Meiwu Technology Company Limited（前 Wunong Net Technology · Nasdaq: WNW · CIK 0001787803 · 英属维尔京群岛注册 / 厦门办公 · 外国私人发行人 · SIC 2840 肥皂洗涤剂）· 本页回答「ProClaude01 给的选题理由对不对、那条 7,500 万的线到底是怎么过的、过完之后发生了什么、今天还剩什么」
WNW 是一家注册在英属维尔京群岛、办公在厦门的外国私人发行人。2020 年 12 月以「无农网」（卖高品质食品的电商）名义上市，中间做过短信服务，2024 年底把 VIE 结构整个终止掉，转做「功能性护肤品」。FY2025 营收 708 万美元、毛利 71 万美元、净亏 1,819 万美元，其中 983 万是资产减值；全年花了 4,104 万美元现金买无形资产（商标和专利），年底母公司账上现金只剩 36,695 美元，1,788 万美元现金全在中国境内子公司手上。
真正值得看的不是生意，是 2025 年 9 月到 2026 年 9 月这 12 个月的一连串操作，它们首尾咬合成一条链：
① 2025-09-05 董事长夏长斌按 Reg S 以每股 $0.80 私下认购 1,200 万股；
② 2026-01-26 公司自己（没有承销商，由夏长斌本人「向亲友和生意伙伴」发售）以每股 $0.80 卖出 3,800 万股，当天市价 $1.52 —— 相当于五二折；
③ 这 3,800 万股全部登记在 F-1 上、法律上可以自由买卖，于是公司的「非关联方持股数」从 214 万股一跃到 4,013 万股；
④ 2026-02-24 公司主动申请加速，让一张 F-3 货架生效；
⑤ 2026-03-16，盘前 09:20 发了一条「AI 赋能护肤研发」的新闻稿，当天开盘 +25%、盘中最高 $13.52、成交 1,797,765 股（前一个交易日只有 161 股），收 $2.15；
⑥ 第二天公司签下定向增发协议，3 月 18 日的招股书补充文件在封面上写：公众流通市值 $77,061,248.64，「因此本公司不受 Form F-3 通则 I.B.5 的限制」—— 用的就是 3 月 16 日那个收盘价；
⑦ 同一份文件卖出 6,999,996 股 @ $2.00（1,400 万美元），外加同样数量的「零行权价」权证；
⑧ 权证在随后 9 个交易日里变出 72,399,184 股，股本从 6,064 万涨到 1.3304 亿（+119%），股价从 $2.15 跌到 $0.05（−97.7%）；
⑨ 2026-04-06 1 股并 100 股，全公司只剩 133 万股（授权股数未动，本来就是无上限）；
⑩ 2026-05-08 又以每股 $0.626 向身份至今未披露的买家私募 2,500 万股（1,565 万美元），股本变 2,633 万股，新买家一次拿走 94.95%；
⑪ 2026-09-14 股东大会通过双层股权：夏长斌把 135,000 股换成每股 150 票的 B 类股，经济权益 0.51% 换来 43.61% 的表决权，同一次会议把法定人数从 50% 降到三分之一。
需要先知道的前史：这不是 WNW 第一次走这套流程。2023 年 11 月 24 日它收到过 Nasdaq 的摘牌决定书（收盘价连续 10 个交易日 ≤ $0.10，依无宽限期的「低价股规则」），若不上诉 12 月 5 日开盘就停牌；公司申请聆讯拖住停牌，随即在 2023-12-20 做了 1 股并 35 股，把 1.0067 亿股压成约 288 万股，2024 年 1 月 9 日拿回合规。此后 2024 年那一轮（董事长 $0.80 认购 3,000 万股 ＋ 同价主发行 3,000 万股）与 2025–26 年这一轮，是同一套动作的两次重播。
本页的结论一句话：ProClaude01 给的选题理由（命中 C1b「自陈不受 I.B.5 限制」＝ WETO 那一招）成立，但发生的位置和外部清单标的不一样——F-3 注册书本身自陈的是「我在 7,500 万以下」，真正自陈「不受限制」的是 2026-03-18 的 424B5 招股书补充文件。而且 WNW 的版本比 WETO 更彻底：WETO 是靠一天高价把既有流通盘顶过线，WNW 是先自己造出流通盘（董事长五折卖给亲友的 3,800 万股占了那 4,013 万「非关联方股数」的 94.7%），再用一天高价把它顶过线。两步都是自己做的。
任务书说本票命中 C1b：自陈不受 I.B.5 限制（即公众流通市值过 $7,500 万），这正是 WETO 用过的「一日高价冲过门槛换满额货架」。这是选题理由，不是结论，必须回一手件。我把 F-3 注册书的四个版本和唯一一份 424B5 全文取回逐句比对，结果是：
F-3 注册书本身（含三次修订）说的恰恰相反。2025-12-12 的 F-3 原件封面逐字写：
