梯，写明为何没有日历翻倍日）、人话结论、7 条不确定项。
打开 Claude 轨专项 →把「能卖」拆成五种（已在外 / 已登记转售 / 可行权 / 已归属 / Rule 144 与 affiliate），逐块库存与转售闸门逐条拆；情景 A 给的是「约 629 万非 affiliate 代理 → 665 万全部在外」一条区间而不是单一 float；情景 B 用同一分母给两种分子；情景 C 列到期阶梯；反拆与授权股逐次结论；9 条不确定项。
打开 Codex 轨专项 →| 项目 | Claude 轨 | Codex 轨 |
|---|---|---|
| ① 最新股本口径 | 在外 6,664,534（2026-08-05 封面 / 08-11 S-3；EDGAR 核至 9/18 无更新）；授权普通股 2.5 亿、优先股 1.3 亿；库存股 50,424；权证 7,226,888（含预付 381,157）；期权 170,023；RSU 667,080–771,033 | 同：在外 6,664,534（2026-08-11）、授权 2.5 亿 / 1.3 亿（2026-08-13 S-3）、库存股 50,424、权证 aggregate 7,226,888、期权 170,023、优先股可转 7,447；RSU 取 667,080，并把与 10-Q roll-forward 的 771,033 之差单列为不确定项 |
| ② 现状：能卖 vs 受限 | 能卖 6,238,564（93.6%）；董事高管 374,501（5.6%，Rule 144 限量）；不明 51,469（0.8%）。另一读法：MedTech 也算关联人时能卖 83.8% | 非 affiliate 余额代理 约 6,290,033＝6,664,534 − 374,501；明确不叫 free float，只给「约 629 万 → 665 万」一条区间；那 51,469 股不从可卖里扣，单列为不确定项（两轨差的正是这 51,469 股） |
| ③ 消化天数 分母：Nasdaq，2026-08-20 至 09-17，20 日；含极值 25,605 / 剔极值 24,139 / 中位数 24,230；最大单日 8/20 占 10.4%，窗口无极值 | 分子①只算新增 2,562,281（2026 年发出且今天可卖）：100.1 / 106.1 / 105.7 天 分子②含全部可售 6,238,564：243.6 / 258.4 / 257.5 天 | 分母同源同窗口（总量 512,102、中位数 24,230），但分子量的是另一件事：①机械可转工具库存 5,986,230＝权证 7,226,888 − 未见 EFFECT 980,658 − 未归属 260,000：233.8 / 233.8 / 247.1 天；②库存 + 全部在外 12,650,764：494.1 / 494.1 / 522.1 天。剔极值一栏为 25,605.1（按其预设规则「>5× 中位数或 >25% 总量」判定窗口内无极值，剔 0 日） |
| ④ 解锁阶梯 | 过半日：已过（93.6%） 翻倍日：日历上不存在；股价 > $2.14 且 A/B/MedTech 全部行权 → 1.87 倍，$4.79 以上 → 2.09 倍 | 过半：不存在未来「过半日」——截止日已有的可转工具就相当于基线在外股的 89.8% 翻倍：也没有日历日，当前层尚差 678,304 股；阶梯 6.665m → 12.651m → 13.631m → 13.891m → 14.736m → 约 17.772m（末档是 $5.1m ATM ÷ $1.68 的静态敏感性） |
| ⑤ 每次反拆的授权股 | 2024-05 1 并 200、2022-12 1 并 100、2019-07 1 并 30、2017-11 1 并 12：均 2.5 亿 → 2.5 亿（各自引 8-K、章程修正、前后报表）；2016-01 1 并 15：见专项页；2014-02 上市前 1 并 25.7746：1.5 亿未调整；2014-02-19 上市章程 1.5 亿 → 2.5 亿（唯一一次授权变化，不与反拆同步） | 逐次结论完全一致：六次反拆均 250m → 250m、优先 130m → 130m，各次分别引该次章程 / 8-K / proxy / 前后报表；唯一授权变化同样落在 2014-02-19 上市重述章程；上市后五次累计 1:108,000,000。另指出 2024 年碎股向上取整多出 131,967 股，占取整前 616,374 股的 21.4% |
