眼前没有 ATM、ELOC 或可转债“水龙头”，最明确的新供给是 S-8 尚余 685k 股；真正的结构风险来自约 34 倍的普通股授权余量、已高度集中的投票权，以及日常成交远低于单日极值制造的平均数。
口径截止 2026-09-17 22:25 SGT · 在外普通股最新明示日 2026-07-30 · B 类交割状态截至本日未确认
ELOG 眼下不是“有一大笔登记转售马上砸出”的结构；但“没有马上砸”也不等于安全。可追踪的普通股池很小，控制人持股又受 Rule 144 数量/方式限制，平日中位成交仅 6,757 股。只要公司使用激励余额、转换优先股或日后启用巨大的授权空间，消化速度会比 58 万股表面日均量慢得多。
| 类别 | 授权 | 已发行 / 在外 | 每股权利 | 来源与截止日 |
|---|---|---|---|---|
| 普通股 $0.0001 面值 | 450,000,000 | 12,832,000 | 1 股 1 票 | 授权：2026-06-22 章程；在外：2026-07-30 20-F |
| A 类优先股 $0.0001 面值 | 1,000,000 | 1,000,000 | 1 股 10 票；1:1 转普通股 | Albert Wong 持有；2026-07-30 20-F |
| B 类优先股 $0.0001 面值 | 200,000 | 0–200,000 未确认 | 1 股 100 票；通常 2:1 转普通股 | 2026-08-27 指定并签认购，后续未确认交割 |
| 其余未指定优先股 | 48,800,000 | 未披露发行 | 董事会可在章程范围指定 | 49m 池扣除 200k B 类指定 |
授权不是 unlimited，所以可以计算：相当于当前在外股的 34.07 倍。
A 1m + B 最多 100k + 权证 64k + S-8 685k。
约为当前在外的 33.92 倍；不是公司已承诺会发行。
已知完全稀释普通股等值 = 14,581,000（B 类未交割）至 14,681,000（B 类 200k 全额交割并按 2:1 转换）。这是情景口径，不是今天的普通股在外数。
原件：20-F · 0001493152-26-035476；章程重分类 · 0001493152-26-029803；B 类 6-K/认购协议 · 0001493152-26-040604
图是申报可追踪库存分类，不是转让代理商实时持有人清单。股份上市后可能在账户之间转手；S-8 获奖人为高管/董事时仍可能是 affiliate。
| 库存块 | 股数 / 等值 | 取得日与价格 | 今天的转售状态 | 依据 |
|---|---|---|---|---|
| 重组与上市前股东池 | 10,000,000 | 2023-07-27；换取经营公司权益，会计对价 $7.198m | 不是新现金；后续分别落入 90 日/6 月锁定组，控制人仍受 Rule 144 | F-1、424B4 |
| 2024 私募（已包含在上市前 10.417m） | 417,000 | 2024-02-21；$2/股，$834k | 四名个人，317k 第三方 + 100k CFO；持有期已过，关联身份仍决定限制 | F-1、424B4 |
| 上市前 90 日池 | 1,338,290 | IPO 前既有股份 | 招股书预计 90 日后可按 Rule 144；本页归入可售识别池，不等于已撤 legend | 424B4 “Shares Eligible for Future Sale” |
| 上市前 6 月锁定池 | 9,078,710 | IPO 前既有股份 | 合同锁定约 2026-02 底届满；仍属 restricted/control 库存，affiliate 数量/方式/申报条件继续 | 424B4、lock-up 说明 |
| IPO 公众股 | 1,600,000 | 2025-08-28；$4/股 | F-1 已注册；可公开交易 | 424B4、2025-08-27 EFFECT |
| S-8 已发行 | 815,000 | 440k 于 2026-02-23（估值 $1.03）；375k 于 3-31（估值 $0.97） | 登记且归属；但获奖高管/董事适用 affiliate 规则 | S-8、2026-04-03 6-K、Form 4 |