「Pursuant to General Instruction I.B.5. of Form F-3, in no event will we sell the securities covered hereby in a public primary offering with a value more than one-third of the aggregate market value ... so long as the aggregate market value of our issued and outstanding voting and non-voting Ordinary Shares held by non-affiliates remains below US$75,000,000. The aggregate market value ... held by non-affiliates, or public float, as of December 12, 2025, was approximately US$4.05 million, which was calculated based on 2,143,353 Ordinary Shares held by non-affiliates.」A
也就是说：F-3 阶段它公众流通市值只有 405 万美元，明明白白说自己受 I.B.5「婴儿货架」限制，一年最多卖三分之一 ≈ 135 万美元。修订一（2026-01-14）和修订二（2026-01-26）把日期改到 1 月，数字改成 $3,472,231.86 = 2,143,353 股 × $1.62，措辞照旧。修订三（2026-02-23）只是加速生效申请，不含招股书正文。
真正说「不受限制」的是 2026-03-18 的 424B5 招股书补充文件，封面逐字：
「The aggregate market value of our issued and outstanding Ordinary Shares ... held by non-affiliates, or public float, as of January 23, 2026, was approximately $77,061,248.64, which was calculated based on 40,136,067 Ordinary Shares held by non-affiliates and the closing price of $1.92 of our Ordinary Shares as of March 16, 2026. Therefore, as of the date of this prospectus supplement, we are not subject to the limitations as set forth in General Instruction I.B.5 of Form F-3.」A
这句话本身是坏的，而且坏得很有信息量。同一个「2026 年 1 月 23 日」，F-3 修订二说非关联方持股 2,143,353 股，424B5 说 40,136,067 股——差 18.7 倍。而且它拿 1 月 23 日的「截止日」去配 3 月 16 日的收盘价。把三个数字摆在一起算一遍就知道哪个是真的：
40,136,067 × $1.92 = $77,061,248.64 —— 分毫不差。B
所以真实的计算口径是「某个 2026 年 3 月的非关联方股数 × 2026-03-16 收盘价」，「as of January 23, 2026」是从 F-3 修订二抄下来忘了改的残留。这不影响结论，只说明这份文件是拼出来的。
那 40,136,067 股是怎么来的？能对上：2025-12-31 非关联方持股 2,143,353 股（F-3 自述），加上 2026-01-29 交割的 38,000,000 股新发行股（全部卖给外部人、全部在 F-1 上登记、全部可自由转让），合计 40,143,353 股，与 424B5 的 40,136,067 相差 7,286 股（0.018%）。B
结论：那 4,013 万股「公众流通盘」里，有 3,800 万股（94.7%）是 2026 年 1 月 29 日刚刚发出来的，发行价 $0.80，市价 $1.52，而且不是通过承销商卖的——是董事长夏长斌本人「向亲友和生意伙伴」卖的。
424B4（2026-01-27）「Plan of Distribution」逐字：「We are offering our Ordinary Shares on a best-efforts basis directly from the Company. ... There are no plans or arrangements to enter into any contracts or agreements to sell the shares with a broker or dealer. Mr. Changbin Xia will sell the Ordinary Shares on behalf of the Company, and he intends to offer the Ordinary Shares to friends, family members and business acquaintances. ... Mr. Xia will not register as a broker-dealer ... in reliance upon Rule 3a4-1」A