| 反拆 | 落地日 | 窗口（前 15 / 后 30 日） | 最高（今天口径） | 最低 | 最高 ÷ 最低 | 时序 | 授权股（逐次一手件） | Codex 轨 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 并 200 | 2024-05-28 | 05-06 → 07-11 | $45.60（05-15） | $4.25（06-11） | 10.73× | 先高后低；窗口内 05-14 → 05-15 先低后高 6.91×（05-14 为批准反拆的股东会） | 2.5 亿 → 2.5 亿（8-K Item 3.03 原句 + 前后 10-Q） | 同：窗口先出现 $45.60 高点、之后才见 $4.25 低点，结论写作「先高后低，不是低位拉升」；授权股亦为 2.5 亿不变 |
| 待表决 / 条件式路径 | — | — | — | — | — | 无：2025-01 至今无反拆或授权议案，无 2026 年委托书；现价 $1.68 高于 $1 | — | 同：按 submissions 的 form 字段精确匹配 DEF/PRE/DEFA/DEFR/DEFN 14A（不搜文件名），2026 年 25 条申报里匹配 0；并写明这只能说「截止日没有待表决议案」，不能推断以后不会再提 |
日 K 图与 46 行复算：Claude 轨第 8 节。原件：8-K 2024-05-23 · Ex.3.1 · 表决 8-K 2024-05-15 · 2024Q1 10-Q · 2024Q2 10-Q。窗口外背景：2022-12 1 并 100 8-K（授权 2.5 亿不变，Q3-22 10-Q · FY2022 10-K）。
先说结论：两轨独立成稿，没有一处是一方算错。检索基底与反拆授权两块逐数相同；股本那几处数字不同，全部来自「量的是不同的东西」，下面按先比口径、再比数的顺序列出。
| 比什么 | Claude 轨口径 | Codex 轨口径 | 差异性质 |
|---|---|---|---|
| 检索基底 | 应有 655 / 取回 655 / 可全文检索 645 / 未转文本 10；文件 6,986、非空 6,917、0 字节 69；17 份 PDF 主文件逐份实抽全部成功；限流页整句指纹三态（读取失败 0 / 解析失败 0 / 成功比较 7,155），命中 0 | 同上，逐个数一致：655 / 655 / 645 / 10；6,986 / 6,917 / 69；17/17 可抽、坏魔数 0；指纹三态同为 0 / 0 / 7,155，命中 0 | 一致（两轨各自独立跑出同一组数） |
| 反拆与授权股 | 六次反拆逐次核：均 2.5 亿 → 2.5 亿；唯一授权变化是 2014-02-19 上市重述章程（1.5 亿 → 2.5 亿、优先 1 亿 → 1.3 亿）；上市以来累计 1 并 1.08 亿 | 同：六次逐次核、均未缩授权；唯一变化同为 2014-02-19 重述章程；累计同为 1:108,000,000 | 一致 |
| 「今天能卖」怎么算 | 在外 6,664,534 − 董事高管 374,501 − 来源未披露的 51,469 = 6,238,564（93.6%） | 在外 6,664,534 − 董事高管 374,501 = 约 6,290,033；那 51,469 股不扣，单列为不确定项；且不称其为 free float，只给「约 629 万 → 665 万」一条区间 | 口径不同：差额正好是 51,469 股，即「来源不明的新增股要不要算进能卖」。同一批原件、同一个 374,501 |
| 情景 B 的分子 | ①2,562,281＝2026 年发出且今天可卖的股（6 月私募 1,882,845 + 顾问股 78,213 + 上半年 ATM 345,956 + MedTech 放出 255,267） ②6,238,564＝在外可售股 | ①5,986,230＝权证 aggregate 7,226,888 − 未见 EFFECT 980,658 − 未归属 260,000 ②12,650,764＝①+ 全部在外 6,664,534 | 量的是两件事：Claude 轨问「已经发出来的股要多久被吸收」，Codex 轨问「还没变成股的工具全部机械转换后要多久被吸收」。所以天数 100–106 / 244–258 天 与 233.8–247.1 / 494.1–522.1 天并不冲突 |