| S-8 尚未发行 | 685,000 | 没有固定发行日 | 尚未进入在外股；是基础“新增供给”分子 | 1.5m 登记 − 815k 已发 |
| 承销商权证 | 64,000 | 行权价 $4.80；约 2025-08-27 至 2030-08-27 | 六个月禁行权与 180 日 FINRA 转让限制均已过；现价远低于行权价，现实供给计 0，上限 64k | 424B4 / warrant exhibit |
| A 类优先股 | 1,000,000 普通股等值 | 2024-02-07；Wong 支付 $100 | 已发行；可 1:1 转换，转换后股份转售仍看持有人/证券法条件；不进“新增供给”① | 20-F、章程 |
| B 类优先股 | 最多 100,000 普通股等值 | 协议 2026-08-27；200k B × $1 | 是否交割未确认；买家 Reg S 非美国人，六个月内有限制；基础情景排除 | 6-K、认购协议、designation |
非关联持有人在持有期、当前公开信息等条件满足后可转售 restricted securities；控制人/关联人还受数量、出售方式与 Form 144 等条件。关联人常见三个月数量上限取“在外股 1%”与此前四周平均周成交量之较大者。
ELOG 当前 1% = 12,832,000 × 1% = 128,320 股
9/10 的一次极端成交会暂时放大“平均周量”项；每次出售仍须按当时数据判断。
IPO 的 9.078710m 六个月合同锁定已约在 2026-02-27/28 届满，但证券法与关联人限制继续。B 类购买人声明在美国境外，并承诺六个月内不卖、不对冲，除非符合适用豁免；若交割日为 8/27，时间节点约为 2027-02-27。
B 类向非 affiliate 转让时通常按每 2 股转 1 股普通；质押执行段落却出现“相同数量”措辞，存在文本不一致，不能自行替公司修正。
2025-08-27 的 EFFECT 对应 IPO F-1（333-281900），只使 IPO 注册声明生效。2026-01 的 S-8 登记员工计划股。没有找到上市后独立 resale registration / resale EFFECT，也没有 F-3 货架。
唯一查到的是 64k 承销商权证，$4.80 行权，五年期；无价格重置、棘轮或 4.99%/9.99% beneficial-ownership blocker。未查到预付权证、可转债、ATM 或 ELOC，故这些项目当前余量均为 0。
| 工具 | 状态 | 余额 / 上限 | 备注 |
|---|---|---|---|
| F-3 货架 | 未找到 | 0 | 没有可用 shelf 余额 |
| ATM | 未找到 | 0 | 无销售协议 |
| ELOC | 未找到 | 0 | 无股权信贷额度 |
| 可转债 / 预付权证 | 未找到 | 0 | 无折股或行权供给 |
| S-8 | 有效 | 685,000 未发 | 1.5m 登记，815k 已发 |
| 承销权证 | 可行权但深度价外 | 64,000 | $4.80；现实供给计 0 |
| A 类转换 | 已发行证券的转换 | 1,000,000 | 不放进“只算新增”分子 |
| B 类转换 | 交割未确认 | 最多 100,000 | 基础分子排除，另列敏感性 |
其中高管/董事获奖股仍可能受 affiliate 条件；上市后股权转手也会改变实际 DTC 分布。
六个月合同锁定已到期，但该大块来自 IPO 前持有人并与控制/关联股东高度重合。本页不把它叫“仍在 lock-up”，而叫“控制/144 约束”，避免把合同解锁与证券自由流通混为一谈。
另有普通股柱外的 1m A 类优先股；B 类 0–200k 状态待确认。
20 日窗口为 2026-08-19 至 2026-09-16。总量 11,558,636 股；含极值均量 577,931.8。9 月 10 日单日 11,227,700 股，占总量 97.14%；剔除此一日后 19 日均量 17,417.7，中位数 6,757。Nasdaq 对 8/24、8/28 返回 N/A，本页按 0 股纳入并明确披露。