这是任务书列的第一优先问题。答案精确到天，而且线踩得非常薄。
过线需要：40,136,067 股 × 收盘价 ≥ $75,000,000，即收盘价 ≥ $1.8686。B
[待核] $1.92 与 $2.15 的差。公司在 424B5 封面两处都写「On March 16, 2026, the last reported sale price ... was $1.92」A；而 Yahoo Finance 日线该日收盘为 $2.15（反拆前真实价，原始值 215 除以 100 的反拆因子）A。Nasdaq 官方历史接口对 2026-04-06 反拆之前的日期返回空记录，无法作第三源对照。两个数字都在门槛之上，不影响「3 月 16 日过线、3 月 13 日没过」这个结论，但差 12% 的收盘价本身需要核实（可能是 Nasdaq 官方收盘竞价价与综合最后成交价的差别，也可能是公司抄错）。
过线的实际用处是把 F-3 货架从「婴儿货架」变成「不限额货架」。按 F-3 通则 I.B.5，流通市值低于 7,500 万美元时，12 个月内主发行不得超过流通市值的三分之一。以 F-3 修订二自述的 $3,472,231.86 算，额度只有 115.7 万美元；过线之后额度没有上限。公司随即卖了 1,400 万美元。B
但真正的杠杆不在那 700 万股，在随股附送的权证。424B5 逐字描述这个「零行权价（zero exercise price）」条款：A
持有人可以随时选择不付钱行权，拿到的股数 = 原本可买股数 × (行权价 − Low Price) ÷ (33.3% × Low Price)。
Low Price = 行权日前 10 个交易日的最低日 VWAP；地板价 $0.40；行权价 $2.00。
这意味着：股价跌得越狠，权证变出来的股数越多。按地板价 $0.40 算，6,999,996 份权证最多能变出 83,999,952 股——是当时全公司股本的 1.4 倍。招股书自己承认：「we do not expect to receive any cash proceeds from the exercise of the Warrants」（公司不指望从行权收到任何现金）。
[已核实并修正] 一处文件之间的矛盾。6-K（2026-03-19）和 20-F 附注 16 都把分母写成「50% of the Low Price」，而 424B5 写的是「33.3%」。两者不可能同时对：按 50% 算地板价下最多只能变出 8 倍 = 55,999,968 股，与两份文件都写的 83,999,952 股对不上；按 33.3% 算是 12.01 倍 = 84,059,952 ≈ 83,999,952，对得上。实际发生的行权倍数是 10.34 倍（见下节），反推 Low Price ≈ $0.45；若按 50% 的分母反推则 Low Price = $0.324，低于合同地板价 $0.40，数学上不可能。
所以 424B5 的 33.3% 是有效条款，6-K 和 20-F 的「50%」是抄错。B
这一段是本票最硬的一组数字，因为两个端点都有一手件明示，中间不需要猜。
【2026-09-17 更正】本页初稿把 2023 年那次 1:35 写成「约 2024-01、由 XBRL 前后期重述倒推、EDGAR 上找不到任何一手件、不下断言 [待核]」，并据此说窗口内实际落地只有 2 次。这是错的。一手件一直存在，我找错了地方（详见第十节「更正记录」）。1:35 确实发生过，日期、比例、动机、授权股数措辞现已全部钉死，写在下面。
任务书纪律 3 要求反拆后单独核对授权股数。这件事各家不一样，必须逐票、而且逐次查一手件——同一家公司三次并股，可能两次缩、一次不缩。下面是 WNW 三次逐次核对的结果。
这一次不是常规的「买价低了，反拆一下」，而是在 Nasdaq 已经下达摘牌决定之后的紧急动作：
这一次在 SEC 申报里整整消失了七个月。2023-08-11 到 2023-12-29 之间，WNW 一份 6-K 都没有报送：摘牌决定（11-24）、股东大会（11-27）、并股生效（12-20）三件事全部只走了新闻稿。2023-12-27 提交的 20-F/A（FY2022 重述）在并股生效 7 天后仍按并股前的 60,945,313 股列示，只字未提。SEC 文件里第一次出现「1-for-35」，是 2024-07-05 的 FY2023 20-F——距离并股生效 198 天。A
这正是外国私人发行人（FPI）披露节奏的现实后果：6-K 不是强制的定期报告，公司可以整季度不发；重大公司行动只要在本国/交易所规则下公告了，SEC 侧可以等到年报再补。只查 EDGAR 会漏掉真事。
| 并股 | 批准 / 生效 | 股数变化 | 动机 | 该次并股对应的授权股数措辞 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 : 35 | 2023-11-27 董事会＋股东会 2023-12-15 公告 2023-12-20 生效 | 100,670,199 → 约 2,876,292 | Rule 5810(c)(3)(A)(iii) 低价股摘牌决定书（收盘价 ≤$0.10 连续 10 日） | 新闻稿逐字：「The reverse split will not change the number of the Company’s authorized shares.」 | 未缩减 |