| 成交量分母 | Nasdaq 日线，2026-08-20 → 09-17，20 个交易日；总量 512,102、含极值均量 25,605.1、中位数 24,230。另给一档敏感性：剔掉窗口内最大一天（8/20 的 53,464）后 24,138.8 | 同源同窗口、同总量同中位数；按预设规则（单日 > 5× 中位数，或占窗口总量 > 25%）判定窗口内无极值，剔 0 日，所以剔极值均量仍是 25,605.1 | 数据源与窗口完全相同，两轨也都写明「窗口内无极值」。差的只是要不要额外给「剔掉最大一天」这一档敏感性 |
| 8/11 的 380.9 万股 | 单列查证：不是发行、不是登记，不在分时与 FINRA 场外里；不放进 20 日窗口 | 同样不放进 20 日窗口，并补一档稳健性：若改用 60 日窗口，8/11 占 60 日总量 63.1%，含极值均量会被拉到 100,634（约 3.67 倍） | 一致，Codex 轨多给了一个反向敏感性 |
写法遵循全队口径：方法差异写成口径不同，不写成对方算错；数据源不同导致的小差异并列保留，不抹平。
| ① 应有份数：SEC submissions 台账（CIK 1269026；已核 filings.files[] 分片，本 CIK 无分片，recent 即全部） | 655 份（2003-11-03 → 2026-08-18） |
| ② 实际取回份数：本地文件夹里至少有一个非空内容文件（主文件、附件或完整提交 .txt） | 655 份（未取回 0 份） |
| ③ 可全文检索份数：主文件（HTML / 文本 / 结构化 XML）或完整提交 .txt 能抽出正文 | 645 份 |
| ④ 未转文本件数：取回了但抽不出正文 | 10 份 |
| 文件级：取回文件数 / 非空文件数 / 0 字节文件数 | 6,986 / 6,917 / 69 |
④ 的构成：纸质申报（EDGAR 只有 .paper 占位，无电子正文） 10 份——3 份纳斯达克上市证书（CERTNAS：2007-08-01、2007-08-07、2014-02-10）与 7 份上市前的 Reg D 私募通知（REGDEX / REGDEX/A：2003-11 → 2008-05）。都是纸质申报，EDGAR 只有表头、没有电子正文，正文未能取得。这 7 份私募通知属于 2014 年上市以前的融资，不影响上市后的反拆与授权股结论，但本页对上市前私募没有逐笔核。
2026-09-18 晚更正：本卡此前写「③ 640 份 / ④ 15 份」，把 5 份 SEC 函件（UPLOAD，2020-10 → 2023-10）当成了没有文字层的扫描件。那是判定方法错了——当时按「PDF 字节里有没有 /Font」判断，而这几份的字体字典压在对象流（/ObjStm）里，直接搜字节搜不到。改用 pdftotext 实抽后，5 份各抽出 660–744 字，是正常的文字版 PDF，内容是 SEC 告知对某份 S-1 / S-3 注册书（333-249267、333-266070、333-269475、333-274951、333-275137）不做审阅。已更正为 ③ 645 份 / ④ 10 份。
PDF 单独过一关：主文件是 PDF 的 17 份申报逐份实抽，全部抽得出文本，抽不出的 0 份；魔数不是 %PDF- 的 0 份。另有 2 份 13G 随附的 PDF 副本（2021-02-05、2021-02-24）抽不出文本，是图片版——但这两份申报的正式主文件是 .htm，正文完整，所以计入 ③。
文件层核对（两个口径分开记，不能相减）：口径一，655 份完整提交件里共 6,690 个 <DOCUMENT>——其中 3,174 个是 EDGAR 生成的 R*.htm 渲染件（在提交件内部以 TYPE=XML 计为文档）、734 个 XBRL/XML 数据件、593 个图片、131 个 .zip、126 个 .xsd、131 个 report.css 与 131 个 Show.js（XBRL 阅读器附件），其余 1,670 个是正文与附件。这 1,670 个按原名单独存盘、全部非空，缺件 0。口径二，EDGAR 目录（index.json）项数合计 6,278。两个数统计的不是同一件事（渲染件、index 页、提交件自身在两边的算法不同），并列写出，不做相减。本地单独存盘的文件少于 EDGAR 目录项，是既定策略（跳过 R*.htm、.xsd、.zip、图片、非 primary_doc 的 .xml），不是缺件；这些内容仍在完整提交 .txt 里。