分子＝685,000 股（口径：只算新增供给；S-8 尚未发行，另列价外权证全部行权上限 64,000 股）或 14,517,000 股（口径：前者＋已在外普通股 12,832,000＋A 类已发行可转换等值 1,000,000，不含尚未确认交割的 B 类），分母＝近 20 日均量／剔极值均量／中位数（窗口 2026-08-19 至 2026-09-16，20 个交易日，数据源 Nasdaq 官方 Historical API；N/A 按 0 股）。
| 分子情景 | 股份 | 含极值 577,931.8/日 | 剔 9/10 17,417.7/日 | 中位数 6,757/日 | 包含 / 排除 |
|---|---|---|---|---|---|
| ① 只算新增供给 | 685,000 | 1.2 天 | 39.3 天 | 101.4 天 | 仅 S-8 未发；$4.80 权证实际计 0（全行权上限另加 64k） |
| ② 含在外全部可售 | 14,517,000 | 25.1 天 | 833.5 天 | 2,148.4 天 | ① + 普通股 12.832m + A 类转换 1m；假设所有持有/affiliate 条件最终满足，不重复加 815k S-8 |
顺序很重要：815k 已发 S-8 已包含在 12.832m 普通股，不再重复相加；A/B 是已发行或待确认的优先证券转换，不放进“只算新增”①。
2026-02-23：1.6m IPO + 1.33829m 90 日池 + 440k 首批 S-8 = 3.37829m，首次超过 IPO 初始 1.6m 的两倍。
约 2026-02-27/28：9.07871m 六个月 lock-up 到期，使时间/合同条件池超过当前 12.832m 的一半；affiliate Rule 144 仍在。
没有已确定日期。685k S-8 无发行日；B 类节点有条件且仅 100k 普通股等值；权证深度价外。不能凭空制造一个“解锁日”。
| 持有人（截至年报/申报） | 普通股 | 普通股比例 | 优先股 / 票权 | 当前总票权 |
|---|---|---|---|---|
| Albert Wong / Eastern Worldwide | 4,446,000 | 34.6% | 1m A 类 = 10m 票 | 63.3% |
| Weimei Huang / Eastern 1 Holdings | 3,578,170 | 27.9% | 未披露优先股 | 15.7% |
| Chung Leung Cheung（CFO） | 523,000 | 4.1% | — | 2.3% |
| Lin Tan（COO） | 488,320 | 3.8% | — | 2.1% |
| Ching Hei Li | 403,110 | 3.1% | — | 1.8% |
| 其余列名董事各 | 5,000 | <0.1% | — | <0.1% |
列名管理层/董事普通股合计约 5.87543m（45.8%），连同 A 类约控制 69.5% 总票。若 200k B 类向 Wong 全额交割，他新增 20m 票，按申报基数将约控制 80.4%；经济转换只相当于 100k 普通股，却显著改变治理。
来源：FY2026 20-F、Wong Schedule 13D、Huang Schedule 13G。百分比由披露股数计算，四舍五入。
Nasdaq Capital Market 一般要求买价 $1、至少 300 名公众持有人、至少 500k 公众持股、公众持股市值至少 $1m、至少 2 家做市商，并满足股东权益 / 上市证券市值 / 净利润三套之一。公司已确认的当前缺陷只有最低买价：整改期限 2027-03-09。
SEC 于 2026-07-22 批准 Nasdaq 新增最低 $5m 上市证券市值规则，但 7 月 29 日依 Rule 431(e) 中止批准令，等待复核。研究日尚未生效，不能把 $5m 当 ELOG 当前退市阈值。
规则原件：Nasdaq Rule 5810、Capital Market 持续上市标准、SEC 2026-07-29 中止函。
全部 71 份 SEC filing 与 8 个去重新闻事件已在本地逐件建索引；本页判断独立于另一研究轨。