| 1 : 20 | 2025-04-01 生效 | 63,361,823 → 3,168,091 | 买价合规 | FY2025 20-F 两处逐字：「authorized share capital and par value remained unchanged ... as unlimited ordinary shares with no par value」 | 未缩减 |
| 1 : 100 | 2026-03-17 董事会 2026-04-01 公告 2026-04-06 交易生效 | 133,042,533 → 约 1,330,426 | 未说明（紧接零行权价权证稀释之后） | 同上两处，措辞相同，只把「2025」换成「2026」 | 未缩减 |
一处需要说明的张力（已调和）。FY2023 20-F 的财报附注这样描述 2023 年那次股东决议：「every thirty-five (35) issued and unissued ordinary shares of the Company be consolidated into one (1) ordinary shares issued」——字面上把未发行股份也一并合并了，看起来像是同步缩了授权。但同一次并股的新闻稿明写「不改变授权股数」，而 FY2023 资产负债表在并股前后都写着 「Ordinary shares, no par value, unlimited shares authorized」。
两者可以并存：授权股本是 unlimited，unlimited ÷ 35 仍然是 unlimited。那句「issued and unissued」是 BVI 股份合并决议的模板措辞，在无上限授权下没有任何算术效果。B
当前授权（不是历史峰值）：
WNW 这一票的特殊之处：「授权余量 ＝ 在外股本的 X 倍」这个指标在它身上算不出来，因为分子是无穷大。
常见写法是「反拆后授权余量变成在外股本的 N 倍」（例如 NXL 的 1:30 反拆后是 119.6 倍）。WNW 不适用——它的授权股数从 IPO 起就是 unlimited，无论在外股数是 1.02 亿还是 133 万，余量都是无限。正确的表述不是「余量倍数很大」，而是「这个比值在本票上没有定义」；供给天花板从来就不存在。
对照：同批票里 ELPW 三次并股每次都同步缩减了授权（2 万亿 → 16:1 后 1,250 亿 → … → 现 4,000 亿），NXL 的 1:30 没缩，DVLT 三次一次都没缩。可见「并股会不会同步缩授权」完全取决于各家章程修订怎么写，不能类推。另外 ELPW 那个 2 万亿只在 2025-11-24 至 12-02 之间有效八天，是授权峰值不是当前授权——本页对 WNW 也同样把「注册时 50,000 股」和「当前无上限」分开写。C·转述自 ProClaude01 跨票对照，本轨未独立复核 ELPW/NXL/DVLT 的一手件
| 科目（美元） | FY2025 | FY2024 | FY2023 |
|---|---|---|---|
| 总营收 | 7,081,133 | 158,485 | 10,977,429 |
| 毛利 | 714,291 | 67,131 | 2,583,065 |
| 研发费用 | 2,685,201 | 689 | 107,199 |
| 资产减值损失 | (9,834,584) | (1,449,371) | (14,698,853) |
| 净利润 / (亏损) | (18,192,303) | 5,114,684 | (16,312,705) |
| 经营活动现金流 | 9,038,631 | (13,621,726) | (502,830) |
| 购买无形资产（投资活动） | (41,042,250) | — | (6,920,009) |
| 融资活动现金流 | 6,409,615 | 45,525,266 | 276,794 |
| 现金净变动 | (25,512,293) | 27,334,930 | (7,654,722) |
出处：FY2025 20-F（2026-04-17）合并利润表与现金流量表。A
两年一循环。2024 年融资流入 4,553 万美元（发股收到 4,775 万），2025 年把 4,104 万美元现金花在「购买无形资产」上，同年对无形资产计提减值 827 万、总资产减值 983 万，并且「预付供应商款项」科目里 1,431 万美元因为「商标和专利的预付交易已完成」而转出。这些商标和专利买自谁、买的是什么，20-F 没有逐项披露。A
钱在哪。2025-12-31，合并现金 1,788 万美元里，BVI 母公司只有 36,695 美元，1,785 万在中国境内子公司；母公司账面 7,812 万美元权益里，5,089 万是对子公司的内部往来应收，而子公司层面的股东权益是 −1,776 万。A
把 2024 年和 2026 年的两份 6-K 并排看，几乎是同一份模板换了数字：
| 步骤 | 2024 年版 | 2025–26 年版 |
|---|---|---|