内容指纹：全库（sec / pr / market，7,155 个文件）按 SEC 限流提示页的四句原文搜过（Your Request Originates from an Undeclared Automated Tool；Request Rate Threshold Exceeded；To allow for equitable access to all users；please declare your traffic by updating your user agent），命中 0 个。做法：指纹与被搜文本走同一条管线——剥 script/style → 剥标签 → 实体还原（ ）→ NFKC 归一（破折号、软连字符） NFKC 归一（只管全角等写法）→ 显式折破折号 → 显式删软连字符 → 连续空白折单空格 → 转小写（NFKC 实测不折 en/em 破折号、也不删软连字符 U+00AD，只折全角连字符，所以这两步必须各写一步）；标签按「换成空格」和「直接删掉」各跑一遍，前者防 Request</b><b>Rate 粘连，后者救 Unde<span>clared</span> 这种标签插在词中间的写法；再加一份「只留字母数字」的变体一起比，用来抓断行连字符（Auto-）。这一步只用于整句，短词不用，否则会把相邻词粘成一个假命中。不用 Rate Limit / Access Denied 这类短词：短词即使加词边界也会命中合同里的「sepa-rate Limit-ed」「interest rate limitations」。每次扫描前先跑阳性与阴性对照——人造限流页必须命中、诱饵页必须不命中（阳性件含整句被换行、 、标签同时打断的「难版」），对照不过就中止——因为脚本坏掉与全库干净打印出来一模一样。6KB 以下的 htm / txt 也逐个看过开头，都是真实的小附件（审计师同意函、子公司名单、EFFECT 生效通知、纸质申报表头、XBRL 小表），没有错误页。所以 ③ 不需要因限流页扣减。
mated
0 字节文件逐个核过：69 个是早年申报的 -index-headers.html 目录页（EDGAR 对这些老件返回 404；旧版下载器先建文件后请求，留下空壳，不含申报内容）；没有任何正文或附件是 0 字节。下载器已改为取到非空内容才写盘。
本页初版（2026-09-18 上午）只用了 2018-01-01 以来的 323 份；2018 年以前的 332 份（2003–2017，前身 Amedica 时期）当时未纳入——原因是沿用旧目录「2023 年起」的范围只向前补到 2018 年，没有先对台账总数。同日按 God 令补拉，并逐份核了其中与反拆、授权股有关的件（结论见股本专项第 1 节）。页面上所有「无 / 0 笔 / 只有」类说法，都以句中写明的时间范围为准。
| 时间 | 看什么 | 为什么 |
|---|---|---|
| 约 11 月中前 | Q3 10-Q | 51,469 股来源、7–9 月 ATM、Q3 收入对指引、9/30 股东权益（纯算术约 $248 万，贴着 $250 万线） |
| 随时 | 新的融资 8-K / 424B5 | 现金约 4 个月（按上半年速度的纯算术）；低于 $2.14 的现金融资会触发三份权证的降价条款（未经股东批准不能降到纳斯达克 Minimum Price 以下） |
| 2026 年内 | 2026 年股东会委托书 | Class III 董事任期到期；有无权证降价、增发或反拆议案 |
| 股价 > $2.14 | 权证行权、13G/A | 503 万股进入价内；持有人若行权，也受 9.99% 上限约束只能分批 |
| 单季收入 ≥ $200 万 | B 类强制行权通知 | 1,882,845 股 B 类可被要求 5 个营业日内行权 |
| 随时 | Southern Metrics 收费与 Lyons 独立性 | 只有 Item 7.01，无合同与关联交易披露 |
最新申报：Q2 10-Q 2026-08-11 · S-3 2026-08-13 · 8-K 2026-08-13 恢复合规