| 董事长私下认购 | 2024-10-22 SPA，30,000,000 股 @ $0.80 | 2025-09-05 SPA（Reg S），12,000,000 股 @ $0.80 |
| F-1 生效 | 333-282379，2024-11-27 | 333-291618，2026-01-22 |
| 主发行同价交割 | 2024-12-02，30,000,000 股 @ $0.80，净额 $23,895,000 | 2026-01-29，38,000,000 股 @ $0.80，净额 $30,224,051 |
| 董事长的股同时登记转售 | 是 | 是 |
| 随后反拆 | 2025-04-01 1:20 | 2026-03/04 1:100 |
出处：6-K 2024-12-06、6-K 2026-01-30。A 两轮发行价都是 $0.80，而中间隔了一次 1:20 反拆——换算过去，2024 年的 $0.80 相当于 2025 年口径的 $16.00。
2026-08-11 发出通知、2026-09-14 召开、2026-09-15 公布结果。三项议案全部通过，投票率 85.54%（22,523,926 票 / 26,330,471 股）。反对票每项都只有一万票出头。A
三条一起看才是全貌：
三条叠起来的效果是：他一个人到场就构成法定人数，并可以单独通过股东普通决议。委托书对此的说明是「帮助确保法定人数要求能够在不产生过度努力、延迟和成本的情况下达成」。
这也是「已登记可卖 ≠ 已经卖出」的一个干净例子。夏长斌那 12,000,000 股（反拆后 120,000 股）在 2026 年 1 月的 F-1 里登记了转售，招股书甚至写明「Mr. Xia will sell his shares after the closing of the primary offering」。但 2026-03-18 的 Form 3 显示他直接持有 13,500,000 股（反拆后 135,000 股）+ 经 Union International 间接持有 7,285 股，一股没少；FY2025 20-F（2026-04-17）仍是 135,073 股；到 2026-09-14 还是这 135,073 股，只不过换成了 B 类。登记可卖了七个多月，他一股没卖，最后把它变成了控制权。A
| 日期 | 事件 | 依据 |
|---|---|---|
| 2023-02-07 | 收到买价缺陷通知（当时在 Nasdaq 全球市场） | Rule 5450(a)(1)，给 180 天至 2023-08-07 |
| 2023-08-09 | 未恢复合规，再给 180 天至 2024-02-05 | — |
| 2023-11-24 | 收到摘牌决定书：2023-11-22 起收盘买价连续 10 个交易日 ≤ $0.10。若不上诉，2023-12-05 开盘停牌并报 Form 25-NSE | Rule 5810(c)(3)(A)(iii)「低价股规则」——无宽限期 |
| 2023-11-27 | 公司申请聆讯（自动暂停停牌）；同日董事会＋股东会批准 1:35 并股 | Rule 5800 系列 |
| 2023-12-20 | 1:35 并股生效，距原定停牌日 8 个交易日 | — |
| 2024-01-09 | Nasdaq 通知买价缺陷已治愈，恢复合规（此时引 5550(a)(2)，即已在资本市场层级）；聆讯作废 | Rule 5550(a)(2) |
| 2025-04-01 / 2026-04-06 | 又做了 1:20 和 1:100 两次并股 | — |
出处：FY2023 20-F（2024-07-05）；GlobeNewswire 2023-11-29、2023-12-15、2024-01-18。A
留意 5810(c)(3)(A)(iii) 这条的设计：触发即摘牌，没有 180 天宽限。下面那条被中止的 $5M MVLS 新规是同一个思路——这也是它引发复议申请、随后被中止的原因之一。
现行有效的持续挂牌标准（Nasdaq Capital Market，权益标准）：
关于 $5,000,000 MVLS 新规：已获批，但至今未生效。这一条必须说准确，本页两份一手件已下载到 deep/raw/rules/：
所以正确写法是「已获批但尚未生效」，在委员会另行下令之前它不适用于任何公司，包括 WNW。（顺带：WNW 目前市值约 6,635 万美元，本来也远在 500 万之上；真正贴着这条线的是别的票。）不要用 2019 年版规则汇编 PDF 查条文，要引 SEC Release 原件。
| 指纹 | 核对结果 | 一手出处 |
|---|---|---|
| C1b 自陈不受 I.B.5 限制 | 成立，位置需更正 F-3 本身自陈「受限、流通市值 $3.47–4.05M」；自陈「不受限、$77,061,248.64」的是 424B5 招股书补充文件 | F-3 2025-12-12 / F-3A 2026-01-14、01-26；424B5 2026-03-18 |
| B4 替代无现金行权权证 | 成立，且是本票核心 「zero exercise price」权证，地板价 $0.40，最高 12 倍；实际变出 72,399,184 股（10.34 倍） | 424B5 2026-03-18；6-K 2026-03-19；PRNewswire 2026-04-01 |
| A3 Univest 配售 | 成立 Univest Securities, LLC 为 3 月定增独家配售代理，费用 7% + 0.5% 非实报实销 + 至多 $100,000 法律费 | 6-K 2026-03-19；20-F |
| B8 合同写入分销合规期（模板家族） | 成立 2026-05-05 私募 SPA 第 (o) 条引用 Reg S Rule 902(f) 的「distribution compliance period」；律师 Hunter Taubman Fischer & Li LLC（中概小盘常见模板家族） | 6-K 2026-05-08 附件 10.1；CORRESP 2026-02-20 |
| A10 Enrome 审计 | 成立 审计师 Enrome LLP（新加坡），20-F 明确其不受 PCAOB 2021-12-16 认定影响 | 20-F 2026-04-17 |
| A14 Transhare 过户 | 成立 TranShare Corporation 既是过户代理，也是 1:100 反拆的 exchange agent / paying agent | 委托书（6-K 2026-08-11 附件 99.1）；PRNewswire 2026-04-01 |
| B2 / B9 Reg S 境外个人 SPA | 成立，两次 ① 2025-09-05 夏长斌本人作为「non-U.S. Person」按 Reg S 认购 1,200 万股；② 2026-05-05 的 2,500 万股私募依 4(a)(2) 和/或 Reg S | 6-K 2025-09-12；6-K 2026-05-08 |
与对照组 WETO 的差别，一句话说清。WETO 是「一日高价冲过门槛换满额货架」——流通盘本来就在那里，靠价格顶过线。WNW 多做了一步：流通盘是它自己在七周前造出来的（董事长以五折价向亲友卖出 3,800 万股，占过线口径里那 4,013 万股的 94.7%），然后才用一个成交量暴涨一万倍的交易日把它顶过线。造分子和抬价格，两件事都是同一方做的。
2026-09-17 更正一处（初稿发布当天）：2023 年 1:35 反向并股的事实认定。
| 初稿写的 | 「约 2024-01，由 XBRL 前后期重述倒推，EDGAR 上找不到任何一手件，不下断言 [待核]」；并据此说任务书窗口内实际落地只有 2 次。 |
| 实际是 | 并股确实发生：董事会与股东临时大会 2023-11-27 批准，2023-12-15 发新闻稿，2023-12-20 生效并按并股后价格开盘；100,670,199 股 → 约 2,876,292 股；动机是 Nasdaq 5810(c)(3)(A)(iii) 低价股摘牌决定书。 |
| 我错在哪 | 两个检索动作都落在了没有答案的地方：① 我只 grep 了 FY2025 20-F 找反拆，而那份年报根本没有回溯提 2023 年那次；② 我在 EDGAR 上按 2023-11 至 2024-02 的窗口找 6-K，而公司在那段窗口一份 6-K 都没发。答案在 FY2023 20-F（2024-07-05 提交）和 GlobeNewswire 新闻稿里，两者当时都已在本机，我没查。「我没找到」被我写成了「不存在」——这是本次最该记住的教训。 |
| 对结论的影响 | 加强，不是削弱。补上的新闻稿逐字写着「The reverse split will not change the number of the Company’s authorized shares.」——于是三次并股全部有一手件证明授权股数未缩减，不再有缺口。 |
| 与 WNWCodex 的对撞 （已收敛） | Codex 初稿写「2023-12-18 · 1:35 · 为最低买价合规」——实质主张是对的（发生过、比例 1:35、为买价合规），只是日期与三份一手件都对不上：批准 2023-11-27、公告 2023-12-15、生效 2023-12-20，没有一个是 12-18。本轨翻遍 Codex 的新闻稿归档（deep/raw/pr/）也未找到任何写 12-18 的件，无法还原该日期来源。两轨已各自独立收敛到同一答案：Codex 于 2026-09-17 20:02 自行把日期更正为 2023-12-20 并补入 FY2023 20-F（accession 0001493152-24-026357）为依据，与本轨同日同结论。这一项不再是分歧。 |
deep/raw/，可离线复核）deep/raw/rules/SEC_34-105971_2026-07-22.pdfdeep/raw/rules/SEC_stay_letter_SR-NASDAQ-2026-004_2026-07-29.pdfdeep/raw/market/nasdaq_hist_*.json（反拆前日期该接口返回空记录）deep/raw/market/yahoo_chart_*.json（含两次拆股事件记录：2025-04-01 1:20、2026-04-06 1:100，与 20-F 一致）deep/raw/pr/ 归档取得，本轨逐份复核）：